有方科技：中信建投證券、華創證券等2家機構於1月1日調研我司

2021年9月10日有方科技（688159）發佈公告稱：中信建投證券、華創證券於2021年1月1日調研我司，本次調研由董事兼副總經理 魏瓊,副總裁兼市場總監 羅偉,副總經理兼董事會秘書 黃雷,投資者關係總監 陳凱思負責接待。

本次調研主要内容：
(一)公司基本情況介紹有方科技公司成立於2006年,十多年專注於為産業物聯網提供穩定可靠的接入通信産品和服務,公司2016年開始佈局基於"雲-管-端"架構的物聯網接入通信係統化方案。在"雲"側提供接入雲,在"管"這一層提供管道雲;在"端"側提供無綫通信模塊和以通信為核心的終端。模塊覆蓋了2G/3G/4G/5G/NB等蜂窩通信所有制式,應用於智慧能源、車聯網、商業零售等眾多領域;終端則包括車聯網終端、智慧園區/社區/地産物業終端以及智慧校園終端。公司基於"雲-管-端"這一總體架構,映射到不同行業提供不同的産品。公司上半年營業收入4.12億元,同比增長約48%,二季度單季度實現盈利,整體虧損幅度減小。其中智慧能源(電力、水務、燃氣)和商業零售(金融支付、商用設備)上半年營收佔比較大,去年重點佈局的地産物業、兩輪電動車、智能電子學生卡等領域也在快速發展。研發方面公司推出了5G+C-V2X模塊、Cat-M模塊等産品,筆電模塊也在深度測試中。(二)投資者問答概要
1、公司上半年的收入構成和毛利是怎樣的?截止6月30日的3個億在手訂單主要構成是什麼?從在手訂單數據來看,公司下半年的訂單量有增長嗎?答:上半年營收及佔比最大的是智慧能源領域,其中電力行業營收規模最大,燃氣和水務的出貨和營收也有很大幅度的增長。商業零售和公網對講營收也較大,尤其是金融POS的Cat.1模塊出貨和營收較大。智慧能源和商業零售上半年合計營收佔比七八成,智慧能源的毛利維持原有水平,而商業零售的Cat.1模塊毛利較去年有所提升。在手訂單中智慧能源佔比近一半,其次依次是車聯網和金融支付。在手訂單是持續交付持續滾動的。
2、公司上半年模塊、終端和雲的收入構成?下半年終端和雲的收入及毛利率預期是否會提升?答:上半年營收佔比最大的是模塊。受限於恩智浦等車載芯片的短缺,許多海外車聯網終端的在手訂單上半年未能轉化為收入,因此上半年終端和雲的營收未能增長。雖然芯片供應完全緩解尚需時間,但部分芯片已在逐季度緩解,預期下半年終端和雲的營收會增長,主要是海外車聯網終端、智能電子學生卡以及地産物業終端的增長,毛利率將隨著終端和雲營收佔比的提升而有所提升。
3、地産物業業務的開展情況?融創這些客戶的合作方式是否和萬科一樣?整體試點了多少個樣板工程?公司有預期要做多少個試點項目嗎?試點的項目周期大概多久?答:地産物業對智能化認識加深,同時降本增效的需求更強烈,上半年公司産品在恒大、華潤、長城等頭部客戶的部分物業開展初步試點,上半年地産物業的營收同比去年有較大幅度的增長但整體營收規模還不大,後續試點完成後會向更多小區復制。目前公司與其他地産物業公司的合作,有的是輸出硬件,也有的是輸出硬件+平台。大部分公司需要硬件+平台,智能化能力強的公司如長城則只採購硬件。試點項目萬科有幾百個小區,小的項目則有十來個,公司更注重於做進了多少個客戶,而不是多少個小區,小區數量大多取決於客戶自身的節奏。試點的項目周期2到3個月直到最後驗收。
4、公司如何看筆電模組整體滲透率?盈利水平能到10%嗎?未來這塊的收入水平?是否能透露筆電客戶的情況嗎?筆電模組是4G制式還是5G的?答:筆電市場是一個長周期市場,市場目前的整體滲透率還不高。公司還在和合作夥伴深度調測中,目標年内形成出貨。筆電模組的盈利水平預期會比開放市場好些,預期毛利率是超過10%的。由於目前處於初步階段,現在還無法確定未來筆電模組收入水平,到四季度應該能通過訂單明確。現在暫時不方便透露具體客戶的名稱。目前的筆電模組主要是4G。
5、公司目前在智慧物業、智慧城市業務除了深圳市龍華區和長沙市之外,業務有沒有拓展新的城市或者新的方向?整體研發在智慧城市投入是否相對大一些?答:公司從去年開始産品在深圳市龍華區進行試點應用,並先後邀請了多個城市去龍華區進行參觀。公司希望將長沙打造成為樣板示範工程,目前公司和其它城市也在接洽中。公司短期重點不是拓展更多城市,而是建立模式和樹立樣板示範,規模推廣工作將有節奏展開。雲産品從2016年開始投入,研發投入規模沒有那麼大,但一直在持續叠代更新,從最初的接入到現在感知管理,是一個大矩陣的擴充,由若幹個物聯網支撐平台構成。
6、公司認為現在的缺貨漲價情況預期什麼時候能夠緩解?恩智浦芯片缺貨主要影響車載方面,對智慧能源領域是否有影響?答:目前行業内較為緊缺的芯片包括恩智浦等車載芯片、Cat.1芯片和一些定位的芯片。雖然全部緩解還需要時間,但部分芯片供應上半年較去年四季度緩解了一些,下半年較上半年也有進一步緩解。恩智浦芯片是應用於汽車行業的,對智慧能源領域沒有影響。

有方科技主營業務：電子産品的技術開發、銷售;電子通訊産品、通訊模塊的技術開發及銷售;通訊模塊軟件的技術開發、銷售及相關技術咨詢;車聯網終端、車載智能終端、物聯網通信終端的技術開發及銷售;其它國内商業、物資供銷業,貨物及技術進出口。電子通訊産品、通訊模塊、車聯網終端、車載智能終端、物聯網通信終端的生産加工。

有方科技2021中報顯示，公司主營收入4.12億元，同比上升47.86%；歸母淨利潤-1734.45萬元，同比上升34.55%；扣非淨利潤-2333.16萬元，同比上升21.53%；負債率42.41%，投資收益269.51萬元，財務費用576.39萬元，毛利率16.96%。