央行大動作助推市場叠創新高 機構遊資或抄底兩行業龍頭

節後市場的反彈熱情高漲，就拿最弱的上證指數來講，一路攻城拔寨，直擊3000點，一路走來分外強勁！就短期來講，背後能夠助推各大指數一路向上的主要力量來自于流動性的寬松。我們來看看央行節後的一路寬松政策：2月10日，央行開展9000億元逆回購操作，其中7天逆回購7000億元，中標利率為2.4%，14天逆回購2000億元，中標利率為2.55%；2月11日，央行繼續投放，開展1000億元7天逆回購操作，中標利率為2.4%；2月17日，為對沖央行逆回購到期等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，央行開展了2000億元MLF操作和1000億元7天期逆回購操作，並下調MLF利率10個基點；2月20日，貸款市場報價利率(LPR)又迎來新一輪報價。據全國銀行間同業拆借中心9時30分公布的數據，1年期品種報4.05%，上次為4.15%；5年期以上品種報4.75%，上次為4.80%。目前來看市場從節後算起已經展開大規模逆回購2次，變相“降息”2次。這些是助推各大指數不斷新高的“引擎”！那麽，問題來了，寬松的措施出盡之後，市場還將一路高歌嗎？答案是顯然的，一旦寬松的預期全部轉為現實，市場就會存在調整。原因有兩點：第一，市場從節後開市一路上漲，在寬松的助推之下，根本沒有像樣的調整，市場中積累了大量的獲利盤，在利好出盡的局面下，會出現盈利的兌現，會對市場産生一定的抛壓。另外，進中有退的上漲才是健康的，瘋狂的上漲難以長久；第二，目前市場在寬松的大背景下，選擇性的忽視了公共衛生事件對經濟的創傷，這種創傷一定會在寬松退潮之際，為市場所反映，除非一路寬松，一路注水。這里留一個思考題，後市寬松的“子彈”打完了，市場上漲的引擎在哪里？在筆者想來，科技領域來自經濟轉型的上漲動力不會在短時間内結束；另外，單純貨幣方面的寬松退出之後，逆周期調節手段大概率會在基建等領域發力。市場瘋狂之際，向左還是向右，除了受市場氛圍影響之外，留一份反向思維。因為市場輪轉的太快，就像節後大跌之際誰能想到後市竟然創了新高一樣。

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來源:巨豐投顧

作者:胡崗 執業證書:A0680618080008

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