麒盛科技：西南證券、國元證券等11家機構於9月29日調研我司

2021年9月29日麒盛科技（603610）發佈公告稱：西南證券、國元證券、中泰證券、廣發證券、毅達融京、中歐基金、華夏基金、賦格投資、東北證券、南方基金、萬納資産於2021年9月29日調研我司，本次調研由董事會秘書 唐蒙恬女士負責接待。

本次調研主要内容：
公司2021年上半年總結及下半年的預期及展望:公司自2005年成立起專注於深耕智能電動床的細分行業,參與制定行業標準,與床墊龍頭企業舒達席夢思(SSB)和泰普爾絲漣(TSI)等客戶建立長期穩定的關係,電動床銷售超過48個國家和地區,早已實現"一張床走向全世界";2015年研發出第一代智能床,經過不斷的改良和測試,於2017年正式推向市場,通過提供睡眠服務,讓用戶享受優質睡眠和健康生活,最終實現"一張床走向互聯網"、"一張床走向大健康"。根據2021年半年報顯示,公司收入增長33.21%,淨利潤增長4.91%,扣非後淨利潤增長9.17%,主要原因是2021年上半年智能電動床市場的需求日益旺盛,但2021年隨著新冠疫情在全球不斷蔓延與反復,受制於原材料價格大漲,國際物流受阻,海運價格連番上漲,出現一倉難求的現象,加之匯兌損失等因素影響,公司盈利能力增長並不明顯。經過與客戶的協商,已完成産品調價,訂單從7月1日起實施新的價格,2021年三季報能夠反映相應情況。2021年9月25日,主題為"智慧驅動,推進健康中國行動"的第八屆互聯網+健康中國大會在浙江嘉興舉行。會上,嘉興市秀洲區政府介紹了重點規劃打造的"中國睡谷"。"中國睡谷"園區以麒盛科技為核心,致力於發展健康智能家居産業,致力於打造"睡眠大健康"全鏈條産業。"中國睡谷"的設立,將吸引更多睡眠健康方面的高質量人才,為睡眠科技研究院、睡眠數字服務發展提供更好的平台,形成産業的高效連接。麒盛科技作為"中國睡谷"的核心組成,協助建設該平台的同時,也將依託這個平台,推進公司産品智能化及數字化的轉型升級。共同富裕的前提是共同健康,公司通過智能産品實現睡眠數字化,睡眠數字化助力共同健康,最終實現助力共同富裕的目標。預計至"十四五"末,睡眠大健康産業規模突破1000億元;至2035年,依託"中國睡谷"帶動萬億級規模的睡眠大健康産業。
1、近期各地的限電措施是否會對公司産生影響?截止到2021年9月29日,公司國内主要生産基地--400萬張智能電動床項目(一期)暫未收到有關區域限電通知,生産經營尚未受到影響。公司新工廠積極推進清潔能源使用,利用廠房屋面安裝光伏發電係統,生産"綠色電能"。項目總光伏板總面積約6萬平方米,公司的光伏發電係統在滿足日常生産經營需求的前提下,還可以出售部分富餘電力至國家電網。公司廠房屋面光伏發電係統,每年可為公司節約數量可觀的電費支出,實現了節約生産成本,提高單位能耗的目標。公司相關主要原材料目前供應正常,可以保證生産的有序進行。
2、國内市場各渠道的開拓進展?公司很早就開始了在國内市場的佈局,包括綫下綫上門店的開設以及渠道合作的開展,但目前尚未在國内市場的收入端有較明顯的體現。公司旗下索菲莉爾品牌以"新産品、新形象、新門店、新模式"的全新門店模式重新出發。重點突出智能床、床墊和枕頭的功能,強化科技助力用戶選擇合適的智能床與床墊,弱化床圍等非功能性産品組合,更能體現公司産品的科技感以及專業性。針對綫上渠道,公司以"舒福德"品牌採用多元化、廣佈點的銷售策略,在不同的電商平台,以不同的銷售方式將産品銷售給客戶。今年上半年較去年同期綫上銷售增長超過30%。同時,今年與京東京造合作在該平台上推出電動床産品,公司會陸續在該平台推出公司開發的新産品,豐富該渠道産品鏈。公司積極開拓公司産品在城市養老領域的市場,公司通過養老機構或居家養老服務(照料)中心,與醫療單位聯動,打造集養老服務、醫療服務、護理服務為一體的養醫護模式已在部分城市進行試點。公司預計未來通過該模式主要覆蓋60歲以上的居家老人,建立15分鐘社區服務圈,滿足95%以上老人居家的健康生活需要,延長老年人群健康壽命2-3年,降低萬人次緊急搶救30%,減少緊急搶救死亡率10%。2021年9月25日衛健委舉辦的健康中國年會上,對公司養醫護模式表達認可。公司與綠城的渠道合作模式主要是通過成立合資公司,該合資公司負責將公司的産品鋪設至綠城旗下的物業園區及椿齡康養開發或合作的康養地産、養老機構、社區居家養老服務中心等場景中。公司與綠城簽訂框架合同,智能電動床鋪設完成後,公司將依託智能床的健康管理服務,基於不同睡眠場景下的身體健康數據採集,並以健康大數據模型為基礎,通過人工智能算法,為用戶提供健康風險評估報告,定期對用戶的身體狀態進行定向深入分析,為用戶提供疾病篩查服務,更加全面地解讀用戶身體情況,並由此給出健康管理建議。公司將根據後續的數據健康服務收取一定的費用。公司與國健(廣東)健康城開發有限公司的合作也通過成立合資公司的方式將公司的産品鋪設至全國高端酒店中,通過房型的升級為酒店用戶提供健康睡眠服務,用戶在授權體驗産品後,會在第二天收到兩份報告--前一晚的睡眠報告和身體健康檢測報告,公司借助該平台能更加接近消費者,讓更多的消費者了解智能電動床這一品類的産品。該模式啓動前,公司會自行在上海以及浙江的部分酒店進行試點。公司未來盈利模式更多的向數據服務方向延伸,不只局限於智能電動床的銷售,也會為用戶提供健康數據服務,持續地收取相應的數據服務費用。
3、公司研發的養老的産品技術壁壘高嗎?公司推廣的養醫護康養模式已經受到衛健委的認可,公司後期會進一步加強該模式在國内的推廣。公司提供基於智能感知的相關信息服務,包括用戶授權要求健康服務、居民睡眠報告等,並對相關服務收取一定比例的服務費。養醫護模式的推廣可以積極應對人口老齡化問題,推動養老事業和養老産業協同發展,健全基本養老服務體係,發展普惠型養老服務和互助性養老,支持家庭承擔養老功能,培育養老新業態,構建居家社區機構相協調、醫養康養相結合的養老服務體係,健全養老服務綜合監管制度。該模式的搭建,不僅需要專業的傳感器的研發人員、大數據開發技術人員,還需準確將數據的採集、分析和使用應用到該場景中。公司嚴格按照《數據安全法》規定搭建大數據採集、分析及使用平台,確保公司的各項數據業務合規。
4、公司海外市場收入增長來源於新客戶還是老客戶?公司的大客戶之一泰普爾絲漣(TSI)披露的2021年半年度報告顯示,上半年其營業收入增長75%。上半年運費不斷上漲的情況下,仍然願意"不惜代價"採購産品運往美國,可見市場需求旺盛,行業有望維持兩位數的增長。除大客戶外,公司也積極開拓海外市場新客戶。公司已與美國一綫上床墊品牌建立合作,該床墊品牌設立綫下門店,公司正與其洽談綫下門店供貨合作事宜。隨著新的客戶不斷加入,智能電動床能實現不同場景下的應用,比如和運動智能手表品牌合作,搭配智能床的使用,可以讓用戶實現全天健康數據監測和反饋的閉環。同時,公司也積極開拓其餘海外智能電動床市場,澳大利亞市場近些年來智能電動床的需求增長較快,但由於澳大利亞智能電動床市場整體銷售基數較小,因此佔公司整體銷售比例較小。
5、目前海運費高企,公司出口業務是否已經受到影響,有沒有存在訂不到船位導致出口貨物積壓的現象?受疫情影響,海運受阻,海運資源緊張。預計至今年年底,海運仍存在艙位緊張等情況。公司部分大客戶要求公司生産訂單為其備貨,要求公司提供倉儲服務並願意支付倉儲費,客戶自行安排及承擔物流及運費。對於部分小客戶,公司也會為其優先提供訂艙服務,盡量縮短産品交貨期。公司會持續積極與客戶保持溝通並積極協助客戶解決訂艙問題。
6、智能工廠産能利用率以及自動化水平提升後能提升多少生産力?400萬張智能電動床(一期)項目於2020年9月投産,産能規劃為200萬張/年。公司會根據目前訂單水平投放産能。消費者除了關注舒適度,越來越關注健康,公司提供的産品需求在不斷擴張。根據半年報,訂單增長超過30%以上,産能隨之釋放。若按原來工廠人均生産力水平計算,生産200萬張智能電動床需3500-4000名左右的生産工人,智能工廠建成後,目前生産200萬張智能電動床大約只需要1500名生産工人,如果按照每位員工平均10萬/年的工資水平計算,智能工廠的投産相當於節省了2-2.5億元人力費用。智能工廠的投入使用,公司生産智能化及自動化水平得到了極大的提升,智能工廠的自動化水平達到了70%。從材料存儲、加工、成品包裝、物流運輸等都進行了全自動化工業流水綫整合,生産過程中大量使用工業機器人,確保了高度信息化、智能化,在減少運營人數、縮短交期時間的同時,還能大大提高智能床的生産效率,産品通過自動檢測後合格率為百分之百,真正實現智能工廠制造智能産品"雙智能"。
7、如何看待競爭者?隨著智能電動床行業的發展,越來越多的企業加入這個行業。公司歡迎更多的競爭者加入智能電動床這個行業,智能電動床市場也能更受關注。賽道已經形成,市場在關注,投資者在關注,大家感受到了行業的增長。能否在智能電動床行業取得長足的發展,企業需要注重技術的研發、維護與客戶的長遠的合作關係,為客戶提供更優質的産品與服務。
8、近期大宗商品漲價明顯,會對公司毛利率産生多大的影響?根據公司2021年半年報披露情況來看,公司2021年毛利率相較去年同期有小幅度的下滑。目前影響公司毛利率的主要有三方面因素:匯率、原材料、海運費。公司根據協議約定,在匯率波動、原材料價格波動達到一定區間,可以與客戶進行價格協商。公司與客戶協商,於今年二季度、三季度分別都實施了提價措施,提價措施的落實,能夠幫助公司將毛利率穩定在正常水平並留給下半年的毛利率一定的提升空間。雖然大宗商品的漲價會為供應鏈帶來一定的壓力,但公司會加快技術創新的步伐,提供更具性價比的産品。價格的變動短期會造成一定的影響,但是長期來看,公司的供應仍會保持穩定。

麒盛科技主營業務：電動床及其配套用品的研發;家用電力器具及其配件的研發;計算機數據傳感器的研發;控制器的研發;數據處理和存儲服務的研發及應用;軟件開發;電動床及其配件、家具、通用零部件、民用燈具、電機、電源適配器、電子元器件、床墊、床罩、紡織品的制造、加工;電動床及其配件、家具、通用零部件、民用燈具、電機、電源適配器、電子元器件、床墊、床罩、紡織品的銷售;從事進出口業務;下設分支機構從事室内裝飾裝修工程的設計、施工(憑有效資質證書經營)。(依法須經批準的項目,經相關部門批準後方可開展經營活動)

麒盛科技2021中報顯示，公司主營收入13.27億元，同比上升33.21%；歸母淨利潤1.35億元，同比上升4.91%；扣非淨利潤1.28億元，同比上升9.17%；負債率22.53%，投資收益452.66萬元，財務費用259.87萬元，毛利率34.14%。