小盤+科技引爆科創行情， 科創係指數誰是你的「菜」？

年初至今我們可以發現一個很有意思的現象，A股市場的指數明顯分化，「國家隊」重倉的藍籌股指數橫盤震蕩，而相對的，中小盤指數繼續小幅攀升。

至於原因有多個方面：首先8月處於中報披露結束、年報尚未開始的空窗期，業績暴雷風險低。且，資金成本處於低位，十年期國債收益率逼近1.7%。小盤股對流動性敏感度遠高於大盤，寬松環境下上限更高。

其次，政策催化期，下半年政策密集落地（如産業扶持、貨幣寬松），小盤股因業務轉型快、契合新熱點（如AI、機器人、低空經濟），更易受政策刺激快速反應。

最後，8月機器人大會、Google開發者大會（上海）、AI硬件新品發佈等科技等事件催化。使得科技産業的技術突破，創新藥、機器人、半導體等，均有不同程度實質進展。

而在全球經濟結構調整與科技革命加速推進背景下，科技創新已成為驅動經濟增長與産業變革的核心動力。2025年以來，科創板憑借政策扶持與技術突破的雙重優勢，成為本輪科技股上漲的核心載體。

截至8月11日，科創綜指年内漲幅達22%，大幅領先滬深300、上證50等寬基指數。今天我們就來好好盤一下科創「全家桶」

科創50、100、200、綜指誰是你的「菜」？

俗話說知己知彼才能百戰百勝，我們在深入探究之前，先要了解科創係指數的構築方式。其實我們可以把指數基金玩家比較熟悉的應該滬深300+中證500+中證1000+中證2000規模體係作為類比，這樣就比較直觀了。

簡單理解，可以將滬深300視為是A股流通市值最大的300個股票，中證500是接下來500個，至於中證1000和中證2000則是以此類推。

而科創50+科創100+科創200的規模體係也是如此，科創50代表科創板規模最大的50個個股，科創100是隨後100個，科創200則是151至350名的個股，至於科創綜指，則是包含了所有科創板個股的指數。

數據來源：同花順iFinD 截至：2024.12.31

那由於不同行業，大中小盤股的分佈不均，所以不同的規模指數，往往會呈現一定的「行業偏性」，科創板的規模指數尤其如此。

我們從行業分佈中可以看出，科創係主要成分行業是信息技術、工業（含新能源、制造業等）、醫藥衛生，我們就對比一下四大指數的構成比例。

科創50最顯著特點，就是信息技術比例高達69%獨佔鳌頭。主要是中芯國際、寒武紀、海光信息、中微公司等半導體制造龍頭權重較大，相對來說醫藥和工業比例在這兩年顯著下降，只有10%出頭。

科創100中信息技術佔比近半，工業和醫藥衛生佔比也超過20%。其中也不乏博瑞醫藥，百濟神州這樣的醫藥行業巨頭。僅有2家公司超過千億市值，超過90%的權重集中於市值500億元以下的公司，

科創200其實是最均衡的，信息技術佔比1/3，工業和醫藥衛生佔比都接近1/4。其市值是這四個指數裡最小的，平均市值越小，小票屬性越足，彈性預期越強。更適合博取高賠率。

科創綜指中信息技術佔比近半，工業佔比1/4，醫藥衛生佔比18%。而指數本身是一種兼顧大小的包容性選擇，因為之前科創行情非常依賴中芯國際、寒武紀帶節奏的。上周機構CPO、消費電子等業績和海外共振品種也有做多迹象。

數據來源：Wind 截至：2025.08.12

那相關基金走勢又是如何演繹的呢？我們挑選這四個指數中規模最大的ETF作為代表。分別是易方達上證科創板綜合ETF（589800）、華夏上證科創板50ETF（588000）、博時上證科創板100ETF（588030）以及華泰柏瑞上證科創板200ETF （588230）。

從年初至今的表現來看，華泰柏瑞上證科創板200ETF和博時上證科創板100ETF表現突出。華泰柏瑞上證科創板200ETF的回報高達41.19%，年化回報也達到75.44%，遠超滬深300的4.77%；而博時上證科創板100ETF的回報為27.75%，年化回報49.05%，同樣展現出強勁的增長能力。

這兩只基金在超額回報、信息比率、Sharpe比率和Sortino比率方面均優於其他同類産品，說明其在控制風險的同時實現了較高的收益增長。

近一年來看，博時上證科創板100ETF和華夏上證科創板50ETF表現最佳。博時上證科創板100ETF回報達64.52%，年化回報64.52%，信息比率和Sharpe比率分別為2.11和1.54，顯示出優秀的風險調整後收益。華夏上證科創板50ETF回報48.72%，年化回報48.72%，信息比率和Sharpe比率分別為1.28和1.35，同樣表現出色。

數據來源：Wind 截至：2025.08.12

那麼最後我們總結一下，如果投資者對於半導體相當看好，切想和機構一起抱團，對基本面要求高，那麼不用懷疑科創50就是你的「菜。

如果想要佈局二三綫成長龍頭價值潛力組合，且考慮一定彈性與板塊輪動風險，那麼科創100應該能滿足你的要求。

如果既想要博取高賠率，又想規避半導體佔比過高的情況，較為均衡地分佈在多個「硬科技」行業，那麼小市值的科創200或是不錯選擇。

當然如果求穩，兼顧大小的選擇，想要容錯率最高，那麼科創綜指應該較為符合這類投資者。

内容來源：有連雲