不確定性增加宜求穩為先 純債新品華夏穩鑫12月2日發售

　　近期，南非新變種新冠病毒等消息再度引發全球金融市場劇烈波動。事實上近兩年來，全球經濟不確定性的增強，讓不少投資者風險偏好持續降低，優先求穩。而憑長期波動較低，風險相對可控，純債基金也受到了更多投資者青睐。在此背景下，華夏穩鑫增利80天滾動持有債券型基金(簡稱：華夏穩鑫，A類：013459 C類：013460)即將於 12 月 2 日起公開發售，為投資者提供了一款新的固收配置利器。

　　公開資料顯示，華夏穩鑫投資於債券比例不低於基金資産的80%，且不能直接投資於股票，屬於純債類産品。據國盛證券研究顯示，債基的長期風險收益率水平頗具吸引力。該研究據Wind數據統計，截至今年11月5日，2006年8月以來，短期債基平均年化收益率為3.58%，最大回撤僅為1.32%。而中長期純債年化收益則為4.92%，最大回撤為4.01%。一級債基年化收益率為6.57%，最大回撤為6.55%。

　　純債類産品因不錯的長期收益水平和整體低波動性特徵，獲得了越來越多投資者的青睐。尤其是2018年以來，在債券市場回暖、流動性持續寬松的背景之下，貨幣基金收益下行，同時股市震蕩行情，致使市場風險偏好有所降低，純債基金的配置價值就更為顯著。更有觀點指出，在當前經濟復蘇背景下，隨著公司債基本面改善和信用的利差回落，債券類資産中將湧現更多資本利得機會。

　　當然能否把握機會，取決於管理人的研究水平。華夏穩鑫的基金經理劉明宇是華夏基金固定收益部董事總經理和行政負責人，他有復旦大學數量經濟學碩士背景和12年豐富的證券從業經驗，目前在管固收類公募産品規模超300億元。他長期從事信用策略研究工作，對於信用利差的影響因素、信用債的投資者結構、發行人信用資質的鑒別有著深入理解，擅長在穩健中關注流動性，注重組合回撤管理，尤其擅長波段操作增強收益。

　　劉明宇管理的産品表現優秀，以他自2017年12月11日起管理的華夏鼎茂為例(2018年3月29日前與祝燦共同管理)，據經託管人復核的數據顯示，截至今年9月30日，該基金成立來累計收益率為23.84%，超同期業績比較基準收益率18.41%。根據銀河證券數據統計，截至今年9月30日，華夏鼎茂A在長期純債基金A類中過去一、二、三年的排名分別為141/586、141/441、57/295，優秀穩定的表現也使該産品斬獲銀河三年期五星評級。

　　劉明宇在管産品的優異表現，背後離不開華夏基金在固定收益領域過硬的實力支持。早在2006年，華夏基金就在同業中，較早建立了信用研究團隊，此後又在2009年在同業中較早上綫了基於量化技術的評級係統。銀河證券《基金管理人債券投資主動管理能力評價匯總表(算術平均)》統計顯示，2020年，華夏基金平均債券投資收益率為5.41%，排名高居114家可比基金公司的第1位。依靠劉明宇突出的固收投資管理能力，及華夏基金在固收領域的強悍實力，華夏穩鑫(A類：013459 C類：013460)有望成為投資者固收領域的投資利器。

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本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。