非洲十國創投市場調研報告之：（3）科特迪瓦

日期：2020年3月31日 上午10:04作者：非程創新

編者按：本文系投稿稿件，作者非程創新，版權歸原作者所有。

2019年起，非程創新團隊在非洲十多個國家進行了深入的市場調研，全面了解了非洲各國的科技創投生態，積累了珍貴的一手信息和行業洞察。我們甄選出10個具備創投生態，並且值得關注的國家，整理成按國家分類的調研報告。

每一個報告包括國家概況、創投生態發展現狀、賽道機會和公司訪談，希望非程創新的調研果實和實地經驗能夠為關注非洲的創業者和投資人提供參考。

本次報告國家為科特迪瓦（象牙海岸），西非法語區人口最多的國家，是法語區的中心，也是非洲高速增長國家代表。報告涵蓋國家宏觀環境、本地創投生態、6個賽道及代表公司等内容。報告共約7,500字，需要20分鍾閱讀。

一、宏觀經濟晴雨表

1. 政治總體穩定，外商投資信心強。

科特迪瓦是非洲開發銀行的總部所在地，曆史上除了2002年的内戰，總體較為穩定。然而，2011年3月，由于反對派不滿2010年的大選結果，第二次内戰爆發，造成傷亡人數達3000。不過隨後聯合國和法國勢力的介入避免了内戰進一步升級，最終Alassane Ouattara的總統席位獲得認可，並于2015年獲得第二任期，政治進程進入常態化。2020年將進行新的大選，前任總統Laurent Gbagbo及其在民間的反對派追隨勢力或將對大選造成威脅，短期内政治風險上升。

在Alassane Ouattara上任後，推出了兩個五年國家發展計劃（National Development Plan 2011-2016；2016-2020），進行經濟結構調整，整頓金融業、強調增加農業産出、推動制造業發展，計劃到2020年末成為工業化程度較高的國家。除了經濟結構性改革外，2012年Ouattara政府還改進投資環境，改進稅收激勵，提高了外商投資信心，據Oxford Business Group的統計，2011年至2017年間外商直接投資總額達成翻倍。

2. 經濟基礎設施較好，重視工業化轉型，是西非法語區經濟增長的火車頭。

内戰結束後2012年至今，科特迪瓦經濟有顯著恢複。得益于可可和棕榈油的出口拉動、制造業的興盛和礦業發展，其GDP增速以連續七年不低于7%的速度保持在增長的快車道上，是西非法語區最活躍的經濟體。從經濟結構上看，雖然農業部門吸收了過半數人口，但服務業已成為GDP增長的支柱産業。科特迪瓦也是出口大國，出口貿易額位列南非、尼日利亞和安哥拉之後，最大的貿易夥伴為荷蘭、美國和比利時。

此外，科特迪瓦的基礎設施水平也在西非法語國家中遙遙領先，有西非第二大港口，現代化的機場以及較為完善的公路系統。為了加速工業化，政府決定在2018年到2023年之間對基礎設施再投入至少70億美元財政支出。

不過，從人均GDP來說，科特迪瓦優勢並不明顯。目前人均GDP約1700美金，略高于塞内加爾，但低于西非英語國家加納和尼日利亞，屬于中等收入偏下國家。世界銀行預測，需要至少約15年的時間成為中等收入國家。而且，在西非國家中，塞内加爾和加納正迎頭趕上，或可取代科特迪瓦西非地區增長火車頭的地位。

（數據來源：World Development Indicator; Deloitte）

同塞内加爾一樣，科特迪瓦是西非經濟貨幣組織聯盟（West African Economic and Monetary Union）的成員國之一，貨幣政策、貿易和關稅政策由西非國家央行設定，並統一使用西非法郎（CFA Franc），匯率錨定歐元，一定程度上可緩沖外部風險。

而且，八個成員國共同成立區域證券交易所BRVM（Bourse Régionale des Valeurs Mobilières SA），到2018年末有45家上市公司，總市值約68億美金。2018年3月開始，BRVM聯手倫敦證券交易所和卡薩布蘭卡證券交易所，啓動了Elite BRVM Lounge Programme項目，專注幫助高成長期的中小企業上市。

從私募市場表現來看，科特迪瓦已逐漸成為西非法語區聚光燈下的主角。根據Oxford Business Group統計，2008年活躍在科特迪瓦的私募基金只有2家，而截至2017年已增長到15家。其中，2011年至2016年期間的私募股權投資主要集中在消費品（24%）、工業（20%）、醫療（12%）和金融服務行業（12%），並且有14%的私募股權投資成功退出，這一表現僅次于尼日利亞和加納。

3. 城市化程度高，但也伴隨貧富差距大、青年失業率高等挑戰。

科特迪瓦有2,600萬人，城鎮人口比例過半，其中大多數居住在經濟金融中心阿比讓。2015年普華永道報告稱，阿比讓是非洲大陸中産階級增長速度最快的城市。然而，現有的交通基礎設施無法滿足密集的城市人口的通勤需求，據世界銀行研究，平均每天浪費在擁堵的時間不低于3個小時，未來隨著更多人口湧入城市，快捷、便利的出行服務缺口巨大。

雖然城鎮化程度高，但科特迪瓦貧富差距懸殊。日均收入低于750法郎（約1.3美金/9元人民幣）的貧困人口高達46%，是西非高度不平等的國家之一。

此外，盡管人口結構非常年輕，24歲以下人口超過60%，是大量潛在勞動力，15至35歲之間的年輕人失業率很高，約為36%，因而市場上對于再教育和技能培訓有很大需求。

（圖片來源：World Bank）

（科特迪瓦本地商場）

4. 移動支付禀賦好，但移動互聯網經濟仍在萌生階段。

在政府和電信運營商的雙重推動下，科特迪瓦電信行業和移動互聯網進展飛速。2015年，政府推出」每人一台電腦、每人都能使用互聯網」項目（One Citizen, One Computer, One Internet Connection），與主流電信運營商合作，計劃在5年内讓50萬戶家庭參與這個項目。2016年，Orange和MTN開始推行4G服務，電信監管局Autorité de Régulation des Télécommunications de Côte d’Ivoire (ARTCI)設立目標，到2020年，ICT行業對GDP貢獻要超過15%，雄心勃勃。目前，移動互聯網人數約占24%，GSMA預測，到2020年，移動互聯網用戶數約占一半人口。

不過，移動互聯網真正融入日常使用場景還存在一定挑戰。根據Alliance for Affordable Internet在2018年的調查顯示，西非國家中，科特迪瓦的數據資費較貴，優勢不及加納、塞内加爾和尼日利亞。

（數據來源：GSMA；Alliance for Affordable Internet）

價格不菲的數據流量雖然限制了移動互聯網的發展，但卻給基于功能機、依托USSD技術的移動支付提供了空間。2008年，在肯尼亞M-Pesa問世兩年後，移動錢包在科特迪瓦開始被人們所熟知和接受。根據CGAP的研究，在2014年，幾乎所有中學學費都是通過電子支付的方式匯出，其中94%是通過移動錢包支付，6%是通過網上支付。

隨後，西非國家央行（BCEAO）2015年出台新政，鼓勵非銀行金融機構獨立提供數字貨幣和移動支付服務的政策，讓Orange、MTN、Moov三大移動運營商之間的競爭進入白熱化階段，紛紛成立獨立部門或運營主體，專門負責移動支付業務，而移動錢包的普及率也因此得到了飛速提升。

據Findex統計，截至2017年，至少有34%的成年人擁有移動錢包賬戶。平均每日移動支付交易額達到170億法郎（2580萬歐元）。不過，2019年移動支付稅收新政將原來0.5%的交易稅率提升至7.2%，對移動支付和基于移動支付的其他金融服務的延伸造成了一定打擊，整體移動互聯網創新的爆發還未到來。

（數據來源：CGAP）

5. 氣候變化或帶來系統性生態風險。

根據IPCC的報告，全球氣候變化對科特迪瓦的生態經濟有雙重威脅。一方面，科特迪瓦又名象牙海岸，就是因為其南部沿海區域的繁盛，而極端氣候下的洪水頻發，南部城市抵抗風險能力差，一旦發生，將遭受巨大資源損失；另一方面，北部農業為主的鄉村地區，又受幹旱氣候的影響，食品安全受到威脅，農村人口的收入、就業也成為不確定性因素。

因此，無論是在科特迪瓦創業或者投資，都需要增強對氣候變化這類系統性風險的關注。

6. 對外開放投資，但關鍵行業和領域需要批准。

作為西非法語區國家，科特迪瓦的法律體系受法國影響較大，同時其商業法律遵循《非洲商法協調條約》（The Organization for the Harmonization of Business Law in Africa，OHADA code ），是由非洲商法協調組織設定的，17個西非法語國家是其成員國，共用統一的司法與仲裁法院。

總體上來說，科特迪瓦對外商投資非常歡迎，監管力度不大，但需要注意的是，交通、商業、房地産等關鍵領域的投資需要向投資促進中心CEPICI提交申請，而銀行、金融業投資則需要向西非國家央行申請。

二、創投生態全面解讀

科特迪瓦創投生態仍然非常年輕，成長空間很大。

總體來說，科特迪瓦創投生態仍處于萌芽階段。雖然科特迪瓦是非洲最活躍的經濟體之一，根據Seedstars Index，就實力而言科特迪瓦創投生態在撒哈拉以南非洲地區排名第六，但由于語言、偏見，初創企業面臨著很多困難，挫敗感也日益加劇。

一方面，由于缺乏溝通的語言知識，投資者似乎對法語國家的關注不大。另一方面，非洲法語國家的企業家需要重新考慮與投資者溝通的方式，並學習如何快速評估潛在機會。

科特迪瓦目前尚未出現活躍的、大規模的融資事件。

這歸因于科特迪瓦文化和思維方式，以及缺乏適當的創業培訓。根據Partech的數據，2018年本地科技初創公司僅獲得了約200萬美元的融資，有幾個主要原因。首先，科特迪瓦缺乏適當的政策和市場基礎設施來培養企業家和創新者。另一方面，如前文所提，語言也是一個障礙，由于官方語言是法語，本地創業者很難跟非法語國家的投資人高效溝通。

（數據來源：Briter）

從支持生態來說，創業孵化器和加速器開始進場。

2016年3月， 科特迪瓦的數字經濟部門發布了Digital Youth Foundation, 擁有5億西非法郎（75萬歐元）的創業孵化器，已經培養了200個候選人。

國際孵化器Seedstars于2019年在首都阿比讓設立辦公室，現已與青年就業局合作，為科技企業家設立了一個孵化計劃，該計劃將提供六個月的培訓和援助，個人指導，辦公場所，並獲得由導師，專家，潛在合作夥伴和投資者組成的全球網絡。

（非程創新VP李夏菲Laura和SeedStars團隊）

MTN科特迪瓦于2017年啓動了Y'ello Startup計劃，旨在支持年輕的當地技術企業家並為MTN確定未來的商業夥伴。該計劃現已進入第二期，提供了啓動資金，辦公空間以及包括MTN員工在内的部分導師和教練的技術支持。此外，初創企業可以訪問MTN科特迪瓦的USSD，SMS和移動貨幣API。

不過目前不同孵化器間需要解決的問題是加強合作和協同，進一步促進科特迪瓦生態系統的發展。

三、主要賽道機會及代表公司訪談

1. 金融科技賽道：

根據消費者組織的數據，科特迪瓦不到五分之一的消費者可以使用銀行帳戶。在2014年至2017年期間，移動貨幣幾乎單槍匹馬地推動了全國金融帳戶擁有量的20％增長。

根據科特迪瓦電信監管局（ARTCI）的數據，截至2017年6月30日，運營商Orange，MTN和Moov在科特迪瓦共計擁有3000萬移動網絡用戶。在2018年第三季度，移動貨幣用戶數量增長了近10％，滲透率達到了移動電話總用戶群的49.45％。

2017年，每天通過移動匯款服務進行的交易超過180億非洲金融共同體法郎（約合2700萬歐元）。到2018年，活躍的移動貨幣代理商（即在過去90天内進行過交易的代理商）的數量已從4年前的1.6萬名增長到了9.3萬名。

科特迪瓦的運營商目前已將移動貨幣轉賬的費率提高到7.2％，他們認為這與政府提高移動貨幣稅率是一致的。

代表性公司有：

Panelys Cash：科特迪瓦同其他非洲國家一樣，銀行卡持有率很低，Panelys Cash提供了低成本的銀行卡，用于用戶間轉賬。Panelys Cash與UBA銀行合作，不需要牌照。目前剛起步，累計交易金額55萬歐元，傭金收入達3萬歐元。沒有融資過。創始人于2019年獲得seedstars創業挑戰賽冠軍。科特迪瓦的運營商目前不可以放貸，只可以做小額儲蓄，但是Panelys Cash可以通過合作銀行提供貸款。

（非程創新VP李夏菲Laura與Panelys Cash創始團隊）

Julaya：科特迪瓦版的」Paystack」，幫助中小企業主提供支付解決方案。該服務獨立于移動運營商的錢包，允許用戶在多個錢包之間進行轉賬而無需支付任何費用。創始人為法國人，已經融資55萬美元。

（非程創新VP李夏菲Laura與Julaya創始團隊）

CinetPay：支付網關，是尼日利亞支付網關獨角獸Flutterwave在科特迪瓦以及法語區的合作夥伴，其他企業客戶也包括Julaya，1Xbet（在線博彩），AXA（汽車保險）。提供的産品和服務有在線支付，轉賬（可以跨網絡），客戶積分，線下支付解決方案(POS機)。目前在四個國家運營，科特迪瓦，馬里，喀麥隆和塞内加爾，是科特迪瓦初創公司區域擴張的典範。收入來自于訂閱費16美元+交易傭金2-5%。2019年已實現盈虧平衡。擬融資200萬美元。競爭者包括Intouch（融資1000萬美元，投資人為法國著名石油公司Total道達爾）。

此外，目前科特迪瓦小微額貸主要通過小額信貸機構（MFI）發放，金融科技公司涉足不多。根據經濟和財政部的數據，MFI的存款在五年期間增長了347％，從2012年的720億西非法郎增加到2017年9月底的2500億西非法郎。Oxford Business Group的一項研究結果，小額信貸機構的客戶群在2014年至2016年間翻了一番以上，達到了117萬個賬戶，與近年來科特迪瓦的經濟增長相一致，小額信貸部門已煥發出新的活力。截至2017年3月，科特迪瓦共有53家小額信貸機構。

2. 教育科技賽道：

Seedstars估計，在科特迪瓦的教育科技領域（包括校園科技、在線學習和職業發展）内的市場約在2.1億美元到3.08億美元之間。最有價值的市場是針對15萬至20萬大學生的在線學習市場，其價值可能在9000萬至1.2億美元之間。但是，這一新生的生態系統仍然需要支持。目前，首都阿比讓擁有大約25家教育科技初創公司，大部分處于天使輪階段或創業起步階段。

活躍的公司有：

Edudesk：是一家基于雲端的e-learning平台技術提供商，本身並不生産内容，而是和内容制作方合作，同時也提供開源方案。B2B模式，擁有20個企業用戶，為企業定制e-learning培訓平台，整合相應培訓内容。總觸達1.2萬用戶，其中40%在科特迪瓦，剩余用戶在其他法語國家。獲客主要是通過跨國公司的互相推薦，大客戶包括Jumia, Orange等。收費通過訂閱模式，年費分別為500/850/1600美元。目前正在進行種子輪融資。

（非程創新VP李夏菲Laura和Etudesk創始團隊）

3. 出行賽道：

如前文所提，科特迪瓦有2,600萬人，城鎮人口比例過半，首都阿比讓是非洲大陸中産階級增長速度最快的城市。然而，現有的交通基礎設施無法滿足密集的城市人口的通勤需求，每天浪費在擁堵的時間超過3個小時，未來隨著更多人口湧入城市，快捷、便利的出行服務缺口巨大。

目前科特迪瓦出行方式主要包括公交車，出租車，摩托等。巴士價格200西非法郎（0.3歐元），出租車可以還價，價格在500-1500西非法郎之間。科特迪瓦的汽車保有量約60萬，年新增約2萬輛，有比較大的需求量缺口。

網約車在科特迪瓦的國際玩家有Yango（Yandex.taxi，俄羅斯網約車服務，目前在全世界1,000個以上城市運營，在以色列、科特迪瓦、芬蘭、加納和羅馬尼亞以"Yango"品牌經營），Moja Ride和TaxiJet都是本地玩家，體量較小，在中産階級中有普遍認知的為Yango。另外，Uber于2019年末在阿比讓（450萬人口）啓動服務。這是Uber在非洲法語區國家的首次落地。

4. 物流賽道：

總體上看，科特迪瓦的物流市場目前不夠成熟，主要的問題在于缺乏整合。

主要代表公司有Kamtar, 是科特迪瓦版的Kobo360（尼日利亞明星物流公司）。平台整合了卡車和篷車等運輸工具，是著眼于中長距離的物流公司。西非物流市場整體規模有50億歐元，該賽道大有可為。

從啓動初期，該團隊就著力于站穩腳跟後的區域擴張，目前除科特迪瓦外已經在塞内加爾開展運營，未來將向多哥，貝甯，布基納法索，馬里等拓展。目前累計完成1萬單。其中85% 為企業客戶，包括Jumia, 聯合利華等；其余為C端客戶，主要為農民。平台整合了4千名司機付款通過Julaya的支付解決方案，平均運輸時間在2-4天。擬融資300萬歐元。

（非程創新VP李夏菲Laura和Kamtar創始團隊）

5. 電商賽道：

盡管Jumia于2014年在科特迪瓦開始運行，電商市場在科特迪瓦仍然屬于早期，一些電商的先行者由于資金不足，已經倒閉在行業增長的前夜。

在西非開展了長達六年的電子商務並擁有近50萬名客戶之後，總部位于巴黎的初創公司Afrimarket已向巴黎商業法院申請強制清算，該公司曾經在西非的科特迪瓦，塞内加爾，喀麥隆，馬里，貝甯運營，失敗原因是由于無法繼續融資以支持擴張。Afrimarket覆蓋的品類主要有食品，美妝，家用電器等，同時贏得了歐萊雅在非洲法語區的三個品牌的獨家在線分銷，組建了自己的運輸和物流服務。

此外，Afrikrea在2020年初獲得100萬美元融資，投資人包括Saviu和Id4 Ventures。Afrikrea成立于2016年，是一個集合包括時裝，藝術，手工藝品等非洲制造的平台，擁有5,000名設計師，累計訂單額達500萬美元。在2019年參與了馬雲基金會發起的Africa Netpreneur Prize。

6. 本地生活服務賽道：

科特迪瓦的本地服務賽道尚處于早期，但已經受到國外玩家的關注，開始入場布局。西班牙on demand 配送服務商Glovo已經進入科特迪瓦，送貨費用為500西非法郎，沒有最低消費額。

（Glovo宣傳單）

7. 回收及清潔能源賽道：

科特迪瓦政府正在逐漸依靠可再生能源為其人口提供電力。作為其政策的一部分，該國希望吸引對可再生能源的投資。德國複興信貸銀行剛剛與科特迪瓦政府簽署了一項協議，撥款近600萬歐元。據政府稱，2019年科特迪瓦電力裝機容量為2,200兆瓦。主要以火力和水力發電為主。到2030年，政府希望該國的電力生産增加一倍，以適應其人口的需求，重點利用可再生能源發電，尤其是太陽能。

電信巨頭Orange于2014年成立的電子廢物項目開始運營該國首個手機回收收集中心。供應商交付電子廢物後可以獲得報酬，這些廢物經過分類，重新包裝並送到法國進行回收。另一個例子是愛立信和MTN 于2015年發起的電子廢物處理運動。在環境部的支持下，該計劃旨在提高對電子廢物的意識和回收，建立一個公共收集站，最後將收集的電子廢物運輸到回收合作夥伴。

初創公司Coliba旨在解決和轉換科特迪瓦塑料廢物的解決方案。Coliba通過移動應用收集家庭和企業的塑料廢料，擁有一支40多名收集人員組成的強大團隊，負責在Coliba的工廠中分類和清潔塑料。該團隊將幹淨的塑料轉變成顆粒，然後將這些顆粒轉售給本地或國際買家。Coliba現在每天回收多達2噸塑料，每月3,000多個活躍用戶。近日已獲得來自GreenTec Capital的種子輪融資。

四、非程結語

科特迪瓦作為西非法語區國家最成熟、增速最快的經濟體，其本地創新創業經濟的發展空間很大。良好的基礎設施、日益增長的城市化、年輕的勞動力人口、較為普及的移動支付都是其數字經濟繁榮的基石。更為重要的是，通過科特迪瓦的業務落地，可以更為容易和順暢的向整個法語區其他國家延展業務，觸達同屬西非經濟貨幣組織聯盟的八個國家1.2億法語人口。目前已經出現金融科技和物流科技領域的創業公司成功向多國擴張的案例。

對于創業者來說，進入西非法語區，是在東西非的英語國家之後繼續擴張業務的又一選擇。科特迪瓦作為西非法語區市場入口，是非常有吸引力的，由于西非法語區國家的同質性和監管的統一性，從科特迪瓦向周圍國家逐步輻射是可以期待的。落地過程中的挑戰除了語言，更多的是法語區文化和英語區的明顯區隔。對于投資人來說，科特迪瓦本地的創投生態更加依附于法國，而非英美，在考察項目時，除了重點關注團隊的區域擴展能力以外，還可以關注受到法國資本以及法國跨國公司青睐的項目。

非程創新認為，非洲各個區域和各個賽道的發展是逐步先後開啓的，我們目前認為非洲的重點區域是尼日利亞，東非各國以及埃及，但在主要市場以外，仍會持續關注西非法語區各頭部國家的創投市場發展動態，為下一波區域互聯網發展提前做好准備。

本文為非程創新團隊"非洲十國創投調研報告"系列第三篇，下期將為大家帶來塞内加爾創投生態報告，敬請關注。

Reference:

Country Overview: Cote D’ivoire.

https://www.gsmaintelligence.com/research/?file=d1553a76179408fc82301b75174bc281&download

IMF: Cote D’ivore: Sustaining its Economic Transformation. https://www.imf.org/en/News/Articles/2018/06/29/NA-062918-Cote-d-Ivoire-Sustaining-Its-Economic-Transformation

Regulations Drive Success of Digital Finance in Cote D’ivore. https://www.cgap.org/blog/regulations-drive-success-digital-finance-cote-divoire

Beyond Regulations: What’s Driving Mobile Money in Cote D’ivore. https://www.cgap.org/blog/beyond-regulations-whats-driving-mobile-money-cote-divoire

Strengthening Côte d’Ivoire’s Financial Sector to Ensure Sustainable Growth.

https://www.worldbank.org/en/news/press-release/2016/07/14/strengthening-cote-divoires-financial-sector-to-ensure-sustainable-growth

Cote d’Ivoire Ninth Economic Update: Key Messages. https://www.worldbank.org/en/country/cotedivoire/publication/cote-divoire-ninth-economic-update-key-messages

Wamda: How Ivory Coast is attempting to lead Francophone-African Entrepreneurial Ecosystems. https://www.wamda.com/2018/05/ivory-coast-attempting-lead-francophone-african-entrepreneurial-ecosystems

Deloitte: Invest in Cote D’ivoire.

https://www2.deloitte.com/za/en/pages/deloitte-africa/articles/invest-in-cote-divoire.html

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