申昊科技：易方達、富國基金等7家機構於9月7日調研我司

2021年9月9日申昊科技（300853）發佈公告稱：易方達邱天藍,林森、富國基金吳棟棟,崔宇、東證資管湯旭人,周雲,黃天潇,謝文超、財通證券康藝馨、金鷹基金殷磊、安信證券董文靜、華泰證券施淺草於2021年9月7日調研我司，本次調研由董事會秘書 朱鴦鴦負責接待。

本次調研主要内容：
一、參觀公司展廳
二、公司介紹
三、交流環節
1、公司電力智能機器人主要功能介紹?答:電力方面,公司智能機器人主要有室外輪式巡檢機器人、室内輪式巡檢機器人、開關室操作機器人等。其中室外輪式巡檢機器人主要應用於變電站等室外場景,綜合運用激光無軌導航、圖像智能識別與分析、多傳感器融合等技術,可代替人工完成室外特定環境下的設備檢測工作;該産品實現對室外各類儀表的數據讀取、斷路器和隔離開關的分合狀態、設備溫度、設備運行噪聲的採集和分析、變壓器油位、指示燈狀態的採集。室内輪式巡檢機器人主要應用於室内開關室、配電房等場景,係統搭載可見光相機、紅外相機、局放檢測傳感器、SF6氣體檢測傳感器,基於智能圖像識別與缺陷診斷技術、導航與定位技術、特高頻局放檢測技術,有效降低勞動強度,降低運維成本,提高巡檢作業的自動化和智能化水平。開關室操作機器人主要應用於變電站開關室,具備自主導航、機械臂及作業末端精準定位、設備狀態智能識別、自主緊急分閘、旋鈕開關轉換、保護裝置按鍵操作和信息查看、手車搖進搖出等功能,能夠替代或輔助人工完成操作任務。
2、為什麼進入軌交?軌交産品的準備和佈局?答:隨著我國鐵路運輸行業的不斷發展和在建的城際軌道交通不斷投入運營,軌交監測設備的市場需求提升,市場規模不斷提高,為公司軌交産品帶來廣闊的發展空間。公司從2018年開始佈局軌交業務,經過前期的市場調研、客戶痛點需求分析與研發佈局,於2020年推出包括軌交綫路巡檢機器人、列車車底檢測機器人等在内的軌交産品。目前客戶試用情況良好,公司將積極搭建軌道交通領域銷售渠道,今年爭取成為軌交客戶供應商並獲得小批量訂單。另一方面,公司正推動可轉債的發行並為軌交産品的研發測試和産能擴張做好前期儲備。
3、軌交市場有多大?軌交産品的功能?答:根據交通運輸部發佈的《2020年交通運輸業發展統計公報》,截至2020年末,全國鐵路營業裡程14.6萬公裡、鐵路機車2.2萬台、城市軌道交通配屬車輛49,424輛。公司軌交相關産品所屬行業仍處於發展初期,滲透率較低,市場前景可觀;隨著未來鐵路、地鐵建設施工的逐漸落地,軌交相關産品市場空間有望進一步提升。公司研發的軌交綫路巡檢機器人採用輪式自動行走平台與高精密檢測係統結合的方式,運行於鐵路綫路中,用於輔助人工完成對整條綫路在天窗期的巡檢工作任務,該産品可實現鋼軌廓形/磨耗檢測、脫軌幾何參數檢測、扣件缺陷檢測、限界入侵檢測、道床缺陷檢測、隧道表面缺陷檢測等多項檢測功能;列車車底檢測機器人採用輪式運動平台結合機械臂與視覺係統的組成方式,運行於車輛段列車檢修地溝中,代替人工完成列車日常維護工作中車底的檢測任務,該産品採用自主導航、自主定位的移動方式,能夠準確對車底缺陷進行識別、定位、描述、標記,並將結果記錄在對應列車檔案下,後台管理係統對機器人運行狀態、巡檢任務、聯動報警等進行實時監控與處理。
4、機器人是否有降價的趨勢?答:公司單個産品存在一定的生命周期,前期價格、毛利率較高,後期隨著客戶規模化採購,公司産品進入成熟期後存在著需求量增加而價格下降的可能性。同時公司與下遊電力客戶形成了長期穩定的合作關係,可以更貼合客戶需求進行研發,使得公司能夠持續研發出高毛利率新産品提高産品附加值,以保持公司整體産品的毛利率。另一方面隨著産品需求量的提升,公司也通過規模化生産的方式降低産品成本,提升毛利率空間。
5、公司的核心競爭力是什麼?答:公司的核心競爭力包括技術優勢、客戶優勢、服務優勢等。技術優勢方面,公司自成立以來一直專注於設備檢測與故障診斷領域,依託多年積累的技術儲備和行業經驗,公司目前已形成較為成熟和完善的自主知識産權和核心技術體係,具備多行業場景應用整體解決方案的能力。客戶優勢方面,公司與主要客戶保持了多年的合作關係,彼此建立了深厚的互信合作,在推動更深更廣的業務、技術合作方面具有積極影響。服務優勢方面,公司已建立起一套完善的技術服務體係,技術服務團隊在多年貼近客戶的過程中,深入了解和把握客戶需求,及時針對産品進行技術改進與升級,進一步保證技術及産品優勢。
6、全國電力市場的機器人滲透率如何?答:根據2017年電力工業統計資料匯編,全國約有35900座變電站和30萬座配電站;從公司掌握信息來看,智能機器人和智能監測及控制設備在全國的滲透率仍然處於較低水平,未來仍舊有廣闊的市場空間。
7、電力産品的價格是怎麼樣的?答:公司主要通過投標和競爭性談判來獲取訂單,公司産品的定價和主要收費模式均在公司中標文件或簽署的協議中與客戶確認。根據公司所收集的國家電網和南方電網及其下屬公司公佈的中標信息,公司主要産品的交易價格均居於同期市場中標價格區間,交易價格公允。
8、省外業務拓展如何?省外主要是在哪些地區?答:基於公司前期省外市場的拓展佈局,2021年上半年省外實現銷售主要有江蘇、重慶、北京、雲南、山西等地區。公司省外業務拓展進程良好。省外拓展是公司的長期戰略之一,後續仍將不斷加大拓展力度。
9、公司的主要技術壁壘有哪些?答:智能機器人屬於多學科綜合的技術密集型行業。産品的研發除了需持續投入資金外,還需與多個新興行業協同發展。産品的設計、調試以及測試不僅需要融合多門學科知識,還需要豐富的電力行業專有知識和産品現場實踐經驗,對於缺乏行業經驗積累和技術沉澱的新進入者而言,具有較高的技術門檻。電網公司對電力係統運行的安全性、可靠性要求非常高,因此對入網設備的性能及可靠性要求也十分嚴格。設備入網前,需通過國家或行業第三方權威檢測機構的嚴格認證,並經過一定時間的掛網試運行實驗合格後方可正式入網。此外,電網公司客戶對供應商的歷史經營業績和信譽度也有較高要求。對於行業新進入者來說,在較短時間内達到行業標準所要求的各項指標、滿足用戶的産品需求、完成認證及通過試運行實驗具有較大的難度。因此,在電力供應商進入方面形成了一定的壁壘。
10、軌道交通領域的拓展如何?答:公司下半年軌道交通領域的業務進展將取決於下遊客戶招投標結果,具體進展還請投資者關注後續公告。
11、公司未來3-5年的發展規劃?答:公司未來3-5年會一直立足於工業設備監測檢測及故障診斷領域,深耕電力市場穩步發展的同時,重點拓展軌道交通,並佈局下一個對安全巡檢、無人作業要求迫切且行業空間大的市場。電力領域也是目前公司最主要的營收利潤來源,也是公司業績的壓艙石,公司對核心産品進行全國佈局,拓展省外市場,以實現做大做強,另一方面,繼續針對客戶需求拓展包括操作機器人在内的新産品,保持業績的長期穩定增長,公司對這塊業務也是比較有信心的。另一方面,經過近3年的佈局,公司在軌交領域已取得初步的成效,産品已獲得客戶的試用,並有望在今年獲得小批量訂單。根據行業客戶特點,軌交領域有望在明年成為公司新的業績增長點,並在後續進一步放量。長期來看,在佈局電力、軌交的基礎上,公司同時在儲備和拓展油氣化工、煤炭、水下巡檢等其他工業領域,為下一個工業領域拓展作摸索求證。

申昊科技主營業務：制造、加工:計算機軟件、係統集成、機電設備、智能微電網相關技術産品、智能機器人和無人機巡檢係統;服務:計算機軟件、係統集成、機電設備、智能微電網相關技術産品、智能機器人和無人機巡檢係統的技術開發、技術咨詢、技術服務、成果轉讓,承裝(修、試)電力設施;批發、零售:機電設備(除小轎車),智能微電網相關技術産品,智能機器人,無人機巡檢係統,化工産品(除危險化學品及易制毒化學品);貨物及技術進出口(法律、行政法規禁止經營的項目除外,法律、行政法規限制經營的項目取得許可後方可經營)。(依法須經批準的項目,經相關部門批準後方可開展經營活動)

申昊科技2021中報顯示，公司主營收入2.51億元，同比上升22.86%；歸母淨利潤4197.48萬元，同比下降6.82%；扣非淨利潤3941.23萬元，同比下降4.78%；負債率21.73%，投資收益263.56萬元，財務費用-241.61萬元，毛利率56.0%。