堅朗五金：瑞銀證券、Point72 Asset Management LP等13家機構於9月2日調研我司

2021-09-04日堅朗五金（002791）發佈公告稱：瑞銀證券李欣蕾、Point72 Asset Management LP、Khazanah、Nasional Bhd、Millennium Partners、AIA Group Limited、Barings LLC、Dymon Asia Capital、JPMorgan Asset Management、Longlead Capital Partners Pte Ltd、Nomura Asset Mgmt (NAMCO)、Greenwoods Asset Management Co Ltd、Comgest SA於2021-09-02日調研我司，本次調研由董事會秘書 殷建忠負責接待。

本次調研主要内容：
1、公司2021年上半年營業情況介紹以及對未來發展戰略?公司2021年半年度營業收入34.87億元,同比增長34.25%;持續經營淨利潤3.92億,同比增長53.67%;歸屬於母公司所有者的淨利潤3.79億,同比增長63.95%。經營活動産生的現金流量淨額為-5.49億,去年同期-3.68億,第二季度經營活動産生的現金流量淨額為1.3億。公司的戰略定位是以建築門窗幕牆五金為核心的建築配套件集成供應商佈局。當前公司進入了相對穩定的階段,公司一站式服務的銷售模式也逐步得到客戶的認可,隨著規模的擴大規模效應也愈發明顯。公司對新品類拓展、渠道下沉、海外市場拓展等,都還有一定空間,管理層會保持初心、科學決策,帶領團隊圍繞公司的戰略,精耕細作,夯實現有業務。
2、原材料價格上漲對公司的影響?公司的産品分為標準類和定制類,定制類産品會結合當期的原材料價格等因素來定價,受原材料價格等綜合因素影響;標準類産品根據材料價格變化,視需要做不定期調價。部分參與年度集採的産品,會在材料漲跌幅較大以後才調價,原先簽訂的未完結訂單,按原價格執行完成,因此價格調整帶來的改變有一定滯後性。
3、公司是否會放寬應收賬款管理來達成增長目標?公司更看重長期穩定的發展,注重風險管控。對應收賬款管理一直保持高度關注,對不同的客戶群體,通過加強信用等級的評定,採取了差異化授信模式管理,對應賬款餘額進行持續監控管理,確保採取必要的措施回收過期債權以減少公司發生重大壞賬風險。應收餘額較大的公司多為上市或大型客戶,抗風險能力強,應收賬款總體質量良好。
4、公司的競爭優勢?公司定位為建築配套件集成供應商,以“研發+制造+服務”的全鏈條銷售模式不斷滿足客戶需求和市場變化。建築五金行業的高離散型特性,隨著客戶需求多元化,以及以大型房産商為代表的上遊客戶不斷整合,在節約採購成本的基礎上,客戶越來越傾向於“一站式採購”,對建築配套件的集成供應要求和産品集成化能力也越來越高。公司的競爭優勢主要體現在:産品集成優勢;高效規範的現代化管理體係優勢;資本市場及品牌優勢;高水平的技術研發及檢測試驗能力;專業化的服務;集成的信息化管理平台等。
5、公司披露的近五年收入目標如何達成?從公司披露的股票期權激勵計劃中展示,以2020年營業收入為基準,2021年至2025年營業收入增長率分別不低於30.00%、、66.40%、108.00%、160.00%、225.00%。公司本次股票期權激勵計劃設定考核期為五年,時間相對較長,這個業績目標更重要的是實踐。保持初心,始終堅持公司的戰略,堅持自己的主業,不做無關聯的多元化的擴張。公司每年的投入主要是産品端和渠道建設,重點在於産品端。圍繞建築配套件集成供應商的定位,加強對傳統品類的研發、産能擴充,以及拓展培育新品類;公司集中進行渠道下沉的階段已經結束,進入了有針對性的增加階段;從新産品、新市場的佈局來進行合理安排,逐步增加銷售人員,但人員增長會低於銷售增長,根據市場情況控制節奏,更關注效率提升。隨著公司渠道的下沉和多品類的延伸拓展,促進客戶一站式採購需求發展趨勢,將帶來更多的增長機會。
6、公司海外市場的拓展情況?公司多年以來,一直積極開拓海外市場。原本去年能夠逐步進入收獲期,但因疫情受到了一定影響。海外市場拓展策略與國内相似,其一,通過在國外設立子公司和辦事處、以及備貨倉儲式直銷模式擴展海外市場。近年來已設立10餘個海外備貨倉,以快速響應客戶供貨需求。其二,採用員工本地化佈局,並使用國内相同的信息化係統對接業務流程,這在疫情期間起到了良好作用,同時也能共享學習資料等。目前,公司已在印度、越南、印尼、馬來西亞、墨西哥、阿聯酋等國家設立子公司,公司會針對有市場潛力的國家地區,繼續做好海外市場拓展和服務工作。
7、公司對銷售人員成長有哪些支持?如何提高人均效能?公司主要從兩個方面來處理:一是通過信息化係統平台,實行組織化運營,構建“鐵三角”戰略,客戶經理面向客戶,産品經理面向産品綫,服務支持則負責倉儲、物流和安裝等,充分發揮團隊協同平台優勢;另一方面從點對點、端到端的係統培訓、知識平台分享,通過建立學習平台培訓係統、結合綫下培訓學習交流,快速提升專業能力,獨立承擔銷售業務並為客戶提供增值服務。提高人均效能是公司的長期目標,目前主要從兩個方面來提高,一是充分使用信息化係統,提高業務效率;另一方面是從多元化産品集成供應角度,提高人均銷售收入,從而攤薄銷售費用。

堅朗五金主營業務：研發、生産、銷售:建築五金及金屬構配件、裝配式建築五金構配件、不鏽鋼制品、智能樓宇産品、智能家居産品、物聯網産品、智慧社區産品、電子産品、建築門鎖、門禁係統、緊固件、管廊産品、預埋槽道、抗震支吊架、塑膠制品、陶瓷制品、勞保用品、安防器材、家居産品、家用電器、照明器具、物料搬運設備、智能裝備、機電設備、環衛設備、建築工具、金屬工具、化工産品(不含危險化學品)、鋼絲繩、鋼絲繩索具、鋼絞綫、建築鋼拉桿、橋梁纜索、索錨具、鑄鋼件、整體浴室、衛浴潔具、整體櫥櫃、密封膠條(含三元乙丙膠條)、防水材料、耐火材料、包裝材料、軌道交通配套設備、商業通道閘機、日用品、淨水設備及配件、二類醫療器械、智能養老係統、智能運動器材、智能測量設備、建築及裝飾裝潢材料、工程安裝與維修、技術及貨物進出口、增值電信業務經營、普通貨運(僅限分支機構經營)。

堅朗五金2021中報顯示，公司主營收入34.87億元，同比上升34.25%；歸母淨利潤3.79億元，同比上升63.95%；扣非淨利潤3.8億元，同比上升67.95%；負債率44.61%，投資收益-232.98萬元，財務費用-209.82萬元，毛利率37.32%。