雍禾植發通過港交所聆訊：上半年營收同比增長超75%，未來將發力低綫城市

各項指標均穩居行業第一。

本文為IPO早知道原創

作者｜Stone Jin

微信公眾號｜ipozaozhidao

據IPO早知道消息，雍禾醫療集團有限公司（以下簡稱“雍禾植發”）已於11月18日通過港交所聆訊，擇日將正式啓動招股並在主板掛牌上市，摩根士丹利和中金公司擔任聯席保薦人。

雍禾植發最早可追溯至2005年，彼時創始人張玉在北京開始經營植發業務，在認識到中國植發業務的增長潛力後著手開始建立獨立的植發品牌，後於2010年首次建立「雍禾」品牌的植發業務。

從發展歷程來看，2017年對於雍禾植發而言是頗為關鍵的一年——在這一年中，其獲得中信産業基金（現已更名為CPE）的投資；同樣在這一年，雍禾植發收購倫敦品牌史雲遜的中國内地業務。次年，雍禾植發進軍醫療養固服務領域，在其於中國内地的各家醫療機構以“店中店”模式設立史雲遜醫學健發中心；後又通過收購美國知名植發醫療服務提供商「顯赫植發」的香港業務切入香港市場，並計劃借此拓展至大灣區。

目前，雍禾植發提供一站式毛髮醫療服務，涵蓋植發醫療、醫療養固、常規養護及其他配套服務。

截至最後實際可行日期，雍禾植發在全國52個城市經營53家醫療機構，是中國最大且覆蓋面最廣的連鎖植發醫療機構。

根據弗若斯特沙利文的數據，在中國所有毛發醫療服務提供商中，按各種主要財務和運營指標計算， 包括2020年的總收入、於2020年末的注冊醫生人數、於2020年末的運營中醫療機構數量、以及2020年的就診植發患者人數，雍禾植發均排名第一，遠超行業其他對手。

從一綫城市起步

二綫城市成為新增長點

在雍禾植發現覆蓋的52座城市中，包括香港4個一綫城市、15個新一綫城市、25個二綫城市以及七個較低綫城市。

在起步階段，雍禾植發首先在人口眾多、人均收入水平高的一綫城市建立植發醫療機構，譬如廣東省、浙江省、江蘇省、福建省、山東省等，通過在相關省份的更多城市開設更多醫療機構來實現全區域集中戰略。根據弗若斯特沙利文的資 料，雍禾植發在五個省份中以超10%的市場份額計排名第一。

而後，雍禾植發迅速擴張至中國二綫及低綫城市。雍禾植發強調，這些城市增長中的需求將會推動國内植發行業下一波增長。

除了地理上的擴張，雍禾植發正在北京、上海、廣州和深圳設立四家綜合醫療養 固服務醫院，以服務有不同毛發問題的患者，涵蓋植發科、脫發科、復查科、國際科、女性美學科等。

按照雍禾植發的計劃，其接下來將主要在中國二綫和低綫城市建立約50家新植發醫療機構；並在以“店中店”模式於植發醫療機構開設的史雲遜醫學健發中心外，另建立約60家這類獨立的中心；以及在中國建設六家綜合醫療養固服務醫院。

以科技導向運營

微信平台已擁有超81萬名注冊用戶

在運營方面，雍禾植發高度運用科技手段來提升患者體驗、擴大患者群體、提高營運效率並降低成本。具體來看：

其一、雍禾植發已建立了先進的業務管理係統，可追蹤、記錄和展示全國醫療機 構的運營資料。根據弗若斯特沙利文的資料，雍禾植發是中國首家、同時也是截至最後實際可行日期唯一一家實現實時展示與分析各種關鍵營運指標的植發連鎖醫療機構。

其二、雍禾植發已開發並推出一套智能咨詢服務軟件，涵蓋圖文咨詢、電話咨詢以及視頻咨詢等服務，助於對患者進行綫上初篩和分診，亦可即時上傳醫療就診 記錄，方便對患者進行術前和術後管理，並為患者提供便捷的專業綫上咨詢和術 後服務。此外，雍禾植發還積極推出智能化設備，如毛囊檢測儀等，以降低勞動成本，並提升患者就診體驗度和服務專業化程度。

其三、雍禾植發持續推動綫上醫療服務，可實現患者病歷等醫療文書的即時上傳，為患者提供便捷、專業的綫上咨詢和術後復查服務。此外，雍禾植發還利用互聯 網平台提供綫上醫療服務，例如在微信開發毛發管理小程序，以方便患者獲得植發手術介紹、醫生資格、價格資料、近期優惠政策等資訊。截至最後實際可行日期，雍禾植發的微信服務平台——毛發管家擁有超過811,000名注冊用戶。

上半年共有68,112名患者接受治療

營收同比增長75.1%

財務數據方面。2018年至2020年，雍禾植發的營收分別為9.34億元、12.24億元和16.38億元（人民幣，下同），復合年增長率為24.1%，高於同期中國植發醫療服務市場平均16.7%的復合年增長率，排名行業第一。

2021年上半年，雍禾植發的營收同比增長75.1%至10.53億元。

2018年至2020年，接受雍禾植發治療的患者總人數分別為35,177人、49,851人和91,069人。今年上半年，接受治療的患者總數為68,112名。

2018年至2020年、以及2021年上半年，雍禾植發的毛利率分別為75.2%、72.6%、74.6%和73.6%；淨利潤分別為0.54億元、0.36億元、1.63億元和0.40億元。

隨著中國毛發問題快速普及、中國居民的人均可支配收入不斷增長、以及對外表的自我意識提高等因素驅動，中國毛發醫療服務市場規模預計將從2020年的184億元以22.3%的復合年增長率在2030年增至1,381億元。

其中，2020年中國的植發醫療服務市場規模為134億元，預計將以18.9%的復合年增長率在2030年增至756億元；而中國的醫療養固服務市場尚處於初始發展階段，2020年的市場規模僅為50億元，預計將以28.7%的復合年增長率在2030年增至625億元。

根據弗若斯特沙利文的資料，按在2020年自相關服務取得的收入計，雍禾植發在中國植發醫療服務市場和醫療養固服務市分別佔有約10.5%和4.3%的，為各自的最大服務提供商。（後台回復“雍禾植發”獲取該公司最新招股書）

本文由公眾號IPO早知道（ID：ipozaozhidao）原創撰寫，如需轉載請聯係C叔↓↓↓

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