港股IPO週報：東山精密通過聆訊，監管重拳整治IPO操縱，撤退潮或蔓延

2026年以來，港股市場已有117只新股IPO上市（另有1隻介紹上市、2隻轉板上市），合計募資約3935.97億港元。最近一週（10月11日~ 10月17日），1家上市，2家招股，1家聆訊，1家遞表。

近一週，傳音控股於10月15日上市，首日股價下跌5.72%，全天成交3.91億港元。截至10月16日收盤，公司市值約428.5億港元，較A股折價38%，據LiveReport大數據估算，其綠鞋資金剩餘50%。

近一週，瘦西湖文旅招股中，截至10月18日16時，孖展認購倍數已達210倍，公司預計於10月23日掛牌上市。另外傳音控股於10月12日完成招股並已上市。

近一週，信得科技公開遞表。東山精密通過聆訊，有望盡快在港上市。

值得注意的是，近期香港證監會監管力度在加大。2026年10月13日，證監會表示，高度關注茶百道的首次公開招股可能曾被人為操縱，意圖就茶百道的股份需求營造非真實的表象。對兩個涉嫌操縱新股認購的集團採取執法行動，向31家券商發出限制通知，凍結相關資產逾46.6億港元，規模為歷年同類案件之最。

同日，香港證監會稱，保薦人工作自今年1月以來已有所改善，同時敦促保薦人及首次公開招股的其他把關者繼續加強有關工作，並提防涉及首次公開招股及上市後活動的不透明安排。

與此同時，近期又有中文在線、歌爾微、藍納成等公司暫緩或終止赴港上市進程，進一步印證了港股IPO「撤退潮」正從A股公司向其他賽道蔓延。

一、上市（1家）

最近一週，1家新股在港上市。

1、傳音控股

2026年10月15日，傳音控股(2636.HK)登陸港交所，獨家保薦人中信證券。

傳音控股上市首日表現一般。早盤以34.96港元開盤價低開0.96%，受市場影響，股價全天弱勢震盪，盤中最大跌幅近7.3%，尾盤以33.28港元收盤，收跌5.72%，全天成交額約3.91億港元。

截至10月15日收盤，公司最新總市值約411.95億港元，H股市值約為28.84億港元，較A股折價約40.83%。

二、招股（2家）

最近一週，2家公司啟動招股。其中，傳音控股完成招股已上市。

1、瘦西湖文旅

瘦西湖文旅(6157.HK)招股日期為2026年10月14日至2026年10月20日，並預計於2026年10月23日在港交所掛牌上市。

公司擬全球發售4,476萬股（另有15%綠鞋，穩價人為光大證券），發行比例25%，招股價3.92-5.07港元，募資總額約1.75-2.27億港元，發行後總市值7.02-9.08億港元，H股市值1.75-2.27億港元。

本次發行以機製B分配，公開發售占10%，無強制回撥，未引入基石投資者。

三、通過聆訊（1家）

最近一週，1家公司通過聆訊。

1、東山精密

2026年10月11日，來自蘇州市的東山精密通過港交所聆訊，擬在香港主板上市，聯席保薦人為瑞銀集團、國泰海通、廣發證券、中信證券。

公司已於2010年在A股上市（代碼：002384），近期其A股股價持續下跌，截至發稿前，總市值仍超2400億元人民幣。

此前有消息稱，東山精密已啟動香港上市預推介，可能募資約20億至30億美元。

公司是一家主要專注於PCB、精密組件、觸控面板及液晶顯示模塊以及光模塊製造商，業務及營運足跡遍及全球。2025年實現營收401.25億元（同比增長9.1%），淨利潤約13.93億元（同比增長28.4%）；2026H1實現營收277.98億元（同比增長64.0%），淨利潤約29.85億元（同比增長293.5%）。

四、遞表（1家）

最近一週，1家公司遞表港交所。

1、信得科技

2026年10月14日，來自山東諸城市的信得科技第2次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中泰國際。

公司是國內綜合性動物保健企業，核心產品覆蓋獸用生物製品、中獸藥、化藥製劑等全系列動保產品。2025年實現營收11.94億元（同比增長21.6%），淨利潤約0.11億元（同比下降61.5%）；2026前5月實現營收5.07億元（同比增長3.9%），淨利潤約0.51億元（同比增加82.8%）。

五、近期港股IPO市場情況

據LiveReport大數據，近10家上市新股平均發行市值為320.06億，最大市值為羅博特科，最小市值為歡創科技；平均發行PE為496.89倍，PE水平處於高位；平均公開申購人數為40,701人，平均公開認購倍數為412.44倍，平均基石認購占比為32.42%。

近10只新股暗盤平均上漲28.01%，首日平均上漲41.18%；近期新股表現分化嚴重，AH新股持續低迷，非AH新股表現更優。

文章來源：活報告公眾號