龍光地産2019年權益目標完成率達108%權益比超95%居内房首位

  樂居財經 胡益健

  2019年剛結束，上市房企拼全年成績的時候到了。

  在房企密集的業績發佈期，龍光地產（03380.HK）的表現引發外界關註。截至12月31日，龍光地產2019年全年累計實現合約銷售額約人民幣960.2億元，同比增長33.7%。其中，歸屬公司的權益銷售額約為人民幣915.2億元，同比增長30.6%；按照此前定下的全年850億元的權益銷售目標，龍光地產全年權益銷售目標完成率達108%。

  根據克而瑞發佈的《2019年中國房地產企業銷售TOP200排行榜》，龍光地產權益口徑的銷售金額排名靠前，位居行業第24位；而部分房企在權益銷售金額的排名卻遠遠滞後於全口徑銷售金額。

  事實上，比起全口徑銷售額，房企權益銷售額的含金量更高。克而瑞報告指出，權益銷售額更能反映企業自身的資金運用、戰略把控水平、營運及投資等能力。銷售權益比越高，意味著房企對未來的營收及利潤鎖定的能力越強。

  克而瑞統計數據顯示，在TOP50房企中，2019年銷售金額權益比超過90%的房企數量僅10家，包括中國恒大（03333.HK）、中國海外（00688.HK）及龍光地產等。而按上述業績測算，龍光地產2019年銷售金額權益比達95.3%，若以此與克而瑞榜單上銷售權益比超過90%的上市房企相比，龍光地產在内房股中位居首位，在滬深兩市及港股房企中亦穩居前列。

  回顧2019年，龍光地產的表現一直可圈可點。在樂居財經統計的2019年上半年房企榜單中，龍光地產多項指標在百強房企中排名靠前，其中，營收排名第17位、淨利潤排名第15位。從財務健康角度來看，去年上半年，龍光憑借優秀的盈利能力、充裕的現金流以及健康的債務結構，獲得上市房企財務健康榜單榜首。

  需要指出的是，據wind統計數據，2013~2018，龍光地產是内房股中唯一一家淨資產收益率（ROE）連續六年超過20%的房企。

  而未來，粵港澳大灣區内豐富的土儲將成為龍光地產業績持續穩健增長的保障。交銀國際此前報告指出，龍光地產在深圳及臨深的惠州、東莞等區域土儲充裕，2017、2018年連需兩年成交套數位居深圳全市首位，目前在深圳發展的地鐵物業項目數量達13個，品牌知名度和先發優勢顯著，公司將持續受益於深圳區域的政策紅利和經濟增長，是“深圳建設中國特色社會主義先行示範區”的主要受益者。

  根據2019中期報告，截至2019年上半年，龍光地產通過招拍掛、收併購及城市更新累積的土地資源貨值達7520億元，其中約81%位於粵港澳大灣區，總貨值約6111億元。城市更新方面，到2019年6月底，龍光地產在10個城市拓展了62個城市更新項目，可轉化土儲建面達1877萬平方米，貨值超3250億元，其中超90%位於粵港澳大灣區。

  區域深耕和城市更新雙輪驅動戰略成果顯著，龍光地產在多個區域核心城市保持市場領先地位。而花旗、中金等多家國際投行也看好龍光地產的發展，認為龍光地產未來兩年盈利增長確定性較強，繼續推薦為首選股。交銀國際指出，中型發展商表現跑赢大市，推薦利潤率更高、財務狀況良好且鎖定銷售目標較佳的開發商，2020年首推龍光地產，給予“買入”評級。