高股息板塊受追捧！國企共贏ETF(159719)、平安上證紅利低波動指數(A/C：020456/020457)等一鍵多維配置紅利資産

政策面上，6月20日，國家金融監督管理總局印發《商業銀行市場風險管理辦法》，市場風險管理政策和程序應當納入全面風險管理框架，原則上適用於具有獨立法人地位的境内外附屬機構。商業銀行應當充分認識到附屬機構之間存在的法律差異和資金流動障礙，並對其風險管理政策和程序進行相應調整，審慎處理具有法律差異和資金流動障礙的附屬機構之間頭寸的抵消，避免造成對市場風險的低估。

港交所披露易最新信息顯示，平安人壽於6月17日增持629.55萬股招商銀行H股股份之後，於當日達到該行H股股本的15%，根據香港市場規則，觸發舉牌。在此之前，平安人壽曾在1月10日、3月13日分別舉牌招行H股，所持該行H股數量佔其H股總數分別突破5%、10%。而此番舉牌，也是平安人壽半年内第三次舉牌招行H股。截至目前，2025年已有13家上市公司被險資舉牌，包括5家銀行，招行則是唯一一家被三度舉牌的上市銀行。此外，平安人壽還分別兩度舉牌農業銀行H股、郵儲銀行H股。

市場數據顯示，今年以來，紅利ETF持續獲得資金淨流入，紅利ETF份額激增178.68億份，資金淨流入額達202.2億元。多只港股紅利ETF表現尤為亮眼，部分産品淨值漲幅超過10%。多家機構認為，紅利資産憑借高股息、低波動特性成為資金避風港，而港股紅利資産更因估值優勢和政策支持迎來價值重估。

中國銀河證券指出，量價險共振，基本面拐點可期：相較於銀行業績繼續承壓的預期，下半年銀行業有望實現量價險三因素共振，迎來業績實質性改善，主要體現在：（1）財政貨幣政策協同引導銀行加力信貸投放、優化信貸結構；（2）非對稱降息下息差可控程度提高；（3）化債和地産政策加碼推動對公資産風險預期改善。

中信證券認為，上市保險公司已全面執行新金融工具準則（IFRS9）和新保險合同準則（IFRS17），新準則的使用可能會提高保險公司利潤表的波動性，由於紅利資産計入FVOCI賬戶，公允價值變動不計入當期損益，因此投資紅利股具有平滑利潤的作用。按照「償二代」要求，紅利股的風險因子相比成長股較低，有助於減少權益類投資對險企償付能力下降的影響。另外，保險公司風險偏好較低，重視資産配置的安全性與穩定性，同時傾向於配置長久期資産以縮小資産負債久期缺口，而紅利股兼具以上性質。

相關産品：

1、國企共贏ETF(159719)，緊密跟蹤富時中國國企開放共贏指數。該指數由富時羅素編制，聚焦國務院國資委旗下央企，覆蓋80只A股和20只港股，通過總營收、質量、低波動率和股息率等因子篩選成分股，權重分配向海外及綠色營收傾斜，反映國際化與高質量發展的優質國企表現。場外聯接(A：020781；C：020782)。

2、大灣區ETF(512970)，緊密跟蹤中證粵港澳大灣區發展主題指數，成份股央國企家數逾4成；該指數覆蓋滬港深三地上市公司，選取交通、科技、金融等領域的大灣區企業股票，反映粵港澳區域經濟發展與産業升級的整體表現，行業分佈均衡且側重科技創新。

3、自由現金流ETF基金(159233)，緊密跟蹤中證全指自由現金流指數，央國企權重合計佔比超70%；該指數選取100只自由現金流率（FCF/企業價值）較高的A股，排除金融地産行業，通過盈利質量、流動性等篩選標準，反映現金流創造能力強且財務健康的企業，行業集中於煤炭、家電等穩定板塊。

4、平安上證紅利低波動指數(A/C：020456/020457)，緊密跟蹤上證紅利低波動指數，央國企權重合計佔比近90%；該指數選取50只高股息、低波動的滬市股票，採用股息率加權，金融和工業板塊佔比超60%，旨在提供穩健分紅與風險控制的雙重收益。

5、平安MSCI低波ETF(512390)，緊密跟蹤MSCI中國A股低波動指數。該指數基於MSCI中國A股母指數，通過優化模型最小化波動率，限制行業權重偏離與換手率，聚焦低風險藍籌股，適合追求穩定收益的投資者。

内容來源：有連雲