港美股持續下跌，後市怎麼走？私募：牛市仍在演繹

　　今日港股三大指數大幅低開，恒指跌1.1%報23771點，國指跌1.36%報8405點，恒生科技指數跌2.02%報5852點。

　　盤面上，大型科技股集體下挫，阿裡巴巴跌3.65%續創歷史新低，百度跌3.15%，美團、京東、騰訊跌超2%，家電股、内房股、銀行股、光伏股普跌，招商銀行低開超3%；昨日領銜下跌的生物醫藥股部分反彈，復星醫藥漲3.7%，石藥集團漲2%。

　　隔夜外盤：美股全綫下跌 納指跌超2%

　　周一(10月4日)投資者繼續將資金撤出科技股，納斯達克指數領跌三大股指。

　　美國10年期國債收益率報1.484%，上周一度觸及1.56%，為6月以來的最高點。這打擊了高估值的科技股，日内蘋果、英偉達、亞馬遜和微軟等大型科技股走低。

　　Leuthold Group首席投資策略師Jim Paulsen表示，“美股正在調整領導力量，以反映市場從疫情中走入另一個周期。簡單而言，大宗商品上漲，債券收益率上升，周期性板塊和小盤股跑贏大盤，而科技股和成長股總體表現不佳。”

　　外圍市場並不穩定，那麼節後市場該如何尋找機會？

　　私募：牛市劇本仍在演繹，尋找結構性機會

　　四季度如何應對，哪些行業將産生超額收益，成為近期市場的熱點話題。

　　中歐瑞博董事長吳偉誌表示，接下來將更加聚焦賽道和好公司。在該公司基礎倉位中，依然堅持自下而上，在各個細分賽道之中去聚焦一些定性優秀，估值合理的公司，以買斷公司的標準來找這樣的公司，這樣的公司目前在市場中依然還有很多，所以該公司的底倉中還是依然持有著一批成長性很好的優質的成長股。

　　“這裡面包括三個先進性賽道，新能源汽車、光伏風電、科技自主。當然這三個賽道雖然拉長時間，從3年5年的角度來看，行業依然有5倍以上的空間，但這個過程不是綫性的，跑道過於擁擠的時候也會出現調整，我們也會適當的進行一些倉位的調控。”

　　整體來看，吳偉誌表示，四季度依然是按照新型牛市劇本在演繹不會變，變的是演員。有些行業進入高潮，過熱了、估值泡沫化了，它的牛市就會結束，在這些奔向絕望的行業和賽道之中，就孕育著新的牛市，所以核心是擁抱牛市，珍惜熊市。

　　此外，隨著能源價格的大幅上升，通脹中樞的擡升是明確的趨勢，這或將成為四季度一個重要的影響因素。

　　泊通投資董事長盧洋指出，通脹壓力也導致海外紛紛進入了貨幣收緊的進程，諸多新興市場國家已經開始加息，歐洲已經開始縮減資産購買，美國9月議息會議也基本明確11月就將宣佈縮減資産購買規模，明年年中結束，甚至有一半委員預計2022年底開始加息。疊加債務上限和財政刺激計劃也將在10月見分曉，美債收益率已經開始快速上行，美元指數趨於走強，也將壓制股市的估值，十一期間海外市場的潛在波動值得警惕。