A股創新藥反彈，昭衍新藥漲停！生物藥ETF(159839)大漲4.17%！機構：創新藥龍頭率先盈利，CXO拐點顯現！

今日（9.5），A股創新藥強勢反彈，生物藥ETF（159839）一路走高收漲4.17%，全天成交額超4400萬元！資金面上，生物藥ETF（159839）已連續2天獲淨流入超1500萬元！

生物藥ETF（159839）標的指數成分股多數飄紅：昭衍新藥漲停，長春高新、君實生物漲超7%，泰格醫藥、凱萊英漲超6%，康龍化成、藥明康德漲超5%。

【醫藥中報總結：創新藥龍頭率先盈利】

中國銀河證券指出，醫藥行業經營結構性分化，研發外包服務表現亮眼。2025年上半年醫藥行業上市公司營業收入下降0.7%，歸母淨利潤增長1.5%，扣非歸母淨利潤下降5.3%。細分板塊内部分化較為明顯，行業結構性修復趨勢顯現，其中化學制劑板塊開啓創新轉型，部分創新藥産品通過海外BD帶來一次性收益；研發外包服務訂單復蘇回暖，業績表現亮眼。

創新藥龍頭率先盈利，多重利好驅動價值回歸。2025年上半年多家創新藥企業核心産品持續商業化放量，其中澤佈替尼、伏美替尼等創新大單品銷量超預期；驅動公司業績增長伴隨利潤端邊際改善。從中長期角度來看，創新藥産業鏈支持政策進一步完善，支付端和進院環節持續優化，創新藥産業發展瓶頸有望解決；同時全球主要央行利率呈降息趨勢，利於創新藥企業長期估值提升。

中國銀河證券認為，醫藥板塊估值經歷較長時間調整，近期已呈現顯著結構性修復趨勢，但公募基金重倉持倉水平仍低於歷史均值，2025年在支持引導商保發展的政策背景下，支付端有望邊際改善，創新藥械有望獲益。1）持續看好醫藥創新：下半年創新藥BD仍將持續，全球主要央行利率降息趨勢有望推動估值進一步提升。2）醫藥投融資有望復蘇：二級市場行情回暖驅動一級市場投融資回升，CXO及上遊景氣度持續向好。3）醫療器械觸底回升：招投標數據已有好轉，以舊換新積壓需求逐步釋放。

（來源：中國銀河證券20250903《醫藥行業2025年中報總結》）

【機構評CXO：拐點顯現，估值修復】

中信建投證券表示，國内CXO行業經歷醫藥市場投融資遇冷以及新冠大訂單帶來的高基數影響，23-24年行業進入調整階段，業績承壓。海外市場需求23年底開始出現復蘇，24年國内頭部企業海外訂單出現恢復性增長，率先迎來經營拐點。國内諸多創新藥資産近年來陸續進入臨床中後期，臨床數據不斷通過概念驗證，出海趨勢逐漸明確，諸多首付款以及潛在裡程碑的確認成為國内創新藥企資金重要來源。同時隨著今年上半年港股市場的活躍以及科創板未盈利企業上市渠道再次開啓，國内需求有望迎來進一步恢復，帶動CXO産業鏈進入新一輪發展階段。

（來源：中信建投證券20250817《CXO：拐點顯現，估值修復》）

【A股醫藥主綫之選——生物藥ETF（159839）】

佈局CXO、創新藥主綫行情，認準集中度更高的生物藥ETF（159839），聚焦30只行業龍頭，銳度更高、彈性更強！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《産品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資産狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。生物藥ETF屬於較高風險等級（R4）産品，適合經客戶風險等級測評後結果為進取型（C4）及以上的投資者。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於國證生物醫藥指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。本基金投資範圍包括港股，

内容來源：有連雲