消息面上，2025年政府工作報告提到「深化醫保支付方式改革」，並連續第二年提及「創新藥」——制定創新藥目錄，支持創新藥發展。國家醫保局此前表示，今年將推出以創新藥為主的丙類目錄。今年重要會議上，多位代表委員針對丙類目錄制定以及創新藥多元支付建言獻策。與此同時，保險業界認為，商保目錄作為商業健康險的基礎設施，其建設既重要又有迫切性。
2025年3月11日，港股市場低開高走，港股創新藥板塊領銜修復。港股創新藥指數成份股中，三生制藥、康寧傑瑞制藥-B、百濟神州漲超4%，昭衍新藥、中國生物制藥、康方生物漲超2%，翰森制藥、康諾亞-B漲超1%。港股創新藥ETF（159567）實時成交額突破1.66億元，排名同指數第一。
港股創新藥ETF（159567）跟蹤國證港股通創新藥指數，前十大成份股佔比超70%，聚焦創新藥板塊龍頭，銳度和彈性較高，在美聯儲降息周期下迎來港股外資回流+創新藥投融資向好的雙重提振。
東吳證券表示，2025年政府工作報告從國家政策層面對創新藥産業的支持力度再度強化，圍繞「市場化定價」與「支付端創新」雙主綫，構建了涵蓋研發、定價、支付及市場準入的立體化政策框架：1）價格機制改革層面，通過分層定價、企業自主定價及動態調整機制，穩定創新藥企的盈利預期，驅動高質量研發投入；2）支付端創新以「丙類目錄」為核心突破口，探索商保先行支付與醫保漸進覆蓋的協同模式，結合集採規則優化，加速高臨床價值藥物市場放量。中長期看，政策紅利將推動行業從仿制向創新加速轉型，具備全球競爭力的本土藥企有望借勢搶佔技術高地，疊加商保支付擴容預期，中國創新藥産業鏈的全球話語權及市場滲透率提升趨勢明確，行業進入「政策驅動+産業升級」的雙重紅利兌現期。
相關産品：港股創新藥ETF（159567）
内容來源：有連雲
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