業績高、估值低，近期ETF資金加速流入，關注非銀左側配置機會

1、一季報後非銀板塊迎來ETF資金加速流入

隨著Q1業績落地，ETF資金開始加速流入非銀板塊——5月以來證券板塊淨流入54億元，顯示非銀低估值+低配置+業績超預期形成共振。

2、頭部券商Q1業績全面超預期

高交投活躍度增厚券商經紀佣金與兩融利息收入，行業景氣度加速兌現。 一季報已驗證高43家上市券商合計實現淨營收1504億（同比+31%），歸母利潤602億（同比+39%），年化加權平均ROE提升至9.2%。

3、Q2景氣度有望延續上行

5月以來市場交投熱度持續升溫，主要股指走高，券商經紀、自營等業務與市場指數高度相關，預計板塊基本面景氣度延續上行。

同時券商依託投行、投資、PE等綁定科技産業，有望貢獻業績增量。

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證券ETF易方達（512570，聯接A/C: 012590 / 012700）, 最新規模30億元，跟蹤中證全指證券公司指數。

香港證券ETF易方達（513090）：最新規模214億元，全市場唯一跟蹤香港證券指數的ETF，支持T+0交易。

證券保險ETF易方達（512070，聯接A/C: 000950 / 007882）：最新規模121億元，跟蹤滬深300非銀行金融指數，保險業佔比39%，證券公司佔比60%。

内容來源：有連雲