機構指出：近期下跌原因：油價反復波動+科技虹吸資金。
近期化工板塊下跌成分股近10日表現中，主要負貢獻來源於：鋰礦、隔膜、農化、長絲等環節。
鋰電材料(佔比16%)
(1)碳酸鋰：5月13日上海有色網公告擴大碳酸鋰庫存統計範圍，新的統計制度下碳酸鋰庫存有所增加，影響博弈庫存見底的多頭方邏輯。
(2)隔膜：成分股公告50億㎡四川新産能擴張+終止中科華聯收購。
農化(佔比17.5%）
(1)夏季肥備貨提前完成+東北/華北春播用肥收尾，企業降負荷甚至停車。
(2)尿素出口預期落空多頭踩踏立場。
長絲：前期擔憂沖突結束後，囤貨産生虧損，因此整體需求表現依舊偏弱。
機構後市展望：
股價既未反映供給沖擊的實質影響，也未交易局勢緩和的改善預期，近期整體處於混亂狀態。但價差收縮與去庫存並存，二季度業績同環比有望較快增長。
盈利節奏：4月化工行業賺取原材料庫存收益，5月環比價差收窄+夏季檢修期影響行業供需震蕩，6月後市場將關注二季度業績，預計二季度業績同環比保持較快增長，疊加金九銀十預期，化工板塊6月後有望迎來上升行情。
中長期邏輯：沖突結束後全球化工品需求恢復性增長，供給端受雙碳升級制約，擴産審批變難，看好化工板塊趨勢性行情，當前回調(3月至今震蕩兩個多月)提供買入機會。
細分行業-長絲：秋冬裝旺季在9-10月，向上推導紗綫/坯佈環節最晚需在5月下旬至6月開始補庫。此前因油價波動被推遲的補庫行為即將啓動，旺季大概率提前。
細分行業-聚氨酯（MDI）：匈牙利裝置技改至60萬噸並與國内質量一致，將繞過反傾銷覆蓋北美市場。
細分行業-6F：全行業庫存已去化至約6000噸，庫存水平僅約一周，處於歷史低位。庫存低位+排産上行，6F漲價條件已具備。
#化工ETF鵬華·159870
内容來源：有連雲
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