A股萬億成交縮量震蕩！30年國債ETF博時(511130)午盤上漲22個bp，機構：利率新低將至，1.75%可期

2025年6月17日，截止當前滬深京三市成交額超1萬億元，較上日此時縮量84億元，預計全天成交金額約1.2萬億元。截至目前，滬市成交額3694億元，深市成交額6072億元，北證50成交額239億元。

國債期貨30年期主力合約盤中漲0.2%，現報120.78點。10年期漲0.12%，現報109.145點。5年期漲0.16%，現報106.31點。2年期漲0.07%，現報102.536點。

相關ETF方面，30年國債ETF博時（511130）午盤震蕩走高，午盤上漲20個bp，成交額破12億元，換手率近20%，交投活躍。

相關機構發文表示，央行呵護態度明顯，中期風險可控，利率易下難上。建議順勢而為，長久期貝塔配置，降低交易頻率，維持偏長久期。利率點位將在未來1-2個月突破前低，預計30年國債（2500002.IB）向下突破1.80%，低點在1.75%附近。

短期市場進入政策真空期，資金和點位兩個制約因素都將被逐步打破。6月基本面可能不差，但空就是多，且7、8月基本面預期偏弱，6月基本面不弱則反映7月或將不會有進一步的政策發力。因此7月債市安全性高，趨勢強。政策擾動最早也到8月中旬。十年國債到1.6%附近面臨阻力，但資金面呵護和政策真空，風險偏好等因素可能會助推利率繼續下探。

空間判斷上，相關機構建議忘記點位，順勢而為。利率點位將在未來1-2個月突破前低，預計10年國債（250011.IB）向下突破1.6%，1.6%附近可能有回踩，但回踩後可能繼續下探，低點在1.55%附近。預計30年國債（2500002.IB）向下突破1.80%，1.80%附近可能有回踩，但回踩後可能繼續下探，低點在1.75%附近。

資金面上，央行對資金面的呵護意味明確，資金寬松現實下，債券利率易下難上。央行超量前置續作買斷式逆回購，6月下旬銀行富餘頭寸多，季末月商業銀行不再沖信貸，打破季節性規律，跨季資金均衡寬松。

基本面上，出口有韌性，房價繼續下滑，内需仍無實質改善，基本面短期穩定，但預期疲弱。

政策面上，短期貨幣政策呵護是明牌，7月考慮到上半年基本面整體穩定，政策面短期可能不會有對沖；8月中旬之前，政策面或進入兩個月的真空期。

順勢而為，長久期貝塔配置，減少交易，相關産品：30年國債ETF博時（511130）。

内容來源：有連雲