内強外松確認紅利估值修復窗口，紅利逆勢上漲承接資金

截至上周五收盤，紅利低波50ETF南方（515450）跟蹤標的標普A股大盤紅利低波50一周上漲1.2%；紅利質量ETF南方(515460)跟蹤標的中證紅利質量收跌1.4%；港股通央企紅利ETF南方(520660)跟蹤標的國新港股通央企紅利收漲0.6%；自由現金流ETF南方(159232)跟蹤的中證現金流指數一周收跌1.9%。

中國6月CPI同比+1.0%、PPI同比+4.1%，M2維持高位同比+8.6%，與6月PMI重返擴張50.3%共同確認國内基本面溫和改善。海外美聯儲6月FOMC紀要顯示内部分歧加劇，部分委員傾向年内加息，但6月非農爆冷後的降息預期前移敘事並未被紀要逆轉，美元指數在101關口波動，緊縮預期回吐格局延續。本周紅利資産表現強勢，農牧、銀行、煤炭等高股息板塊漲幅居前，代表資金已經從高科技進行了部分的切換，為高股息可持續性提供資金面驗證。海外緊縮預期回吐維持紅利估值修復窗口，國内業績驗證強化防禦邏輯打開，5%的股息率保護墊使其仍是承接科技成長溢出資金的天然去處。

相關産品：紅利低波50ETF南方（515450），場外聯接（A：008163；C：008164）；紅利質量ETF南方(515460)；港股通央企紅利ETF南方(520660)，場外聯接（A：021971；C：021972）；自由現金流ETF南方（159232），場外聯接（A:025958；C:025959）

内容來源：有連雲