巨豐財經丨王軍：2020GDP預期增長6%具備六大有利因素

1月17日，巨豐財經受邀出席由中國新聞社主辦的“國是論壇·中國經濟形勢分析會” ，並作媒體支持。諸多業界知名專家共聚一堂，從宏觀經濟、財稅金融政策、房地産政策、産業經濟、外貿、消費、匯率走勢等維度，共同探討中國經濟運行情況。

中國國際經濟交流中心學術委員會委員、中原銀行首席經濟學家王軍認為2019年經濟6.1%的增速來之不易，含金量比較高。

王軍表示，今年的GDP的預期目標達到6%的增速具備六大有利因素。第一：社會消費品零售總額已經超過了40萬億。同比是增長8%，未來將會成為我們消費增長新的引擎。第二：穩投資的政策措施精准發力。第三：高新技術産業，戰略性新興産業發展在加快，經濟轉型升級對經濟增長的提振和支撐作用日漸顯現。第四：重點區域的發展上升為國家戰略，京津冀協同發展、長三角一體化發展、粵港澳大灣區建設，打造世界級創新平台和增長極，構建成全國高質量發展的新的動力源。第五：中美達成協議，緩解了緊張的外部環境和經貿關系。第六：逆周期的調節政策還在發力。

以下為部分文字實錄：

我想談三個觀點。第一，在國内外風險挑戰明顯上升的情況下，2019年我們實現了6.1%的增速來之不易，含金量比較高，實現量的穩定增長和質的穩步提升。其中讓人印象比較深的，我們的就業依然保持穩定，12月是5.2%，居民收入增長比較快，産業結構繼續優化，比如說我們的高新技術産業的增加值，我們改革開放取得了非常多的成績，大家都有目共睹。我想經濟風險整體還是可控的，通脹雖然說結構性的物價上漲存在，但是全年來看還是比較溫和，我們有序化解了一些金融機構的風險，對2019年數據總的一個看法：非常來之不易。

第二個2020年實現6%的增速還是具備有利因素或者有利條件的，因為盡管我個人認為中長期並不是非常重要，大家最近都在討論保6的問題，短期考慮到現實的情況，我們全面建成小康任務的需要，恐怕今年的GDP的預期目標還可能會定在6%左右。我們具備保持這樣一個增速的有利條件，第一個首先我覺得我們具有超大規模的市場，應該說為中國經濟下一步的發展韌性潛力空間是一個最大的一個底氣、也是最重要的支撐，有幾組數據。

第一大家知道從社會消費品零售總額這個指標來看，中國有第一大消費市場，已經超過了40萬億。同比是增長8%。消費的貢獻也超過了60%，這是一個。第二個我們的互聯網消費，全年去年是16.5%，實物網上消費15.5%，遠遠高于同期。下沈市場大家一般把三線以下城市的消費者這個群體稱之為下沈市場，10億的人口占全國7成以上，GDP接近60%，貢獻了中國三分之二的經濟增長。對這部分人群應該說優質的商品的供給還是比較欠缺的，所謂10億人還沒有坐過飛機，5人還沒用上馬桶，說明這部分人群優質的消費需求還沒有得到充分的滿足。數字化率下沈市場只有0.5台，一二線城市達到人均1.3台，網民數量2.1億，滲透率只有36.5%，城鎮的網民滲透率超過了72%，所以這部分人群未來將會成為我們消費增長新的引擎。

最近看到關于新能源汽車的補貼，有關部門提出，今年肯定會保持穩定，這個對于遏制新能源汽車的銷量下跌，乃至于汽車市場起到積極的作用，這是第一個我們超大規模的市場為經濟增長提供一個最強有力的支撐。

第二個去年下半年開始，我們穩投資的政策措施已經逐漸出台，這些措施都是精准發力穩增長的，財政部下達今年部分新增專項債下達一萬億，根據普遍估計和大家的預期，今年可能地方政府專項債的規模達到3萬億，去年是2.1萬億，同比增幅接近50%，這個應該說這些措施都釋放出非常強烈的在新的一年里穩增長的信號。

新年剛剛過去半個月，從最新披露的情況來看，各地都在加快各項穩投穩增長的工作，一些重大項目的報批審核起步比較早，重點非常清晰，在起到總量穩定作用的同時，兼顧了結構優化改革，和民生方面訴求。而且從去年年底這些措施說已經體現在經濟數據上，我們看到過去連續兩個月我們制造業的PMI重回50以上，12月工業增加值的增速均較11月有明顯的反彈，跟外部形勢有關，也和我們政府一系列的周期調節的措施是有關系的，這只是第二個有利因素。

第三個就是剛才我們講到的高新技術産業，戰略性新興産業發展在加快，經濟發展中的新動能應該說依然在加快形成。特別是一些北上廣深這樣的經濟發達的地區，新動能快速成長的趨勢應該說非常的明顯，經濟轉型升級對經濟增長的提振和支撐作用日漸顯現。

第四個我們看到重點區域的發展受到中央的高度重視，也已經上升為國家戰略，像上個月舉行中央經濟工作會議首次提出我們稱之為3+3+N的區域發展布局，構建全國高質量發展的新的動力源。第一個“3”是指“推進京津冀協同發展、長三角一體化發展、粵港澳大灣區建設，打造世界級創新平台和增長極”；第二個“3”是指“紮實推進雄安新區建設，落實長江經濟帶共抓大保護措施，推動黃河流域生態保護和高質量發展”；“N”則是指“提高中心城市和城市群綜合承載能力”。意味著我們未來推動大城市特大城市中心城市城市群的建設，這個我想也會成為未來中國經濟新的重心和動力源。

第五個中美達成協議，緩解了緊張的外部環境和經貿關系。有望改善國内預期，提振投資信心。這次的經貿協議的達成有重要意義。盡管還是暫時的，但是不確定性應該說得以暫時的消除，也有效防止了經貿領域的摩擦進一步蔓延到科技金融等其他方面。應該說為今年的平穩發展營造了非常好的外部環境，會産生一個積極的作用，特別對于出口已經取消了部分加征的關稅，對出口的修複會産生極具作用，對投資改善大家未來的悲觀預期，增加企業家的信心。對于匯率大家知道最近人民幣連續走強，應該說可能新的一輪人民幣升值周期將開啓，人民幣資産吸引力在進一步的增強，對于物價特別我們看到，協議當中明確表示要增加對于美國農産品，特別豬肉等等肉類以及能源産品的進口，這個我想也將有助于緩解最近一段時間物價上漲的壓力。

最後一個有利因素是我們逆周期調節，仍然還會發力，空間還是存在的。財政政策方面，中央經濟工作會議提出發揮中央和地方兩個積極性，赤字率也有一定適度提高的空間。減稅全面減稅很困難，穩定鞏固去年的減稅成果，有些結構性的減稅還是有空間的，在貨幣政策方面，從現在央行新的框架來看，部分機構的存准率今年還會進一步的下降。公開市場的操作利率，這個角度降息的空間還是存在的，包括外部的經濟體的降息。我們物價的新年逐步回落，都打開貨幣政策的空間。從信貸方面對于制造業民營企業小微企業的支持力度也在不斷地加大。

所以我覺得這六個方面有利因素能夠確保、或者說能夠為我們2020年保持在6左右的速度提供一個有利的一個條件。當然我們說要想保6，也是難度還是比較大的，起碼我覺得有六個方面的不確定性。

第一個投資增速還有可能進一步放緩，12月制造業的投資增速還是比較低的，又創了新低，房地産還保持高位，今年房地産投資，包括明年投資還會有放緩，還會受到這兩個領域投資的拖累。第二個汽車消費現在還不確定，包括房地産的消費業都有可能放緩，去年中國汽車的産銷都是下降的，無論汽車整體還是乘用車，包括新能源車，十年來首次出現了産銷共同的下降，而且據中國汽車協會的預計，今年汽車仍然有一個小幅下滑，汽車消費的拖累應該說也還是一個不確定性。

第三個就是大家都知道中國經濟增長對于債務的依賴是非常嚴重的，三大部門，杠杆率都在曆史的高位，特別是對于穩增長穩基建重要的地方政府來講，他們已經和顯性債務負擔都很嚴重，這個使得我們今年的穩增長面臨一些不確定性。第四個方面就是PPI，工業品價格，雖然有所反彈但是能否徹底扭轉輕度通縮的局面，現在也不確定。去年我們說大規模兩萬多億減稅國有企業利潤反而下降了9%，這實際上反映當前企業經營困難這種狀況還是比較普遍的。我們看到剛才有一個數字，居民收入的增速是連續在往下走，統計局用的基本同步，實際上顯著低于，三季度還是6.1%，全年已經是5.8%，已經低于經濟增速了這個也是非常值得擔憂。

第五個因素，大家比較樂觀，中美經貿摩擦有所緩解，隱憂還存在。第二階段談判還有硬骨頭，包括科技領域，還有經貿領域，只是部分的加征關稅減半，加征的關稅沒有取消，這都是隱憂。科技領域我們看到更多的問題，去年5月份美國對28家企業實體清單的制裁也沒有取消。外界一些不和諧的聲音，也會給我們今年的增長和外部環境蒙上一層陰影。

隨著内部回升起穩，人民幣走強，衰退型的順差，前三季度20%，我們大量的進口衰退型的順差縮減，進出口的拉動作用可能會減弱。第六，作為一個大型開放經濟體我們面臨很多外部的沖擊，外部的不確定性，這個月剛剛過去半個月，我們遇到很多地緣政治方面風險的上升，這個都會對我們今年經濟增長産生一些不確定性的影響。

點擊左下方“閱讀原文”，參與巨豐投顧2020年投資者情緒有獎調查！萬元豪華大禮包等您搶！