下個10億美金的溫床？如今的DAO基金都在講什麼故事

NEW 新欄目介紹

hi 讀者好，Coinspire 即將推出我們的新内容欄目——發現 Alpha/5分鐘了解一個項目係列。

這是新欄目的第一篇，在此欄目中，我們不僅追逐當下的熱門，更希望尋找被低估的、超出當前敘事範圍、能講述精彩故事的項目來分享給讀者。

Ai16z 與其啓動募資平台 daos.fun 的火熱，在近一個月拉高了 Investment DAO 的存在感。

簡而言之，Investment DAO 是一個由真人或者 AI 代理管理的去中心化對沖基金，它們籌集資金、産生回報，並將利潤回饋給 DAO 代幣持有者。也可以理解成它是一種幫助對沖基金經理籌集資金的工具。Launchpad 則是此類 DAO 的聚合市場，平台作為第三方背書。

事實上，Investment DAO 並非新鮮概念，在 2022 年 DAO 概念興起之際就作為其中一種分支存在過，主要部署在以太坊公鏈上，投資方向偏向 NFT、DApp、DeFi 等當下較為流行的敘事，而在此輪周期中，AI Agent、Meme 成為投資主流，如 daos.fun 的定位就是一個基於 Solana 的 Meme 基金啓動平台。

如今，這波風潮已經從 Solana 逐漸轉移到了Base公鏈上，如 daos.world，以及 Base Virtuals 生態中的 Vader AI.fun ，接下來，本文將著重對這兩個項目流程、技術特色的筆墨，以此展開對 Investment DAO 的思考。

Daos.woeld

daos.world 和 daos.fun 邏輯差不太多，主打 Investment DAO 的 launchpad。

首先，協議參與者有兩個角色：

• DAO 經理；

• WL（Wait List）參與者，也就是 DAO 籌款人。

其次，運行流程如下：

1、發佈DAO：DAO 經理在 daos.world 中發佈基金籌集 ETH（目前需要通過 Telegram 與項目方聯係獲取發佈機會）；

2、預售：獲得白名單的參與者在預售階段選擇 DAO 基金並購買其份額，為基金籌集初始資本，目前 daos.world 上僅有四個 DAO 基金。以市值最高的DAO為例——$AISTR（AicroStrategy），於 12 月 19 日創建，目前市值 1314 萬美金，籌集 40 枚 ETH，籌集資金初步計劃是存入 Aave，借入 USDC，購買 cbBTC 並重復此過程，基於 AI 算法為其確定最佳槓桿率。

3、DAO token 鑄造：預售完成後，所有籌集的 ETH 會交給 DAO 國庫，後者託管在智能合約中。daos.world 鑄造了 11 億個 ERC20代幣來代表 DAO 的國庫（10 億個代幣分配給籌款人，1 億個代幣添加到 Uniswap v3 流動性池），DAO 代幣的價格將根據 DAO 交易活動的成功而上漲或下跌。

4、投資：與此同時，dao.world 的基金經理在 BASE 上以任何方式交易或者投資籌集來的 ETH。

5、收益：該基金有一個到期日，當到期日到來之際，交易停止，籌款人按照 DAO token 比例獲得收益/損失。經理可以隨時延長到期日。

目前各個角色獲利的方式分別是：

• 基金經理：根據交易量和利潤分成賺取費用，DAO 經理從流動池的fees中賺取 0.4%，外加基金到期時根據基金表現獲得部分利潤。

• 籌款人：在基金到期之後收益/損失，也可在到期日截止之前交易手上的 DAO token，如果市值低於基金價值，買入；如果高於基金價值，賣出。

• LP：參與提供池子的流動性，獲得 fees。

▎技術細節

流動池的設計：創始人在 X 上表示，將通過正確設置 Uniswap 池子的 intialtick（初始價格），來保證這個池子的資産價值不會低於籌集的 ETH 金額；另外，這個池子是單邊設計的，只包含 DAO 基金代幣。

Antipull ：daos.world 推廣關鍵詞之一是 Antipull。針對 daos.fun 上已經發生幾十次 rug pulls，基金創始人可以在無監督的情況下提取所有資金，使用 DAO 資金回購代幣，然後再抛售，耗盡 DAO 的情況，daos.world 強調對 DAO 基金團隊進行背景調查、路綫圖審查和願景評估，在批準前進行嚴格的 KYC 流程，且在最新的 Dao（ALCHDAO）上實施了其多重簽名來確保資金提取需要經過平台同意。

▎與 daos.fun 的比較

同 daos.fun 一樣的是，兩者工作原理相似，僅在一些細節處有所差異，此外，daos.world 界面目前功能相較 daos.fun 較少，但同樣的是，每個 DAO 的資産管理狀況都會在 daos.fun 頁面上公開展示；其次，利潤分享機制也相對透明。此外，所有 DAO 創建者都與他們的 Twitter 賬戶相關聯。

細微的差異表現在以下方面：

Vader AI fun

在第一部分我們提到了 Investment DAO 的 launchpad，這部分我們將講述當前 Investment DAO 的另一種流行範式。即引入 AI 作為其基金經理，投資標的專注於垂直賽道的 DAO，VaderAI fun 正是這樣的角色。

VaderAI Fun 是 VaderAI 的功能之一，後者目前是 Base 上 AI 代理項目 Virtuals 生態項目之一，Virtuals 官網顯示，截至 12 月 30 日，目前 Virtuals 生態項目約為 510 個。其中，VaderAI 是其中 4 個市值超過 1 億的項目之一。

VaderAI Fun 的願景在於，目前大多數 AI 代理啓動的時間只有更快沒有最快，virtuals 上已啓動超過 10,000 個 Agent，隨著 Agent 數量的增長，其專業領域也會有所不同，讓用戶全天候地研究和分析所有單個代理是不切實際的——他們要麼缺乏時間，要麼缺乏專業知識，投資 DAO 使用戶能夠投資某個敘述/主題/策略，而無需親自動手。與此同時的是，根據 Cookie.fun 的最新數據顯示，截至 12 月 30 日，AI Agent 整體市值已經達到 116.8 億美元，過去 7 天的漲幅達到近 39.1%，這一數據已然充分體現了 AI agent 概念的投資價值。

對此， VaderAI Fun 推出了三個 DAO fund，並根據資産規模大小推出了

• Micro Cap （瞄準市值在 10 萬美元至 200 萬美元之間的 Agent）；

• Small Cap （瞄準市值在 200 萬至 1000 萬美元之間的 Agent）；

• MID Cap（瞄準市值在 1000 萬美元至 1億美元之間的 Agent）。

VaderAI fun 的投資策略是 AI 代理集合數千種基於機器學習的交易策略，明確定投資標的範圍(可以是市值、或是專案主題，例如 DeSci、DeFi)、再平衡頻率、指數加權方法、最低流動性要求、標的最短持有時間、單一標的部位持有上限等，在對應市值範圍内交易；

以其中一個 DAO 為例，

• DAO 規模為 5 萬 $VIRTUAL

• 將積極交易市值在 70 萬美元至 500 萬美元之間的 Virtuals 代理。

• VaderAI Small Cap DAO 的另一個優勢是可以接觸到頂級代理團隊的折扣場外交易，將其提交給 VaderAI 進行最終決策。

• 3 個月初始鎖定期。

• 只有 $VADER 質押者可以參與。

DAO 根據管理者分為兩個類型：

• 被動型 DAO 由 VaderAI 管理，收取 0.5% 管理費，獎勵 $VADER 質押者。

• 主動型 DAO 由真人管理者運行，收取 0-20% 績效費，20% 績效費池獎勵 $VADER 質押者。

想要參與 Vaderfun AI 的流程為：

1、質押 $VADER 加入DAO；

2、投入 DAO 的貨幣將以 VIRTUAL 的生態 token $VIRTUAL 作為資金（在$VADER的流動性與價格逐漸穩定後，將改為使用$VADER）；

• $VIRTUAL 即 交易/激勵貨幣，類似於 L1 生態係統代幣，例如 ETH、SOL；

• $VADER 則是代理代幣，類似於 L1 上的 dApps 代幣；

3、DAO 基金須保留 10%-20% 的 $VADER 作為現金儲備流動性緩沖，以應對提款需求、突發市場變化再平衡資産的需求；

4、基金産生的正收益提款將以 $VADER 代幣的形式分配給參與者。（其中，提款將收取 1% 手續費，這些費用將轉換為 $VADER 並銷毀，打造通縮代幣經濟。）

其中，獲批準的管理者需質押 100,000$VADER 才能設立基金。

此外，質押 $VADER 的獲利來源包括兩部分：

VaderAI 賺到的管理費(不論主動還是被動)將用於回購 $VADER，並獎勵給 $VADER 持幣者；

其他代理人或人類管理的主動型基金所收取的 20% 績效費，將用於回購 $VADER，並獎勵給 $VADER 持幣者。

此類 DAO 的特色與風險因素

事實上，Investment DAO 在近幾年的發展中已經初具規模。其目標是實現投資民主化，打破傳統金融的壁壘，並將權力賦予多數人，而不是少數人，目前的 AI 敘事為其賦予了新的活力，但還是存在一些不可忽視的風險因素：

1、投資成功的關鍵因素取決於 DAO 基金經理。比如 daos.fun 上已經發生幾十次 rug pulls，基金創始人可以在無監督的情況下提取所有資金，使用 DAO 資金回購代幣，然後再抛售，耗盡 DAO 的情況。或者如果全部投資於 Meme，而 Meme 的價值很快就會下跌，那麼該基金的潛在價值也會下跌。因此，投資者要想長期投資，就需要明智地選擇投資基金。如果投資者參與預售，他們可以在發行後立即出售代幣。

2、市值與基金淨市值比高，炒作氛圍濃厚，以 daos.world 的 $AISTR 為例，市值與基金資産價值比高達 96 倍。這些基金的高市值無疑揭示了當前市場投機炒作氛圍濃厚，以及投資者對這些基金未來表現的極高預期。但這也提醒我們在追求高收益的同時，也要警惕潛在的市場波動和風險。

3、對散戶並不太友好，雖然 Investment DAO 目標是為散戶投資者提供平等的參與潛在項目的機會，但獲取白名單是一件較有門檻的事情，且開放流程並不公開可量化，多開放給 KOL。

不過， daos.world 最新推出了一種質押獲取 WL 的方式，相對可量化透明一些，即可以採用質押 4 種 DAO 代幣中的任何一種的方式來賺取 Daos World Whitelist 代幣 (DWL)：申領 DWL 之後有兩種選擇：一種是銷毀一枚 DWL 獲得 WL 白名單；另一種是銷毀小於一枚 DWL 的數量加入 WL 抽獎池。其中，DWL 是沒有資産價值的。

結語

之所以呈現這兩個項目，並非推薦之意，這僅是 Base 公鏈上 Investment DAO 的代表項目中的兩個而已。我們看到，由於 ai16z 的爆發，Investment DAO 被重新提上日程，如今 ai16z 已然不再僅僅是一個 Investment DAO——它是一場開源創新運動，它已成為推出和擴展 Agent 的一站式商店，並擁有強大的去中心化網絡。

與此同時，它也打開了 Investment DAO 的空間：

1、對標 daos.fun，且以解決其痛點為噱頭的 Launchpad 項目將陸續落地各公鏈；

2、專注投資垂直賽道的 Investment DAO 成為趨勢，當前 AI Agent 與 Meme 成為主流，後續也許會出現更多垂直賽道的 Investment DAO。

對於 Investment DAO未來會發展成什麼樣子，Coinspire 也會持續關注。

内容來源：PANews