政策變量加速白酒行業出清，消費ETF嘉實(512600)規模、份額均創近1年新高

截至2025年8月14日 13:43，中證主要消費指數下跌0.14%。成分股方面漲跌互現，中糧糖業10cm漲停，洋河股份上漲1.48%，百潤股份上漲1.15%；華熙生物領跌，貝泰妮、聖農發展跟跌。消費ETF嘉實(512600)下修調整。

流動性方面，消費ETF嘉實盤中換手2.05%，成交1159.31萬元。拉長時間看，截至8月13日，消費ETF嘉實近1月日均成交1211.88萬元。

規模方面，消費ETF嘉實最新規模達5.63億元，創近1年新高。份額方面，消費ETF嘉實最新份額達8.06億份，創近1年新高。資金流入方面，消費ETF嘉實最新資金淨流入272.25萬元。拉長時間看，近10個交易日内有7日資金淨流入，合計「吸金」3488.13萬元。

從收益能力看，截至2025年8月13日，消費ETF嘉實自成立以來，最高單月回報為24.50%，最長連漲月數為7個月，最長連漲漲幅為66.83%，上漲月份平均收益率為6.01%。截至2025年8月13日，消費ETF嘉實近3個月超越基準年化收益為8.33%，排名可比基金第一。

從估值層面來看，消費ETF嘉實跟蹤的中證主要消費指數最新市盈率（PE-TTM）僅18.92倍，處於近1年12.7%的分位，即估值低於近1年87.3%以上的時間，處於歷史低位。

消費ETF嘉實(512600)跟蹤中證主要消費指數，該指數匯集A股必選消費龍頭，從白酒、豬肉、乳業、調味品到食品加工，全方位承包國民餐桌，其中白酒為第一大行業，權重佔比45%，接近一半。這是一只含「酒」度高、但又不僅僅是白酒的消費基。

國泰海通證券認為，政策變量加速白酒行業出清，當下産業加速向業績底邁進，股價亦有望先於需求側出現拐點；同時，産業邏輯在顛覆中重塑，份額邏輯將逐步取代量價邏輯，長周期下，把握白酒的「類債資産」屬性。

萬聯證券表示，白酒行業處於築底階段，低估值+高分紅為股價提供強支撐，因此向下空間有限，預計隨著渠道庫存逐步出清，市場有望提前於白酒企業報表端業績拐點而迎來向上拐點，可以靜待投資機會。

場外投資者還可以通過消費ETF嘉實聯接基金（009180）佈局消費復蘇行情。

内容來源：有連雲