利空傳聞被澄清，A股跌錯了？

　　滬指全天窄幅震蕩，盤中沖擊3700點遇阻回落，兩市全天成交額接近1.5萬億，連續36個交易日突破1萬億。

　　板塊延續分化格局，化工、煤炭、電力等周期板塊持續受到資金熱捧，元宇宙概念股午後上演漲停潮，湯姆貓、數碼視訊、順網科技等多只漲幅超20%，板塊龍頭歌爾股份尾盤拉升漲停，股價創歷史新高。

　　截止收盤滬指跌0.04%，深成指跌0.1%，創業板指跌0.97%。北向資金全天淨賣出16.18億元，終結連續12日淨買入；其中滬股通淨賣出28.84億元，深股通淨買入12.66億元。

　　量化産品數量快速提升

　　在A股連續多日的超萬億成交的同時，指數卻呈現窄幅波動、且個股賺錢效應也未見大幅擴散。這使得市場開始討論到底是誰在推高交易量。

　　而目前來看，量化交易被普遍的認為是本輪A股交易量上升的主要推動力。甚至有賣方抛出量化成交佔比高達50%的判斷，那麼事實真是如此嗎？

　　據證券時報報道，現階段A股市場量化交易日成交額約在2000億元，成交佔比在20%左右。

　　中信證券研報認為量化策略目前在A股市場的成交佔比穩定在10%~15%，近期並未出現明顯的放大，全市場波動的加大反而讓部分量化策略降低槓桿水平，實際敞口有所縮減。

　　不論是20%還是10%到15%，都與50%這個數字相距甚遠。既然如此，那麼為什麼市場對於量化交易如此敏感呢？

　　這歸根結底還是人與計算機之間有著明顯的差距。如果量化交易成為主流，那麼個人投資者投資的難度將大幅提升。而且量化交易本身也存在一些問題。

　　證監會主席易會滿近期也提到在成熟市場，量化交易、高頻交易比較普遍，在增強市場流動性、提升定價效率的同時，也容易引發交易趨同、波動加劇、有違市場公平等問題。

　　此外值得注意的是，即便量化交易可能會帶來一些問題，但不容否認的是近年來的量化私募基金産品數量快速提升。

　　私募排排網數據顯示，截至8月底，百億量化私募數量已經達到20家，共完成1930只私募新産品的備案，在百億私募新發産品中已經佔據半壁江山。

　　並未遭遇窗口指導

　　可能是因為關注度的突然提升，近期圍繞在量化上的消息也變得多了起來。

　　據中國基金報報道，有市場傳聞稱，監管機構正對量化私募做窗口指導以及現場約談，可能要求其降低頻率並限制規模。

　　而關於這則消息，幻方量化相關人士回應稱，監管層僅是了解市場情況，並未作出降低頻率、限制規模等要求。

　　與此同時值得注意的是，近期還有許多量化産品進行了封盤。昨日，規模達到300億的天演資本宣佈暫停募資。

　　9月3日，進化論資産發佈旗下量化綫産品暫停募集公告。再之前的百億量化私募啓林投資公告表示，從8月16日起，公司暫停市場中性策略産品的發行和募集。

　　對此，有分析認為封盤在一定程度上因為投研實力和策略的叠代速度跟不上管理規模增長速度，研發投入的不足限制了策略容量的提升。

　　最後，量化最近被推上風口浪尖的根本原因還是其過往一段時間取得了非常好的業績。

　　而在資本市場，賺錢是唯一的硬道理，你的産品能長久賺錢，那麼你的關注度、曝光度自然也都來了。

　　A股後市展望

　　就後市而言，技術上，滬指加速上漲之後，如果能夠突破前期高點，或打開新一輪的上漲空間。

　　而近期的市場結構轉換不單單是資金從高估值板塊向低估值板塊流動這一單一因素引起，其更為深層的原因在於行業景氣度的改變。

　　同時疊加今年尤為明顯的趨勢性交易特徵，在周期性板塊以及“中字頭”個股形成了較為明顯的賺錢效應的情況下，上述板塊或將接棒前期的高景氣賽道成為市場新的熱點並帶動大盤進一步上行，挑戰年内高點。

　　所以在市場流動性並不缺乏的大背景下，今天的震蕩調整更多的是消化前段時間的漲幅。