【百強透視】罕見！寧德時代（03750.HK）跳水10%，業績不及預期？

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10月21日早盤，動力電池龍頭寧德時代（03750.HK）大幅走弱，截至發稿，跌幅10.05%，A股寧德時代（300750.SZ）同步大跌10.7%，A、H同步承壓，主要受昨晚披露的2026年第三季度業績不及預期影響。

財報數據顯示，公司2026年Q3實現營收1652.21億元人民幣，同比增長58.58%；歸母淨利潤212.46億元，同比僅增14.54%，環比二季度下滑5.8%；扣非淨利潤188.62億元，同比增長14.86%，毛利率回落至20.69%，公司業績顯著低於此前部分外資機構盈利預期。

銷量層面依舊保持高景氣，Q3動力＋儲能電池合計出貨超260GWh，儲能出貨占比約四分之一，儲能板塊出貨同比接近60%。市占率維持全球龍頭地位，今年1-8月全球動力電池市占率39.4%，連續多年穩居第一；儲能電池全球份額同樣領跑行業。利潤承壓的核心原因在於前期鎖定的低價儲能長協訂單集中交付，壓縮儲能業務盈利空間，疊加行業價格競爭持續、上遊材料波動擾動盈利水平。

業務佈局上，公司持續雙線推進動力電池與儲能，同時加碼新技術與全球化產能。動力電池端神行Pro、NP3.0等新品落地，強化超充、長續航產品矩陣；儲能端發力大電芯、長時儲能方案，鈉離子儲能系統實現商業化驗證，拿下大額鈉電儲能訂單，打開低成本儲能賽道空間。

公司海外產能有序落地，德國、匈牙利基地投產，西班牙工廠持續建設，就近配套海外車企與儲能項目；換電業務穩步鋪點，巧克力換電站點持續擴容，打造第二增長曲線。公司此前推出200億-400億元A股回購計劃，截至當前已實施回購約33億元，釋放對長期價值的信心。

展望後市，有樂觀的機構指出，全球動力電池、儲能雙賽道需求長期向上，寧德時代龍頭壁壘深厚，客戶資源、產能規模、技術儲備領先同行，市場份額具備韌性。公司大額回購托底，現金流充裕，抗週期能力強，長期投資價值值得關注。

但也有謹慎的機構指出，寧德時代盈利修復節奏不及預期，儲能低價長協訂單交付壓力仍存，行業價格競爭激烈，毛利率短期難以快速回升。下游新能源車國內需求偏弱，車企去庫壓力傳導至電池端，動力電池價格持續承壓。此外，海外地緣、貿易政策不確定性，也給公司業績帶來一定程度的擾動。

值得一提的是，第十三屆港股100強評選的榜單候選申報與招商工作同步開啟。寧德時代作為全球動力電池與儲能龍頭，是新能源轉型賽道的核心標桿企業，全球化產能佈局、前沿電池技術研發投入、龐大的產業生態帶動能力，是衡量新經濟硬科技企業長期價值的重要維度。

港股100強評選自2012年創辦，從企業基本面、資本市場表現、公司治理、創新能力與社會價值多維度綜合評估，是香港資本市場的價值標桿。目前第十三屆港股100強評選籌備工作已全面啟動，頒獎盛典擬於2026年11月26日在香港會展中心舉辦，更多評選詳情與報名渠道，可查閱港股100強官方網站。