消息面上，今年超长期特别国债支持消费品以旧换新的规模，较2024年实际安排的1500亿元增加了一倍，预计由此将带动上万亿元的消费增长，进而实现中国经济质的有效提升和量的合理增长。整体上看，随着提振消费在2025年宏观政策中的站位明显提升，以消费提振畅通经济循环已成为宏观政策层面对抗外需不确定性的重要抓手。
具体来看，以旧换新重点支持的汽车、家电、消费电子港股消费板块均有覆盖，且港股消费板块整体新型消费属性更强。
2025年3月12日，港股市场今日震荡走强，新能源车、消费电子等大消费板块走势较为强势。港股消费指数成份股中，长城汽车涨超12%，名创优品、零跑汽车涨超5%，周大福、比亚迪股份、吉利汽车涨超3%。港股消费ETF（159735）市场热度较高，今日换手率已超20%。
港股消费ETF（159735）跟踪港股消费指数，2025年一季度元旦、春节、情人节等促消时点频至，消费高频数据复苏力度可期。相较A股消费以白酒高端消费为主，港股消费板块中电商、餐饮、旅游、文娱传媒、国潮服装等新型消费比例更高，或更能充分反映本轮政策驱动下的消费景气复苏。
中信建投表示，消费板块的投资价值在于其作为拉动经济增长主动力的地位日益凸显，尤其是在政府工作报告中明确提出要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。随着政策的推进，包括实施提振消费专项行动、优化休假制度、推动免税店政策等措施，将进一步释放居民消费潜力，尤其是白酒、餐饮、乳制品等细分领域有望受益。同时，随着房地产市场的逐步企稳和股市的回暖，大众财富效应将得到提升，进一步促进消费需求的恢复。此外，政府还计划通过超长期特别国债支持消费品以旧换新，以及扩大健康、养老、托幼、家政等多元化服务供给，这些都将为消费板块带来新的增长点。
相关产品：港股消费ETF（159735）
内容来源：有连云
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