海上風電裝備龍頭「大金重工」衝刺A＋H，淨利暴增132%！

2026年4月8日，大金重工第2次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為華泰國際、招商證券國際。公司曾於2025年9月29日向港交所遞交招股書。

公司於2010年在深圳證券交易所上市，代碼：002487.SZ，截至4月9日收盤，公司最新市值463.58億元人民幣。

公司是全球領先的海上風電核心裝備供應商，2025年收入為人民幣61.74億元，同比增長63.34%；淨利潤11.03億元，同比增長132.82%；毛利率31.09%。

公司是一家全球領先的海上風電核心裝備供應商，深耕新能源行業近二十年，為全球大型海上風電開發商提供風電基礎裝備「建造＋運輸＋交付」一站式解決方案。

根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的資料，以2025年上半年單樁銷售金額計，公司是歐洲市場排名第一的海上風電基礎裝備供應商，市場份額2024年的18.5%增長至2025年上半年的29.1%。根據同一數據來源，截至2025年6月30日，公司是亞太地區唯一實現向歐洲批量交付單樁的供應商。

公司的產品和服務由海上風電基礎裝備研發與製造逐步延伸到遠洋特種運輸、船舶設計與建造、風電母港運營等領域，並積極布局了新能源開發與運營業務，逐步從產品供應商向系統服務商轉型。

公司主要生產海上風電單樁基礎、過渡段、導管架、浮式基礎以及塔筒等風電海工裝備產品。

公司提供從產品製造到產品運輸至目的港並完成產品驗收交付的一站式解決方案。出口風電海工裝備DAP（目的地交貨）模式交付是公司廣泛的全球物流網絡、項目管理能力及完善風險控制能力的體現。DAP模式簡化了客戶供應鏈，提升了客戶黏性，亦顯著提升了公司的產品附加值。於往績記錄期內，按合約價值計，公司交付予海外市場的風電基礎結構主要採用DAP模式。

2023年至2025年，公司的海外業務突飛猛進，海外收入占總收入的比例從39.6%顯著提升至74.5%，代表了公司「新兩海戰略」的持續落地以及客戶對公司的高度認可。公司是德國萊茵能源(RWE)、Ocean Winds等全球大型能源開發商及Vestas等全球知名風電主機廠的「一供」或「主供」供應商之一。

公司主要專注於研發、製造與銷售風電裝備，包括單樁及過渡段等基礎結構以及塔筒等部件。

財務業績

截至2025年12月31日止3個年度：

收入分別約為人民幣43.25億、37.80億、61.74億，2025年同比＋63.34%；

毛利分別約為人民幣10.01億、11.27億、19.19億，2025年同比＋70.24%；

淨利分別約為人民幣4.25億、4.74億、11.03億，2025年同比＋132.82%；

毛利率分別約為23.14%、29.83%、31.09%；

淨利率分別約為9.83%、12.54%、17.87%。

行業概況

根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的報告，以銷售價值計，全球海上風電基礎結構市場從2020年的人民幣137億元穩步攀升至2024年的人民幣219億元，複合年增長率達12.4%。隨著各國加速推進能源轉型和海上風電項目落地，預計2024年至2030年市場將進入高速擴張期，複合年增長率大幅提升至27.4%，按此增速測算，到2030年，全球海上風電基礎結構市場規模有望達到人民幣938億元，較2024年增長約4倍。

根據2025年上半年歐洲海上風電基礎結構供應商數據，公司以1.6億元人民幣的單箱銷售額和29.1%的市場份額排名行業第一，顯著領先第二名公司A（18.2%），在歐洲市場中處於領先地位。

董事高管

公司董事會由九名董事組成，包括五名執行董事及四名獨立非執行董事。

主要股東

公司香港上市前的股東架構中：

金先生合計控制本公司約40.14%的股份，其中主要通過全資持有的金胤能源持股38.93%；

其他核心關連人士持股0.21%；

其他A股股東持股59.65%。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，大金重工中介團隊共計8家，其中保薦人2家，近10家保薦項目數據表現良好；公司律師共計2家，綜合項目數據表現平平。整體而言中介團隊歷史數據表現尚可。

文章來源：活報告公眾號