張憶東：震蕩是港股長期行情的蓄電池！恒生科技ETF基金(513260)、港股通科技ETF匯添富(520980)連續回調「吸金」！

今日（8.12）港股集體飄綠，同類唯一15BP最低檔管理費的恒生科技ETF基金（513260）跌0.43%，近5日有4日「吸金」，近10日淨流入超6.4億元，基金最新規模達53.63億元！融資客跑步入場，恒生科技ETF基金（513260）最新融資餘額超1.3億元，最新融資買入額達3957萬元！高「純」度的港股通科技30ETF（520980）跌0.99%，盤中成交額已超3.13億元，近20日大舉攬金超8.6億元。

港股科技板塊漲跌互現：華虹半導體漲超4%，中芯國際漲超3%，比亞迪電子漲超2%，小米集團微漲。下跌方面，快手跌超8%，阿裡巴巴跌超1%，騰訊控股、美團微跌。

消息面上，據科報道，華為將於8月12日在2025金融AI推理應用落地與發展論壇上，發佈AI推理領域的突破性技術成果。據透露，這項成果或能降低中國AI推理對HBM（高帶寬内存）技術的依賴，提升國内AI大模型推理性能，完善中國AI推理生態的關鍵部分。

【張憶東：專心找機會，震蕩是長期行情的蓄電池】

興業證券張憶東指出，長期，繼續堅定看多做多港股。全球投資者特別是中國投資者對於中國股市的大行情思維正在持續增強，維持此輪港股將走出超級大行情的判斷。

1）中國香港國際金融中心的地位將不斷鞏固和提升。

2）港股、A股有望受益於中國社會財富從避險資産向權益資産再配置的大潮。

3）港股的生態環境將持續良性循環，優質企業特別是科技和新消費領域的民企赴港上市帶來了正反饋。

4）港股投資的底層邏輯從「離岸市場化」轉向「在岸市場化」，賺錢模式從「確定性溢價、價值紅利」進一步擴散到「成長溢價」。

中短期，維持下半年行情震蕩向上，持續創新高的判斷。聚焦美降息和美元走軟對港股流動性的進一步刺激動能。

短期，8月港股行情震蕩分化，或者說，蓄勢待發。短期行情更聚焦中報業績和性價比。

1）聚焦中報業績。近一個月發佈中報業績預告的公司中，54.1%的公司發佈了盈喜，其中金融業、原材料業、資訊科技業、必需性消費業發佈盈喜比例較高。

2）聚焦性價比。經過近一段時間的反彈，恒生科技指數預測PE仍低於2020年7月以來的1/4分位數水平。

（來源：興業證券20250811《專心找機會，震蕩是長牛的蓄電池》）

【南向資金持續流入港股，關注港股科技機會】

招商證券認為，短期港股可能進入震蕩階段，8月重點關注港股科技股可能補漲的機會。近期港股科技板塊表現持續落後，而互聯網平台公司競爭加劇對盈利的負面影響已被市場定價，8月中旬港股頭部科技公司業績披露，其財務及科創核心指標可能成為驗證AI景氣、開啓新一輪科技行情的重要推手。在戰略層面，由於經濟周期處於底部、寬松政策支持、流動性充裕、低估值等因素的作用，看好港股長期的大行情。

（來源：招商證券20250811《南向資金持續流入港股，關注互聯網與創新藥機會》）

招商證券判斷，港股中長期展望樂觀。隨著供需格局改善，經濟有望從「主動去庫存」向「被動去庫存」轉變，迎來景氣拐點。科技産業的資本開支和研發投入將逐步轉化為企業盈利，成為新的增長引擎。「反内卷」等政策效果將逐步顯現，有助於走出通縮周期。在美降息周期開啓後，低利率環境下南向資金和外資都將持續流入。港股作為全球估值窪地（恒指P/E僅11.1倍，遠低於標普500的26.7倍），估值修復空間巨大。

港股科技板塊4月以來持續跑輸，存在補漲需求。8月頭部公司中報可能成為催化劑。中長期科技是經濟轉型方向，AI産業鏈拉動作用明顯。港股擁有騰訊等稀缺標的，恒生科技指數P/E不足納斯達克50%，折價明顯。

（來源：招商證券20250808《港股策略月報：震蕩中蓄力上行》）

看好AI産業鏈顛覆性投資機遇，認準全市場費率最低檔的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作為港股代表性核心旗艦指數，軟硬件兼備，綜合覆蓋科技各子板塊（芯片電子、制造型硬科技等），更全面覆蓋中國科技産業鏈，管理費僅為0.15%，較其他同類ETF顯著更低，也是全市場唯一的管理費僅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）還設有場外聯接基金（A類：013127；C類：013128）方便7*24申贖。

一鍵佈局港股科技，認準更「純」科技屬性的港股通科技30ETF（520980）！標的指數聚焦TMT行業，不含醫藥、家電、汽車，AI屬性更純！前十大成分股合計權重高達75%，龍頭含量更高！港股通科技30ETF（520980）還支持T+0交易、不佔用QDII額度，是投資港股科技賽道更為高效便捷的選擇，一鍵輕松勾勒精華版的「科技版圖」！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《産品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資産狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。上述基金均屬於中等風險等級（R3）産品，適合經客戶風險等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於單一指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等；以上産品投資於境外證券市場，基金淨值會因為所投資證券市場波動等因素産生波動。本基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

内容來源：有連雲