跨国药企专利悬崖即将到来！港股通创新药ETF(159570)探底回升涨1%，创新药产业链上行周期愈加确定！

今日港股集体飘红，恒生指数、恒生科技指数纷纷红盘，创新药探底回升，港股通创新药ETF(159570)涨0.74%，成交额已快速突破14亿元！资金持续涌入，港股通创新药ETF(159570)近60日狂揽超50亿元，最新规模超89亿元领跑同类！

港股通创新药ETF(159570)标的指数成分股多数飘红：博安生物涨超17%，三生制药涨超6%，康方生物涨超2%，信达生物、药明生物微涨。

【跨国药企专利悬崖即将到来，中国创新药BD浪潮蓬勃】

中信建投认为，中国创新药出海BD浪潮蓬勃。主因中国创新药实力增强，十年创新努力终开花结果。而与此同时，MNC重磅药物专利悬崖即将到来，大多现金充沛，BD迫在眉睫。尤其例如BMS未来5年可能面临收入占比69%的专利悬崖且手握109亿美元类现金，默沙东未来5年可能面临收入占比63%的专利悬崖且手握137亿美元类现金。BD思路可能性：①专利悬崖领域，②新进入者领域，③小产品多但缺重磅领域，④新技术。

预计中国出海BD持续蓬勃。2025年下半年重点关注肿瘤领域的PD-1/VEGF，PD-1/IL2，EGFR ADC，DLL3 ADC，DLL3/DLL3/CD3，代谢领域的GLP-1，ActIIR，Amylin，免疫领域的TSLP、TYK2、TCE、PDE3/4。2026年及后续重点关注肿瘤领域的双抗ADC如EGFR/Her3 ADC,EGFR/c-met ADC、多抗TCE如GPRC5D/BCMA/CD3，代谢领域的GGG+X，免疫领域的TCE、TL1A、IRAK4 protac、TSLP、多抗等。

（来源：中信建投20250712《中国创新药：出海黄金时代，游到海水变蓝》）

【创新药产业链上行周期愈加确定】

方正证券表示，CDMO业绩触底反弹，龙头业绩超预期。上周有两家CDMO龙头公司发布了中报业绩预告，其中药明康德2025年中报营收增长20.64%，归母扣非净利润同比增长26.47%。相对去年较为低迷的业绩，CDMO今年中报触底反弹，尤其是龙头药明康德业绩超预期更增添了市场信心，海外需求并未受到关税扰动影响。

与此同时，国内投融资环比改善，二级市场回暖将带动一级市场投资信心。从行业情

况来看，国内二季度生物医药投融资同比和环比均有持续改善，此外考虑到二季度在A股和港股市场，创新药均有非常靓丽的表现，也在拉动一级市场投资创新药企业的信心，因此本轮从融资到投资到退出的正循环已经开始悄然拉动，后续有望看到国内投融资的持续改善。

BD及IP0浪潮叠加下，创新药产业链上行周期愈加确定。今年以来，国内创新药企陆续完成了多个重磅的大额BD，全球多数创新药交易发生在中国，此外港股的靓丽表现也激发很多公司在香港IP0的信心。此外，国内科创板也开始逐步打开上市渠道，从投资到回报的正向循环开始拉动，创新产业链上行周期愈加确定，有望复刻18-21年波澜壮阔的产业链行情。

（来源：方正证券20250713《医药生物行业周报》）

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港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比近72%，龙头属性突出！

港股通创新药ETF（159570）标的指数特点鲜明：

纯度更高的创新药（高达85%的创新药权重占比，全市场医药类指数中更高）；

弹性更高的创新药（2025上半年涨幅62.78%，港股医药类指数领先）；

底层资产是港股，可以T+0交易！

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

内容来源：有连云