穩！回調後火速3連陽，建行、浦發又新高！銀行緣何難跌？

2025年7月2日，銀行板塊逆市攀升，這是自上周五（5月27日）短暫回調後，銀行連續第三日走出陽綫。個股多數上漲，蘭州銀行、商行銀行等10餘股漲逾1%，建設銀行、浦發銀行續創新高。

百億頂流銀行ETF（512800）低開高走，場内價格現漲0.4%，沖擊日綫3連陽，在所有均綫上方穩步向上。

圖片來源：Wind

回顧今年上半年，銀行板塊指數累計漲幅達13.1%，跑贏滬深300指數13.07個百分點，位居各行業（申萬一級）第二位。截至6月30日，A股銀行板塊總市值攀升至15.44萬億元，總市值佔上市公司板塊比例為14.74%，較年初市值增幅約1.87萬億元。

就年内銀行行情邏輯，銀河證券認為與2023、2024年有所區別，這是因為與紅利邏輯主導的2023、2024年相比，今年以來銀行板塊紅利價值邏輯有所降溫，政策紅利下的資金裂變成為主導銀行估值重塑的核心驅動。增量資金流入銀行板塊，多數情況下由政策推動，包括中長期資金入市、公募基金欠配調倉、匯金增持和被動型指數ETF的發展等。

展望下半年，中金公司強調，看好銀行相對收益和絕對收益，當前保險負債成本相對大部分金融資産收益率仍然較高，以銀行為代表的高股息資産配置需求提升。

平安證券認為，從全年維度看，核心主業的企穩有望支撐銀行整體基本面保持穩健。利差業務和負債端成本所展現的積極信號有望在後續持續體現，對於全年板塊營收的表現無需過度擔憂，從而對盈利平穩增長起到支撐。目前板塊股息率（中證銀行指數，截至6.30）達到5.13%，結合監管一係列引導中長期資金入市的措施，預計板塊的股息配置價值吸引力仍將持續。

順勢而起，攻守兼備！看好銀行板塊配置性價比的投資者可以關注銀行ETF（512800）及其聯接基金（A類：240019；C類：006697）。銀行ETF（512800）被動跟蹤中證銀行指數，成份股囊括A股42家上市銀行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。

數據顯示，銀行ETF（512800）最新基金規模已突破120億元，近1年日均成交額達4.1億元，為全市場規模最大、流動性最佳*。

*注：截至2025.6.27，銀行ETF（512800）基金規模、近1年日均成交額均居A股10只銀行業ETF首位。

數據來源：滬深交易所等。

風險提示：銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2013.7.15。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文内容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。

内容來源：有連雲