供給出清加速，復甦趨勢初顯，今日上市的醫療器械ETF易方達(159051)中長期配置價值備受關注

醫療器械板塊正處於"黎明前的蓄勢階段"

① 政策出清進入尾聲，邊際影響遞減。過去幾年壓制板塊的核心因素（耗材集采、DRG控費、醫療反腐）正在逐步消化。高值耗材集采覆蓋率已從2024年的48%提升至2026年預計的61%，集採接近尾聲且規則趨於緩和，第六批高耗國採規則已開始響應國家"反內捲"號召，政策最悲觀的階段已經過去。

② 業績拐點信號明確，復甦趨勢初現。26Q1 醫療器械板塊公司盈利水平開始回暖，同比增長4.78%，其中醫療設備板塊公司平均營收7.47 億元，同比增長5.23%；醫療耗材板塊公司平均營收4.50 億元，同比增長6.44%。"業績底"的輪廓，正在逐漸變得清晰。

③ 多重產業催化密集落地，打開成長空間。《生物醫學新技術臨床研究和臨床轉化應用管理條例》已於5月1日正式施行，政策環境正從「控費壓製」轉向「創新激勵」。此外，手術機器人國家級收費框架正式建立，湖南、廣東率先落地分級收費標準；腦機接口被納入優先審批範圍，上海率先將其納入商業補充醫療保險（滬惠保）報銷範疇，器械創新的"政策-審批-支付"全鏈條正在加速貫通，打開市場空間。

展望後市：

中長期景氣邏輯堅實，國產龍頭出海加速——2025年A股醫療器械重點公司海外收入超703億元，同比增長47%。創新器械獲批數量持續增長。從"進口替代"到"全球競爭"，中國醫療器械或正站在新一輪增長周期的起點。

醫療器械ETF易方達（159051），跟蹤中證全指醫療器械指數，橫跨醫療設備、高值耗材、體外診斷等全產業鏈，一鍵布局A股醫療器械核心龍頭，捕捉器械板塊景氣反轉及出海成長性機遇。

內容來源：有連雲