機構指出，真正的「反内卷」所反對的是無序競爭和産能過剩。過去在一些行業，地方為了招商引資，會通過各種補貼和優惠政策吸引企業落地，以謀求GPD增長。這種非理性的補貼，會鼓勵企業在沒有足夠市場需求的情況下盲目擴大生産，導致産能過剩。當所有企業都面臨巨大的庫存壓力時，為了搶佔市場份額，價格戰就不可避免。這種低價競爭通常是犧牲了企業的合理利潤、研發投入甚至是産品質量，最終形成一個惡性循環：地方補貼招商→企業盲目擴産→行業産能過剩→惡性低價競爭→企業利潤下滑 →債務風險上升。這個循環的受害者不僅是企業，也包括整個行業生態和長期的經濟發展。部分地方一窩蜂式的建設了人工智能、算力、低空經濟、新能源車等各大新産業，加劇了擁擠度，進一步導致如光伏、新能源車等領域顯著供給大於有效需求。反内卷，就是要打破上述的惡性循環。
平安公司債ETF（511030）久期2年，當前靜態1.93%，與市面上所有做市基準和科創債ETF均存在較大差異，差異化競爭反内卷。本輪債市調整以來回撤控制排名第一，近一周場内成交貼水最少，淨值相對穩健且回撤可控，可參考下表（本輪債市調整自2025年8月8日起算）：
（數據來源：WIND資訊）
内容來源：有連雲
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