消费复苏预期趋浓，白酒绝对价值凸显，主要消费ETF(159672)涨近1%

2025年3月11日，A股低开高走，创业板指率先翻红，沪指、深成指接近翻红，军工、国资云、PCB概念股领涨。

ETF方面，主要消费ETF（159672）盘中持续震荡，涨近1%，成交额近600万，持续溢价，溢价率0.08%，交投活跃。成分股中多数上涨，山西汾酒、古井贡酒涨超4%；华熙生物涨超3%；今世缘、青岛啤酒涨超2%；贝泰尼、汤臣倍健、牧原股份、安琪酵母等个股跟涨，涨幅均超1%。

其他ETF方面，酒ETF上涨1.47%，可选消费ETF盘中下跌1.4%。

国君证券表示，政策加码预期驱动，把握份额逻辑。2025年白酒个股超额收益源自份额逻辑，如泛全国化的汾酒、苏酒的今世缘。当前白酒在经过库存周期后快消品属性强化，行业逻辑由价的集中到量的集中，头部企业仍能通过集中度提升实现较高的业绩确定性，份额逻辑预计将持续演绎。

高端白酒更新：本周茅五泸批价整体平稳，茅台公开招募1.935L茅台1935新品代理商、增加产品丰富度，五粮液对渠道库存实行动态监测、五钧和五浚两家专营公司有望发挥大商引领作用，泸州老窖年度经销商表彰暨营销会议对十四五收官及十五五做出展望、“销售为王”的指引下渠道运营和营销工作愈发精细化。高端白酒平稳运行有助于稳定市场预期，叠加当前政策预期，有望对白酒板块估值形成支撑。

内容来源：有连云