一場加密貨幣「1011」血洗，有人徹夜難眠，有人一夜清零

撰文：J1N，Techub News   沒想到平平無奇的 2025年 10月11日又成了載入史冊的一天。   加密貨幣市場經歷了一場前所未有的「黑色星期五」，短短 24 小時内，全網爆倉金額飙升至 191 億美元以上，刷新歷史之最，數百萬投資者一夜之間血本無歸。比特幣從 119,000 美元高位暴跌，以太坊崩盤 23%，山寨幣更是屍橫遍野。   是特朗普的一條推文引發這一切？還是早已佈好的清盤局  

特朗普一條推文，瞬間引爆全球恐慌

一切要從 10 月 10 日說起，特朗普在其社交平台威脅要為中國增加關稅，並在 11 日 5 點揚言要加 100% 關稅。原話大致是：   從 11 月 1 日起，美國將對所有來自中國的進口商品加徵 100% 的額外關稅。中美關係已經惡化到無需面對面會晤的地步，我們將用金融和貿易手段進行全面反擊。中國在稀土上的壟斷地位讓我們別無選擇，這是為了保護美國的核心利益。   推文一出，直接引發了美股「一瀉千裡」，緊接著加密的連環下跌。   來源：Truthsocial   2025 年的中美摩擦，早已從科技封鎖蔓延到供應鏈重構，美國一直在加碼施壓。但「100% 關稅」這一刀太狠，遠超以往的 25% 或 10%，幾乎等於讓所有中國出口商品成本翻倍。   想想那些電子零件、原材料、日用消費品全綫漲價已成定局。全球供應鏈本就「吹彈可破」，這次再遭重擊，不僅是中美兩國的事，歐洲、亞洲的市場也被卷入漩渦。   納斯達克指數暴跌 3.56%，創下4月以來單日最大跌幅；美元指數下滑 0.57%；原油暴跌 4%，銅價同步跳水。傳統市場一亂，風險資産就成了第一批「祭品」，加密貨幣首當其沖。   來源：東方財富 推文發出不久，比特幣開始自由落體，從 119,000 美元高位幾小時内砸破 102,000 美元，單日跌幅超過 14%。 以太坊更慘，直接崩了 24%；SOL 閃崩 25%，BNB 下跌 33%，XRP、DOGE、SHIB 等主流山寨幣平均跌幅在 60%~80%。一些流動性差的小幣種甚至幾分鐘内暴跌 90% 以上。這次的清算力度，哪怕只開 1 倍槓桿也被爆倉。       特朗普「推文治國」早已不是新鮮事，但放在 2025 年，這一擊的殺傷力格外致命。加密市場如今與傳統金融深度聯動，美股一跌，幣圈自然跟著崩。更關鍵的是，這次關稅直指中國的稀土壟斷。稀土可是芯片、電池等高科技産業的命脈，間接沖擊了區塊鏈礦業和硬件生態。   推文病毒式在全球擴散，機構與散戶瘋狂抛售，形成惡性循環。恐慌，就這樣在幾小時内全面失控。  

24 小時爆倉 191 億，刷新歷史紀錄

  來源：Coinglass   整個事件過去 24 小時，全網爆倉金額不斷攀升，創下了幣圈歷史之最。這次不光規模大，還特別集中，只要加槓桿的幾乎全軍覆沒。據 Coinglass 顯示，24 小時全網爆倉升至 191.41 億美元，再次刷新歷史記錄，全球共有 1,621,284 人被爆倉，其中多單爆倉 166.86 億美元，空單爆倉 24.55 億美元，最大單筆爆倉單發生在 Hyperliquid 平台的 ETH-USDT 合約交易對，價值 2.03 億美元。幣種方面，比特幣爆倉 53.17 億美元，以太坊爆倉 43.78 億美元，SOL 爆倉 19.95 億美元，HYPE 爆倉 8.88 億美元，XRP 爆倉 6.99 億美元。   來源：Coinglass   沒錯，191.41 億美元！這在幣圈歷史上絕對是滅頂之災，比之前的黑天鵝事件都要猛。多頭倉位佔了大頭（166.86 億），說明牛市氛圍下，大家都在追漲殺跌，結果黑天鵝一來，全綫崩盤，全球 1,621,284 人倉位瞬間化為烏有。   最大單筆爆倉發生在 Hyperliquid 平台，這個平台一直以高槓桿永續合約出名，這次成了重災區。那筆 2.03 億美元的 ETH-USDT 合約爆倉，從側面反映了槓桿的可怕。Hyperliquid 的 HLP 在這次事件中盈利暴增，從 8000 萬美元直竄到 1.2 億美元，這就證明了清算規模有多龐大。   為什麼 Hyperliquid 這麼慘？因為它支持 USDe 這樣的合成穩定幣作為保證金，而 USDe 在崩盤中脫錨了。USDe 是 Ethena Labs 的産品，市值 140 億美元，本來靠 Delta 中性對沖來維持穩定，持有以太坊現貨，同時做空等值的永續合約。但特朗普推文引發以太暴跌 24%，資金費率轉為負值，協議從賺錢一方變成賠錢一方，抵押品價值縮水。一家大機構在幣安用 USDe 做跨保證金，直接爆倉抛售，導致 USDe 價格一度跌到 0.6 美元。連鎖反應下，借貸協議的循環貸倉位全綫清算，形成死亡螺旋。   在美股收盤前（淩晨 4 點）很多人用 3 倍、5 倍甚至更高的槓桿追多，都以為差不多了、跌完了，結果 5 點左右又來了當頭一棒直接懵逼，一夜之間清零。Hyperliquid 上，有些用戶短短 15 分鐘損失上百萬美元。整個過程就像多米諾骨牌：穩定幣脫錨，保證金縮水，自動清算，抛售加劇，更多脫錨，CEX 宕機無法操作。 一覺醒來，哀嚎遍野 一條條爆倉數據不斷提示，幣圈社區徹底炸鍋了。推特、Reddit、Telegram、Discord，到處是哭天喊地的聲音。很多人一覺醒來，賬戶餘額呈 90° 直下。有人感慨：「特朗普一推文，全網都跪了。昨晚還夢見大餅破 12 萬，今天醒來連 10 萬都不一定能守不住」。 還有人自嘲：「穩定幣？穩定個屁！USDe 從 1 刀變 0.6 刀，我的養老錢全沒了。」     牛市氛圍太熱了，大家都忘了風險，高收益的誘惑太大。USDe 的循環貸策略，聽著高大上，年化 40%-50%，但本質上是槓桿賭博。從眾心理嚴重，看到別人賺了就跟風，黑天鵝一來，全軍覆沒。機構也慘，可能是傳統金融公司跨界玩加密，用 USDe 做保證金。結果流動性枯竭，小幣種合約直接雙殺。社區裡不乏陰謀論：有人說川普家族提前開好了空單，配合關稅戰收割；也有人覺得是一場莊家聯手早已佈好的清算局一次收割。 「循環貸」的多米諾骨牌是怎麼倒下的？ 表面上看是特朗普推文，實際上是幣圈的槓桿隱患。以 USDe 為代表的循環貸策略終於引爆了。就像一場精心設下的賭局，高收益背後藏著致命陷阱。   USDe 是 Ethena Labs 的合成美元，市值 140 億，在穩定幣裡排第三。它承諾年化 12%-15% 的回報，遠超 USDT 那種低息。怎麼賺的？靠 Delta 中性對沖：持有以太坊現貨，同時做空等值的永續合約，賺取資金費率。在牛市裡，費率是正的，協議就能賺錢，分給用戶。很多人不滿足於此，就搞循環貸：把 USDe 抵押借出 USDT，再存回 USDe 賺息，反復操作，能把本金放大四倍，年化直奔 40%-50%。聽著低風險高回報，吸引了數百億資金湧入，存款池很快就滿了。   但特朗普推文打破了這個平衡。以太坊暴跌 16%，費率轉為負值，協議從賺錢變成賠錢，抵押品價值縮水。USDe 脫錨，價格腰斬到 0.6 美元。循環貸雪上加霜：「智能合約檢測到抵押率不足，就自動抛售 USDe 來還債，進一步壓低價格，觸發更多清算，形成死亡螺旋」價格跌了，就清算抛售，價格再跌。   做市商用 USDe 做合約保證金，即使是 1 倍槓桿，縮水後也相當於被動加槓桿。流動性一枯竭，價差拉大，小幣種閃崩 80%-90%。Hyperliquid 的 HLP 金庫暴賺 40%，證明爆倉規模有多恐怖。加密投資人 Dovey 推測，幣安上那家大機構爆倉就是起點：跨保證金操作，清算引發抛售潮。   當所有人都在追逐高收益時，風險往往最大。這次，槓桿加穩定幣的組合拳，把局部危機放大成係統性崩潰。為什麼明知有坑，還有那麼多人前赴後繼？因為人性貪婪，總以為自己是那個例外。 從 312 到 519，再到 FTX 的影子   幣圈的崩盤從來不是新鮮事兒，這次 1011 事件，讓人不禁回想過去幾次黑天鵝事件。 2020 年的 312、2022 年的 519，還有 FTX 崩盤，每次都像歷史在重演，但教訓好像總被抛到腦後。   來源：@b66ny     2020 年 3 月 12 日，新冠疫情在全球爆發，傳統市場崩盤，加密跟著遭殃。比特幣從 8000 美元一夜砸到 3800 美元，跌幅超 50%；以太坊從 200 美元跌到 90 美元；山寨幣平均腰斬。24 小時爆倉數十億美元，創下當時紀錄。全球恐慌抛售，流動性枯竭。從低點起步，比特幣大約 3 個月回到 8000 美元，然後 1 年多時間沖到 2021 年的峰值 6 萬多美元。   2022 年 5 月 19 日，Luna/UST 暴雷，那是算法穩定幣的噩夢。UST 承諾 20% 年化，吸引數百億資金，但脫錨後 Luna 從 119 美元跌到 0.0001 美元，600 億美元市值蒸發。爆倉數百億，Terra 生態崩塌，波及 DeFi 和 NFT。比特幣從 3 萬美元低點，用了半年多回暖，然後 1 年時間到 2023 牛市啓動。以太坊從 2000 美元跌到 800 美元，緩慢爬升。   2022 年 11 月的 FTX 崩盤，交易所巨頭 FTX 破産，創始人 SBF 被捕。SBF 挪用用戶資金炒幣、加槓桿操作導致崩盤。爆倉數百億，波及 SOL 生態（Alameda 關聯），市場市值蒸發數千億。但是幣圈處於熊市，該事件也導致了熊市加深，半年後才企穩，2023 牛市啓動。   這次 1011 事件，像是混合版：USDe 脫錨類似 Luna 的死亡螺旋；槓桿清算像 312 和 519；機構爆倉有 FTX 的影子。但不變的核心還是高收益做誘餌，極端情況下機制脆弱，從單一危機波及全市場。不同的是，USDe 有抵押，沒徹底歸零；發生在監管更嚴的時代。歷史告訴我們，槓桿如同吸毒，讓你享受同時也在自我毀滅。 活下來，永遠比賺錢更重要 1011 大崩盤，不止是價格狂瀉，更是整個生態的重塑。同時暴露了穩定幣的脆弱性。高收益的 USDe，本質上是風險對沖，循環貸疊加槓桿成了賭局。監管呢？2025 年 SEC 管得更嚴，但黑天鵝還是防不住。長遠來看，這次事件會推動穩定幣審計加強，槓桿上限收緊。   從全球視角看，關稅戰升級，中美博弈會推高礦業成本，但也可能加速去中心化，礦場往中東或拉美轉移。   這一夜對於對於幣圈大多數人來說，是人生的至暗時刻。甚至有些本著對幣圈樂觀的行業觀察者，感受到了一絲絕望氣息。貪婪、僥幸、從眾，這些是人性弱點，總在牛市裡放大。幣圈如人生，活下來，永遠比賺錢更重要。致敬巴菲特的那句「只有當潮水退去時，你才知道誰在裸泳」。

内容來源：TECHUB NEWS