非農數據不及預期，加息預期減弱，現貨黃金盤中直綫拉升逼近4200美元關口

2026年7月3日，黃金大幅拉升。現貨黃金短時拉升至4195.65美元/盎司，逼近4200美元關口。消息面上，美國6月非農新增就業僅5.7萬個，遠低於市場預期的11.5萬個，且前兩月數據修正後合計減少7.4萬個。

在此背景下，美元指數承壓下行，美債收益率走低，共同推動了實際利率的下行預期，為以美元計價的黃金提供了強有力的價格支撐。作為傳統的避險資産，黃金在宏觀不確定性增加、經濟增長承壓的環境下的戰略配置價值再次凸顯。除了貨幣政策預期的轉向，持續的地緣政治風險以及全球央行近年來對黃金儲備的持續增持趨勢，也為金價構建了堅實的長期基本面支撐。

中金財富期貨觀點稱，6月美國非農就業新增5.7萬人，遠低於市場預期，且前兩個月數據合計下修。失業率雖降至4.2%，但主要原因是勞動力人口減少，25至34歲勞動參與人數單月驟降70萬。數據公佈後，市場對美聯儲下一步動作的預期明顯轉向「觀望」，黃金大幅反彈。目前美聯儲面臨的形勢是就業不過熱、通脹預期趨於溫和，這意味著整個夏天加息的概率驟然降溫，黃金市場迎來反彈契機。

當前黃金投資需兼顧戰略配置與戰術擇時。從避險情緒演進節奏看，任何風險事件的間歇期帶來的金價回調，或是中長期佈局的良機。對於投資者而言，通過天弘上海金ETF聯接基金（A類：014661，C類：014662）等工具參與黃金投資，優勢凸顯。

基金緊密跟蹤上海金集中定價合約的表現，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化。所以，天弘上海金通過金交所上海金合約投資黃金現貨，近100%跟蹤金價。相較倫敦金（LBMA現貨黃金），在人民幣資産屬性、交易時差適配及實物産業鏈聯動等方面具備顯著差異化優勢。

由於買賣價差的原因，實物黃金不適於短期交易，買賣成本約為2%到3%，所以，當投資連續持有的時間不足3年時，通常選擇上海金ETF及聯接基金的持有和交易費用更低，超過3年時，實物黃金的交易費用會低於基金的持有成本。

天弘上海金ETF聯接基金（A類：014661，C類：014662）運作費率（管理費0.25%+託管費0.05%）0.3%。在符合自身風險承受能力的前提下，C類份額銷售服務費為0.35%，整體費率處於同類較低水平，對短期持有更友好。長期持有優先關注A類。

選擇場外聯接基金投資便捷友好，不用股票賬戶，在符合自身風險承受能力的前提下，支付寶、天天基金、京東金融等理財賬戶就能買，支持定投，是普通人佈局黃金資産的省心方式。

風險提示：觀點僅供參考，不構成投資建議，市場有風險，投資需謹慎。基金過往業績不代表未來表現，基金管理人及基金經理管理的其他基金的業績並不構成對本基金業績表現的保證。投資者在購買基金前應仔細閱讀基金招募說明書與基金合同，請根據自身投資目的、投資期限、投資經驗等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解産品情況及銷售適當性意見的基礎上，並符合自身風險承受能力的前提下，理性判斷並謹慎做出投資決策。黃金基金不保本，也存在淨值波動風險。指數基金存在跟蹤誤差。

内容來源：有連雲