克而瑞證券：房貸利率下行，土地成交縮量

  樂居財經訊 李禮 6月29日，克而瑞證券發佈房地產行業週報。

  週度數據一覽：

  投資建議：本週統計局發佈1-5月全國房地產開發投資和銷售情況，伴隨著國内新冠肺炎疫情進一步得到控製，主要指標修復符合預期。其中1）單月銷售面積同比增幅轉正；2）隨著復工復產持續推進，房地產開發投資同比跌幅收窄至0.3%，住宅投資累計增速止跌；3）企業端資金來源相對充裕，國内貸款、發債等自籌資金均保持較快增長；居民端六月全國首套房貸款平均利率為5.28%，環比下降4BP、二套房貸款平均利率為5.60%，環比下降3BP（根據融360六月房貸市場報告），降息潮進一步引導融資成本改善，預計優質公司優勢將逐步凸顯。我們持續推薦行業首選配置組合：【金地集團】、【龍湖集團】、【萬科 A】（財務健康疊加基本面良好，全年銷售不悲觀），同時推薦大灣區舊改資源充沛的：【龍光地產】、【中國奧園】、【時代中國控股】，建議積極關註【中駿集團控股】、【弘陽地產】。

  本週40城一手房成交面積同比-0.8%，環比+4.9%，6月累計成交面積同比+1.8%。本週40城一手房成交面積503.7萬方，同比-0.8%，環比+4.9%。2020年至今40城一手房累計成交面積7927.4萬方，累計同比-26.3%。其中一線（4城）/二線（16城）/三四線（20城）城市累計同比分别-24.8%/-20.5%/-38.1%。6月累計至今成交1379.3萬方，同比+1.8%。

  本週19城二手房成交面積同比+11.1%，環比-1.9%，6月累計成交面積同比+27.7%。本週19城二手房成交面積206.4萬方，同比+11.1%，環比-1.9%。2020年至今19城累計成交面積3272.7萬方，累計同比-13.7%。其中一線（2城）/二線（8城）/三四線（9城）城市累計同比分别+5.9%/-25.8%/-3.4%。6月至今累計成交602.2萬方，同比+27.7%。

  本週百城土地成交面積同比-48.4%，環比-11.0%。本週百城土地成交建面1743萬方，同比-48.4%，環比-11.0%；本週百城土地供給1426萬方，同比44.3%，環比-50.8% ；供銷比（供給/成交）為0.8。本週百城平均成交樓面均價2994元/平方米，較上週+5.5%；百城一線/二線/三四線城市成交樓面均價分别為4292/4838/1008元/平方米。本週百城土地溢價率為12.3%；其中一線/二線/三四線城市土地溢價率分别為11.4%/15.4%/6.1%。

  本週17城住宅可售面積合計8558.1萬方，同比+9.8%，環比-6.5%。本週17城住宅可售面積合計8558.1萬方，同比+9.8%，環比-6.5%；一線（4城）/二線（7城）/三四線（6城）城市可售面積分别為2943.4/2917.0/2697.7萬方，同比分别+7.1%/+9.5%/+16.4%。

  風險提示：樣本選取以及樣本數據更新時段各異，統計結果和實際數據或存在差異；三四線銷量下滑超預期；長效機製超預期。