銀行股繼續走弱，4大原因看香港銀行LOF(501025)調整時間和空間都有限

銀行、券商、保險等大金融股早盤集體走弱，紫金銀行、青島銀行、蘇州銀行等個股下跌，拖累香港銀行LOF（501025）及其關聯指數表現。成分股中除匯豐控股小幅上漲外，恒生銀行、招商銀行、交通銀行及農業銀行均出現不同程度下跌。

銀行板塊自今年來頻創新高，在上周五發生較大回調後今日繼續調整。調整原因主要為：季末風格漂移的修正+6月-7月銀行股的集中分紅+前期資金的止盈。

展望後市，預計銀行股的調整的時間和空間都有限。主要是4大原因：

①險資穩定增持：頭部險企需要逐步穩定將新增保費收入30%以上投入股市，除非宏觀面出現重大邊際變化，否則在價值風格内部很難有其他板塊分流銀行資金。

②險資等機構交易的期望收益低。險資資金偏穩定流入，使得險資在銀行板塊上做交易、搓波段的難度很大，且容易賣飛，因此近一年越來越傾向於降低板塊交易頻率。從銀行佔全A的交易額佔比來看，一直較為穩定，沒有達到虹吸資金的情況；同理香港銀行股成交額佔港股交易額表現，基本上沒有隨著銀行股股價上漲而增長。

③賺錢示範效應。中證銀行指數年初來收益12%、HK銀行指數年初來收益25%，高於全部TMT板塊，若年初以來重倉並鎖定銀行、相對受益即可領先絕大部分産品，而無需進行過多學習或交易。

* ④寬基ETF如滬深300ETF的重要權重，國家隊增持潛在受益。

展望後市，機構人士指出預計銀行的調整可能將在月中、國有行陸續完成分紅後告一段落，跌幅上限有可能在5-10%以内，月中前後適合關注低吸機會。

香港銀行LOF(501025)緊密跟蹤中證香港銀行投資指數選取港股通證券範圍内的銀行股作為指數樣本，反映港股通範圍内20家銀行上市公司的整體表現。權重股包括匯豐控股（佔比15.56%）、建設銀行、工商銀行、中國銀行、中銀香港等。

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關聯産品：

香港銀行LOF（501025）

關聯個股：

匯豐控股（0005）、建設銀行（0939）、工商銀行（1398）、中國銀行（3988）、中銀香港（2388）、招商銀行（3968）、交通銀行（3328）、農業銀行（1288）、中信銀行（0998）、恒生銀行（0011）

内容來源：有連雲