CPO概念反復活躍，劍橋科技漲停創歷史新高，消息面上，光模塊龍頭中際旭創4月16日發佈一季報，營收194.96億元同比大增192.12%，歸母淨利潤 57.35億元同比暴漲262.28%，業績超預期強勢兌現。此外，CPO交換機已正式進入量産階段，英偉達Quantum-X與Spectrum-X雙平台推動AI算力基礎設施升級，全球首款CPO以太網交換機全面落。
華泰證券指出，英偉達GTC定調CPO節奏，Scale-out率先落地，Scale-up趨勢明確。在AI算力網絡持續升級的背景下，CPO作為下一代高密度、低功耗互聯方案，與傳統可插拔光模塊呈現長期並行、場景互補的格局，共同支撐下一代AI集群互聯需求。此前英偉達2026年GTC大會上，黃仁勳已清晰給出了CPO交換機的落地節奏：在Scale-out場景，SpectrumX的CPO芯片已攜手台積電進入全面量産，這也是全球首個大規模商用的200G/laneCPO交換機方案。在Scale-up場景，當前Rubin平台仍以NVLink銅纜為首選方案，下一代Feynman平台將正式引入Scale-up的CPO交換機，協議升級至NVLink第八代，有望於2028年應用於Up側。綜合來看，CPO産業化路徑清晰，Scale-Out側CPO有望率先迎來落地，而光入Scale-Up的趨勢明確，但量産導入有望在2028年落地，此前仍以銅纜為主。隨著CPO技術加速從研發走向商用，産業鏈上遊核心器件環節率先迎來增量機遇。建議關注上遊龍頭。
截至2026年4月17日 10:57，中證電信主題指數(931235)強勢上漲1.59%，成分股劍橋科技上漲10.00%，光迅科技上漲9.16%，仕佳光子上漲9.02%，光庫科技，新易盛等個股跟漲。電信ETF鵬華(560690)上漲1.60%，最新價報2.16元。
電信ETF鵬華緊密跟蹤中證電信主題指數，中證電信主題指數選取50只業務涉及電信運營服務、電信增值服務、通信設備、通信技術服務與數據中心等領域的上市公司證券作為指數樣本，反映電信主題上市公司證券的整體表現。
數據顯示，截至2026年3月31日，中證電信主題指數(931235)前十大權重股分別為中國移動、中國聯通、中國電信、中國衛通、中際旭創、新易盛、銀之傑、天孚通信、中興通訊、亨通光電，前十大權重股合計佔比79.15%。
電信ETF鵬華(560690)，場外聯接(A：024939；C：024940)。
内容來源：有連雲
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