智庫直播回放 | 董青嶺：數字貨幣如何影響現有貨幣秩序

導語：長遠來看，國際貨幣體系正因為技術變革而出現新舊儲備貨幣共存，美元霸權正在走向衰落，但短期看現存國際貨幣秩序不會因為數字貨幣的發行而發生改變。

在10月27日召開的由港股100強研究中心主辦、財華社協辦的“雙循環時代的金融全球化”系列沙龍第二期活動上，對外經貿大學國際關系學院教授董青嶺教授表示，長遠來看，國際貨幣體系正因為技術變革而出現新舊儲備貨幣共存，美元霸權正在走向衰落，但短期看現存國際貨幣秩序不會因為數字貨幣的發行而發生改變。以下是演講實錄：

我今天就數字貨幣如何影響國際關系和全球經濟治理這樣一個話題，和大家分享一下我的認知。

第一點就是數字貨幣的出現，主要解決的問題是支付的便利性。它的出現非常類似于當年紙幣的出現，在曆史上在北宋交子就是解決了貨幣的支付手段的多元化問題。

未來一段時期，整個國際貨幣體系很有可能會因為這種金融科技的發展而出現一個新舊貨幣共存的時期，並且是一個比較長的時期，特別是最近我們國家試點的數字人民幣，新型貨幣的出現可能會改變我們貨幣籃子里邊中的貨幣形態。

那麽這種新的貨幣形態的出現會不會挑戰目前的美元霸權體系，或者說是整個貨幣體系？我個人的觀點是目前還不可能對美元發起一個直接的挑戰，但是現存的貨幣秩序會因為這種數字貨幣的出現發生一系列微妙的變化，而這些變化可能會體現在很多方面。

首先數字貨幣的出現，很有可能讓技術作為一個元素成為貨幣信用的一個重要組成部分；另外一個改變就是數字貨幣很可能會改變我們財富的分布。數字貨幣在很大的程度上可能會造就一批新的“數字難民”。一個國家的内部，城鄉之間的金融設施和數字基礎設施發展是極度不均勻的，可能會造成無法使用數字貨幣的一群人，遊離于未來的整個金融體系之外，這可能會加劇社會的貧富分化，會帶來未來社會的動蕩。這是需要慎重的去思考的問題。

在全球層面，南北之間的數字基礎設施差別非常大，可能會造成新一輪的南北分化。在全球的貿易體系、金融交易中，利用新的貨幣發行權，以及規則的制定權，攫取新的全球利益，進而使得財富向中心國家聚集，那麽未來我們是不是要需要一個新型的數字貨幣的全球治理體系，來鉚定數字貨幣的穩定性，這有可能會形成一個全球性的數字貨幣的治理難題。

總體來說，現存的貨幣秩序不會因為數字貨幣的發行而發生改變。我的理由主要有這麽幾點：

第一，全球數字貨幣時代尚未真正到來，甚至在局部國家也沒有真正到來。當前美國仍然是世界上最大的貿易國家，全球大約40%以上的貿易仍然是以美元計價來結算的，未來數字貨幣的崛起有沒有可能取代美元充當全球外匯交易的媒介角色，我認為是有的，但前提是數字貨幣在世界貿易當中必須被廣泛的信任和使用。那這就要求一個國家在數字貨幣，這種推廣方面有極強的能力，當然這主要依賴于他的數字經濟網絡；另外一方面數字貨幣必須要表現出比傳統貨幣更便捷和更安全才可以。但是目前來看，數字貨幣在便捷性方面表現的可能要電子支付要更好一點，但是它在支付安全上，是不是比現在的支付更安全，我是深表懷疑的。

第二，盡管我們國家已經醞釀試點全球第一個有央行背書的數字貨幣，但是美國也發行了區塊鏈穩定幣USDT早已以美元為背書發行，導致數字貨幣提前用美元兌現。也就是說美國的數字貨幣直接和美元挂鈎，而中國的數字貨幣和人民幣挂鈎。所以放眼未來，即使各個國家相繼進入到以主權信用背書發行數字貨幣的時代，那麽美國可能仍然在數字貨幣的基礎層面占據一定的優勢地位。

第三，數字貨幣的流通有待于全球立法體系的確認，它需要一個全球性的治理規則，包括發行規則和支付規則、安全規則的一個治理體系，數字貨幣本質上一種新的支付信用，而移動支付只是傳統貨幣的一種支付手段，在法律意義上數字貨幣應該是法定貨幣，地位等同于傳統貨幣，任何單位和個人不得拒收。顯而易見，數字貨幣離法定貨幣的時代距離尚遠。

所以，這種數字貨幣時代還沒有真正到來。那麽接下來，只有當數字貨幣真正成為法定貨幣並繞過美元支付體系，貨幣秩序才會真正進入重組時刻。

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