電池板塊再度回調!什麼情況?寧德時代跌超4%，電池50ETF(159796)跌4%，資金不改流入態勢，盤中淨申購超1.5億份!資金為何堅定看好電池板塊?

10月14日，A股市場走勢分化，銀行等紅利板塊強勢會回歸，電池板塊繼續回調。截至14:27，同類費率最低檔、規模領先的電池50ETF（159796）跌近4%，回調資金不改流入勢頭，盤中淨申購1.52億份，近5日強勢吸金超32億元！

電池50ETF（159796）標的指數成分股多數大幅回調，其中，億緯鋰能、三花智控等跌超6%，先導智能、格林美跌超5%，寧德時代、國軒高科等跌超4%，禾邁股份、錦浪科技等逆勢飄紅。

【電池50ETF（159796）標的指數前十大成分股】

截至14:30，成分股僅做展示使用，不構成投資建議

受貿易摩擦影響，電池板塊再度大幅回調，但資金仍然堅定湧入，或反映了資金對於電池板塊需求爆發、技術突破，産業鏈供需格局優化、行業困境反轉的信心！

消息面上，10月9日，商務部、海關總署發佈公告，公佈對鋰電池、正極、石墨負極材料相關物項實施出口管制的決定，出口需按照相關規定向國務院商務主管部門申請許可。

具體來看：1、出口管制僅針對高端産品（如能量密度≥300Wh/kg電池），主流産品（200-280Wh/kg）不受影響。2、政策意圖是「反内卷」與産業升級協同，未來高端産能被更多保護，利好固態電池突破的商業利益，利好龍頭和創新企業。

國盛證券火綫點評，此次的出口管制有兩方面影響，即為我國構建「技術壁壘 +供應鏈優勢」雙重護城河，以及海外有産能佈局的公司將受益。（來源於國盛證券20251012《整治價格無序競爭，商務部對鋰電池及中遊材料實施出口管制》）

電池板塊還受動力與儲能需求雙輪驅動，反内卷政策下，電池板塊有望迎來困境反轉、盈利修復！固態電池等創新將帶來需求空間與估值空間！

【需求端：動力+儲能雙引擎驅動】

動力+儲能雙引擎驅動：動力電池方面，滲透率持續提升，國内銷量增速近30%，海外市場成為新增長極，奠定未來1-3年30%增速基礎。儲能電池方面，大儲超預期（國内8月增速507%，H1海外增速220%），戶儲穩步增長，需求可持續性證僞補貼依賴。理論空間巨大：儲能覆蓋率不足6%，與電網投資共同解決能源錯配問題。

特別是儲能需求大超預期，東吳證券表示，國内容量補償電價逐步出台，大儲需求超預期，供應緊張，今明年預計30-40%增長，美國法案後今年搶裝超預期，預計明後年穩增長，歐洲、中東等新興市場大儲需求大爆發，持續高增長；歐洲戶儲去庫完成，出貨恢復，工商儲需求開始爆發，新興市場光儲平價需求持續，預計全球儲能裝機25-28年的CAGR為30-50%，繼續強推大儲，看好大儲集成和儲能電池龍頭。儲能需求超預期，電池供不應求，預計供給緊張延續至26年年中，價格已上漲1-3分/wh，預計Q4價格仍有提升空間，材料方面散單價格已陸續調整，預計26年長協價格有望跟漲，短期受出口管制錯殺，實質影響極小，回調即買點，繼續全面看好鋰電池板塊。（來源於東吳證券20251012《動力和儲能産銷兩旺、固態電池催化多》）

【供給端：反内卷加速出清，産業鏈提價】

反内卷加速出清：當前價格是4年前高資本開支的結果，但産能利用率已觸底轉向健康。政策引導低端産能退出，行業集中度提升，價格企穩微漲。

招商證券表示，六氟磷酸鋰價格加速上行，節後6F最高價格達7.3萬元/噸，較節前漲價超8500元/噸。近期價格加速上漲可能係行業庫存見底，且有效供給增量缺乏所致，部分頭部企業由於庫存耗盡，Q4出貨環比可能出現下滑。據産業反饋，部分6F廠已經出現收款賬期縮短、下遊客戶駐場要貨的情況。鋰電下遊儲能、商用車需求持續超預期，明年鋰電需求增量有一定支撐！（來源於招商證券20251013《六氟價格加速上漲，漲勢有望穿越淡季》）

【技術端：固態電池創新帶來新需求空間和估值空間】

創新帶來新需求空間和估值空間：技術方面，固態電池通過金屬鋰負極和固態電解質解決能量密度與安全性瓶頸，堪稱「終極方案」。最新進展來看，中科院界面技術突破，2027年有望實現車載裝機。未來空間來看，新興市場帶來需求再爆發，消費電子輕量化、電動車電池擴容剛需，有望推動市場空間翻倍。估值影響來看，技術叠代催化龍頭溢價，當前板塊成交量放大反映資金提前佈局。

財通證券指出，2025 年以來，固態電池技術持續獲突破，多家車企計劃於2027 年左右開始搭載全固態電池，行業産業化進程加快。我們認為隨著中試綫的陸續落地以及鋰電擴産周期的重啓，設備企業基本面有望持續改善，繼續看好産業周期與技術進步共振。（來源於財通證券20251013《固態電池設備行業周報：鋰電實施出口管制 戰略地位凸顯》）

【如何佈局「景氣上行+催化豐富+估值低位」的電池板塊？】

電池板塊自身的基本面趨勢、估值水平、技術潛在催化等因素有望支撐強勢股價表現延續，但是電池板塊整體産業鏈長、涉及環節復雜，催化因素豐富，個股投資難度較高，不妨選擇指數投資「降維」，更快地把握電池板塊歷史性爆發機遇！

ETF投資可分為兩步走：一選指數，選擇與當前儲能爆發、固態電池催化等行情最貼切的指數；二選ETF，選擇規模大、流動性好、投資成本低的ETF。

電池50ETF（159796）標的指數儲能含量大幅領先同類，固態電池含量高！從當前電池板塊各細分部分來看，儲能板塊受海外需求超預期，供需關係急速反轉，子版塊漲價邏輯強勁，可重點關注，相比其他指數，電池50ETF（159796）標的指數的儲能含量高達24%，將充分受益於儲能子版塊的爆發！此外，固態電池作為新技術，熱點催化不斷，未來成長潛能巨大。電池50ETF（159796）標的指數儲能含量達24%，同類遙遙領先，固態電池含量達37%，充分受益於固態電池新技術突破帶來的成長機遇！

注：儲能包括光伏設備、電網自動化、水電、其他儲能設備等中證四級行業，固態電池含量以成分股熱門概念板塊中是否含固態電池為準，截至20250904

且對比前十大成分股來看，電池50ETF（159796）標的指數聚焦儲能與動力電池兩大黃金板塊，其中第一權重股光伏逆變器龍頭佔比達14.95%，其餘同類指數不含該成分股，此外還涵蓋全球動力電池龍頭、固態電池先行者等優勢企業。

電池50ETF（159796）規模領先、費率最低檔。在跟蹤中證電池主題指數（CS電池指數）的ETF中，電池50ETF（159796）規模同類大幅領先！此外，電池50ETF（159796）的管理費僅為0.15%/年，同類最低一檔，力求為投資者帶來良好的投資體驗！場外投資可關注聯接基金，（A類：012862；C類：012863)，一鍵把握電池板塊「第二春」機遇！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本材料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。投資有風險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》和《産品資料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投資人基金投資的「買者自負」原則。以上基金均屬於較高風險等級(R4)産品，適合經客戶風險承受等級測評後結果為進取型(C4)及以上的投資者，客戶-産品風險等級匹配規則詳見匯添富官網。

内容來源：有連雲