RWA周刊：央行計劃新增約12家商業銀行接入數字人民幣係統；美SEC批準納斯達克代幣化股票交易試點項目

本期看點

本期周刊統計周期覆蓋2026年3月13日- 2026年3月20日。

本周RWA鏈上總市值穩健增長至273.5億美元，而穩定幣總市值回落至3016.7億美元，月活地址數明顯下滑，持有者總數持續擴大，市場繼續從“高周轉擴張”向“存量沉澱”階段過渡。

監管框架迎來裡程碑式突破：美國SEC正式批準納斯達克代幣化股票交易試點，允許代幣化證券與傳統股票共享同一訂單簿，標誌著華爾街主流交易所正式入場；參議院加密市場結構法案談判取得進展，有望近期達成妥協。

項目層面呈現“主流金融全面上鏈”的爆發態勢：美國多家區域性銀行與加拿大VersaBank拓展代幣化存款業務，Coinbase、Tempo共同推動AI Agent加密支付。

融資層面，Ironlight完成2100萬美元A輪融資擴展合規代幣化證券基礎設施，Dtcpay完成1000萬美元A輪融資，TransFi完成1920萬美元融資，RedotPay正籌集1.5億美元融資目標以超40億美元估值赴美IPO，萬事達卡擬最高18億美元收購穩定幣基礎設施公司BVNK。

數據透視

RWA 賽道全景

RWA.xyz 最新數據披露，截至2026年3月20日，RWA 鏈上總市值達273.5億美元，環比上月同期大漲9.68%；資産持有者總數增至約68.12萬，環比上月同期增加4.9%，與RWA規模增速匹配。

穩定幣市場

穩定幣總市值回落至3,016.7億美元，環比上月同期微降1.96%，結束此前連續兩月的回升態勢，流動性池再度承壓；月度轉賬量下滑至9.06萬億美元，環比上月同期下跌8.98%。

月活地址總數跌至4,902萬，環比上月同期降低5.86%；持有者總數持續增長至2.38億，環比上月同期提高4.98%。兩者形成明顯背離，表明市場增量資金更多以配置性持有而非交易性需求入場，用戶基礎擴大但交易動能邊際減弱，市場繼續從“高周轉擴張”向“存量沉澱”階段過渡。

頭部穩定幣為USDT、USDC及USDS，其中USDT市值環比上月同期下降4.67%；USDC市值環比上月同期溫和增長3.61%；USDS市值環比上月同期劇增23.07%。

監管消息

央行計劃新增約12家商業銀行接入數字人民幣係統

據財新網報道，中國數字人民幣運營機構將進一步擴容，央行計劃新增約12家商業銀行接入數字人民幣係統，承擔錢包開立、兌換、支付處理等職能，並負責日常運營維護。此前已有包括六大國有行在内的10家銀行參與。數字人民幣採用“央行中心化+商業銀行雙層運營”架構，人民銀行負責發行、頂層設計和係統監管，指定運營機構負責前端服務以及反洗錢、客戶識別等合規義務。隨著數字人民幣從“數字現金”升級為“數字存款貨幣”，商業銀行參與積極性被認為將有所提升，數字人民幣應用場景和覆蓋機構有望同步擴展。

美SEC批準納斯達克代幣化股票交易試點項目，並提議修訂法案明確15c2-11規則僅適用於股票證券

據The Block報道，美國SEC已批準納斯達克規則變更，允許其支持代幣化股票交易。根據批準文件，符合條件的參與者可在存託信託公司運營的試點項目中以代幣化形式結算交易。代幣化股票將與傳統股票共享同一訂單簿和執行優先級，並必須為股東提供與常規交易股票相同的權利和特權。

此舉是傳統金融與加密貨幣融合的最新例證，標誌著將市場基礎設施上鏈的重要一步。此前大多數代幣化股票僅面向非美國用戶。SEC主席表示，未來幾周將就包括擬議的創新豁免在内的規則制定徵求公眾意見。試點期限尚未公佈。

據官方公告，美國證券交易委員會（SEC）今日提議對《交易法》第15c2-11條規則進行修訂，明確該規則僅適用於股票證券，這意味著加密貨幣等資産不在該規則適用範圍内。該規則規定了經紀商在報價或維持場外證券市場連續報價時的信息收集和審查要求，旨在防止場外股票市場的操縱和欺詐交易行為。提案將在聯邦公報公佈後開放60天公眾意見徵詢期。

美國加密市場結構法案在參議院聽證會上取得進展，議員們正權衡立法利弊

據CoinDesk報道，美國加密市場結構法案CLARITY Act的談判已持續數周，目前正處於“幾乎達成”的狀態。知情人士稱，更新後的立法文本已於周四提交白宮審議，參議院銀行委員會共和黨議員當天開會商討如何彌合最後分歧。圍繞穩定幣收益的長期爭議即將達成妥協，但議員們仍在討論可為社區銀行提供哪些其他讓步以換取其支持，可能包括與近期住房立法相關的條款。民主黨人仍要求禁止政府高官從個人加密利益中獲利（主要針對特朗普），並要求在CFTC通過新規前任命民主黨委員填補空缺。參議員Lummis表示，Coinbase CEO在近期談判中更加靈活。與此同時，SEC本周發佈了首份加密資産分類定義。SEC主席表示，只有國會才能改寫法律，但在此之前監管機構正提供市場所需負責任監管路徑。

歐洲央行就數字歐元ATM及支付終端集成啓動工作組，並徵求方案

據Cointelegraph報道，歐洲央行（ECB）啓動兩個數字歐元工作組，向業内專家徵集方案，重點研究數字歐元在ATM、自助終端和各類支付受理基礎設施中的實現方式。首個工作組負責為ATM和支付終端提供商制定技術規範，包括通信技術、綫下交易能力以及對既有支付標準的復用；第二個工作組則負責設計支付解決方案和基礎設施的測試、認證和審批框架。這些工作將向包含商戶、支付服務商和消費者代表的Rulebook Development Group匯報。ECB此前計劃在2027年下半年啓動為期12個月的數字歐元試點，最終是否發行將取決於相關立法是否通過。

韓國央行與9家銀行啓動數字韓元二階段實測

據CoinDesk報道，韓國央行（Bank of Korea）聯合9家商業銀行啓動數字韓元試點第二階段，在批發型CBDC基礎設施上測試由銀行發行的與韓元掛鈎的存款代幣，用於全國範圍的支付和政府補貼發放。本階段新加入Kyongnam Bank和iM Bank，將重點驗證大規模交易場景下的費用降低效果，緩解大型企業和小商戶的信用卡手續費負擔。此前難以實現的點對點轉賬將在本階段開放，政府計劃在今年上半年以數字貨幣形式發放部分補貼，優先用於電動車充電基礎設施等場景，並探索將數字貨幣作為AI agents支付手段的可行性。

本土見聞

L1公鏈Pharos獲協鑫新能源“對賭式”投資，估值近10億美元

據官方公告，L1 公鏈 Pharos 已與協鑫新能源（港交所代碼：0451）戰略性地擴大資本合作關係。協鑫新能源已完成對 Pharos 的投資，估值近 10 億美元。Pharos 發幣後 3 個月内以及後續多個 3 個月期間的 FDV 平均值不得低於 7.6 億美元，否則將不執行後續投資。這項投資使 Pharos 能夠推動 RWA 市場從概念試點向大規模、可持續的工業商業化轉型。

項目進展

世界黃金協會擬推出代幣化黃金框架，挑戰Tether和Paxos

據Decrypt報道，成立於1987年的世界黃金協會正與波士頓咨詢集團合作，提出“黃金即服務”框架，旨在為代幣化黃金建立標準，挑戰Tether Gold和PAX Gold等加密原生發行商。該服務將提供一個共享網絡，使發行代幣化黃金的公司能夠接入統一平台管理實物儲備，通過持續審計增強信任，並建立産品之間的可互換性。

目前Paxos和Tether主導的代幣化黃金市場總市值約49億美元，它們各自建立了獨立的託管和發行體係。世界黃金協會曾於2004年推出美國首只實物黃金ETF SPDR Gold Shares，目前市值達1260億美元。該協會表示，新服務可降低發行商進入門檻，有望催生數百種代幣化黃金産品。

美國多家區域性銀行籌建基於 ZKsync 的代幣化存款網絡

據CoinDesk報道，美國區域性銀行正聯合開發名為 Cari Network 的代幣化存款平台，基於 ZKsync 的私有許可鏈“Prividium”運行。參與銀行包括 Huntington Bancshares、First Horizon、M&T Bank、KeyCorp 和 Old National Bancorp。該網絡允許銀行將客戶存款代幣化，在受監管體係内實現跨行即時結算，代幣仍記為銀行存款，受現有監管與 FDIC 保險約束。項目計劃於2026年正式上綫，目前正測試存款代幣的發行、轉賬與兌回流程，並獲得美國中型銀行聯盟支持，旨在提供類穩定幣的全天候支付能力。

加拿大銀行VersaBank為其代幣化存款平台增加外匯兌換功能

據Cointelegraph報道，加拿大特許銀行VersaBank為其代幣化存款平台增加外匯兌換功能，允許用戶在使用區塊鏈係統的平台上進行美元與加元的實時轉換。該功能利用Real Bank Tokenized Deposits (RBTDs) 實現24/7實時貨幣兌換，旨在通過減少對傳統外匯軌道的依賴來改善跨境交易。RBTD是銀行存款的代幣化版本，可在區塊鏈基礎設施上轉移，同時作為發行銀行的負債，由客戶存款1:1支持，與傳統非銀行實體發行的穩定幣不同，它們在傳統銀行係統内運行。此次更新是該平台商業化進程中的一步，VersaBank自去年起一直在試點其代幣化存款係統。

Flow Traders通過24/7場外交易平台拓展至代幣化資産

據The Block報道，加密貨幣做市商Flow Traders通過其24/7場外交易平台擴展至代幣化資産，為Franklin Templeton的鏈上貨幣市場基金BENJI和Tether Gold XAUT等産品提供“雙向流動性”，允許機構交易對手在傳統市場交易時間之外使用法幣或穩定幣進行交易和對沖。Flow Traders CEO表示，代幣化有可能成為市場結構演變的下一步，公司將僅面向完成KYC的“許可”交易對手支持代幣化資産。

歐洲最大資管機構Amundi攜手Spiko推出基於Chainlink的代幣化公募基金

據CoinDesk報道，歐洲最大資管機構 Amundi（管理資産約2.3萬億歐元）與 Spiko Finance 合作推出代幣化共同基金 SAFO，底層由 Chainlink 提供技術支持。

EtherFi向Plume分配2500萬美元，將代幣化RWA資産收益整合至平台

據Cointelegraph報道，以太坊流動性再質押平台EtherFi向Plume的現實世界資産協議Nest分配2500萬美元，將代幣化RWA收益直接整合至其平台。初始階段將配置於Plume的nBASIS金庫，該金庫與Superstate的USCC加密套利基金掛鈎，未來計劃在EtherFi界面中直接添加專用RWA金庫。此次整合將使EtherFi超過60億美元的用戶存款獲得RWA敞口。與傳統DeFi收益不同，RWA策略的回報來源於政府證券利息和借貸活動等現金流。

PayPal將其PYUSD穩定幣服務擴展至70個國家/地區

據Fortune報道，PayPal宣佈將其穩定幣PYUSD的錢包持有範圍新增68個國家和地區，使可持有市場總數增至70個，較此前僅限美國和英國大幅擴張。新增市場包括烏幹達、哥倫比亞、秘魯等，覆蓋南美、非洲和亞洲更多地區。

Coinbase正推動AI代理使用加密支付，並爭取與Cloudflare達成穩定幣合作

據The Information報道，Coinbase正推動AI代理使用加密貨幣進行支付，並正在爭取與Cloudflare達成穩定幣合作。由於Cloudflare在管理網絡流量方面的關鍵作用，若達成協議，相關穩定幣將處於AI代理驅動的流量中佔據核心地位。與此同時競爭正在升溫，Stripe昨日也推出了面向代理的支付協議。

日本SBI旗下數字資産部門推出零售USDC借貸業務

據Cointelegraph報道，SBI Holdings旗下數字資産部門SBI VC Trade宣佈在日本推出面向零售用戶的USDC借貸服務。用戶可將USDC穩定幣以固定期限協議借給平台以換取利息收益，每次申請上限為5000 USDC。該産品是向SBI VC Trade的貸款而非存款，用戶承擔直接交易對手風險。SBI表示可能將借入的USDC重新貸出作為運營的一部分。

Tempo上綫主網並發佈機器支付協議

由Stripe和Paradigm支持的穩定幣公鏈Tempo宣佈主網上綫，並推出由其與Stripe共同制定的開放標準 Machine Payments Protocol（MPP），用於支持穩定幣、銀行卡等多種支付方式的機器支付場景。Tempo專為高頻、小額、可編程支付設計，強調可預測低費率、高吞吐與即時結算。MPP引入“sessions”機制，實現授權一次後在限定額度内持續流式扣費，支持將大量小額交互聚合為單筆結算交易。首批已接入的服務目錄包含逾100個模型、數據與基礎設施提供方，另有Visa、Mastercard、OpenAI、Shopify、Standard Chartered 等作為合作夥伴測試跨境匯款、全球發放、嵌入式金融與代幣化存款等場景。

RWA交易平台MSX已上新兩個ETF現貨標的

據官方消息，MSX已上綫美元多頭ETF $UUP.M與中期國債ETF $IEF.M的現貨交易。

融資動態

Ironlight 融資2100萬美元擴展合規代幣化證券基礎設施

據PR Newswire報道，專注代幣化證券基礎設施的金融科技公司 Ironlight Group 宣佈完成2100萬美元A輪融資。此次融資由多位華爾街及金融服務高管參與，包括前TD Bank總裁兼CEO Greg Braca，以及 Sei Development Foundation 和 Laidlaw Private Equity 等機構投資者。資金將用於擴展其受SEC Regulation ATS和FINRA監管的替代交易係統（ATS）Ironlight Markets，以及提供代幣化證券發行、分銷與結算平台的 Ironlight Technologies。Ironlight 目前支持私募股權、結構性産品、固定收益、私人信貸和房地産等資産的代幣化與鏈上原子結算。

新加坡穩定幣支付基礎設施公司Dtcpay完成1000萬美元A輪融資

據Tech in Asia報道，總部位於新加坡的穩定幣支付基礎設施公司Dtcpay宣佈完成1000萬美元A輪融資，由Vertex Ventures Southeast Asia & India領投。

該公司已獲得盧森堡電子貨幣機構牌照，以在歐洲經濟區擴展受監管的支付服務。Dtcpay為企業及消費者構建穩定幣支付基礎設施，並與Visa合作推出連接數字金融與傳統金融的卡片。其平台支持穩定幣與法定貨幣之間的實時結算。

穩定幣跨境支付平台TransFi完成1920萬美元融資

據Globenewswire報道，穩定幣跨境支付平台TransFi完成1920萬美元融資，包括1420萬美元A輪股權融資和500萬美元承諾流動性融資。本輪由數字支付和金融基礎設施戰略投資者Turing Financial Group領投。

據悉，TransFi利用穩定幣作為結算軌道，為新興市場提供傳統代理行和SWIFT係統的替代方案，支持40多種法幣和100多種數字資産，整合超250種本地支付方式，業務覆蓋70多個國家，服務全球超100家客戶及200萬終端用戶。新資金將用於拓展東南亞、南亞、中東、拉美和非洲市場，深化監管牌照佈局並擴大流動性網絡。

香港穩定幣支付公司RedotPay正籌集1.5億美元融資，目標以超40億美元估值赴美IPO

據彭博社報道，香港穩定幣支付公司RedotPay正就新一輪至多1.5億美元融資與多家機構洽談，此前該公司已於去年9月和12月完成超1.5億美元融資，投資方包括Coinbase和Circle的風投部門。RedotPay目前估值超10億美元，目標以超40億美元估值於今年在美國上市。

彭博社表示，該公司在推進IPO的同時面臨高管頻繁變動，過去一年中至少五名高級僱員任職不到12個月，合規負責人一職兩度更替，目前在無首席財務官的情況下推進上市計劃。據悉，RedotPay年化總支付量於去年12月突破100億美元，同比翻倍，收入達1.58億美元，用戶超600萬，覆蓋100多個國家。

萬事達卡擬最高18億美元收購穩定幣基礎設施公司BVNK

據彭博社報道，Mastercard（萬事達卡）計劃以最高約18億美元收購穩定幣基礎設施創業公司BVNK，其中包含3億美元或有對價。BVNK曾在去年與 Coinbase 就約20億美元收購進行談判，但雙方於11月終止相關討論。Mastercard近期與超過85家數字資産及加密相關公司建立全球合作網絡，試圖在穩定幣等新興技術中保持其在支付領域的核心地位。BVNK總部位於倫敦，此次交易將進一步強化傳統支付網絡在加密支付和穩定幣結算基礎設施中的佈局。

洞察集錦

專家：穩定幣真實支付佔比不足1%，絕大部分為鏈上“水分交易”

據中國證券報報道，最新統計顯示，2025年全球穩定幣鏈上交易規模經去重後約為25萬億美元，但具有實際支付背景的交易佔比不足1%。專家分析稱，絕大部分為三類“水分交易”：一是同一機構或控制主體下錢包和協議間的内部資金倒賬；二是鏈上協議在兌換過程中將同筆資金多次拆分、劃轉，虛增交易量；三是穩定幣充當虛擬貨幣兌換中介，被用於高頻投機炒作。同年，15家頭部虛擬貨幣支付機構僅處理穩定幣支付約1320億美元，國際卡組織處理相關交易約45億美元。

花旗銀行估算香港穩定幣市場規模約1248億港元，持牌交易所等生態將受惠

據信報報道，花旗銀行研究部預計香港金管局將於本月内公佈首批穩定幣發行人牌照。花旗借鑒内地支付機構經驗估算，未來香港平台上流通的穩定幣規模約為160億美元(約1248億港元，上下浮動80億美元)，若疊加鏈上活動激增及境外需求，該規模仍有上升空間。

分析指出，發牌將推動穩定幣生態合規化，VATP將成為必經之路。但生態圈目前剛起步，預計未來2至3年OSL等本港市場參與者仍需較大投入，短期面臨盈利挑戰。

華爾街加速上鏈：納斯達克獲批代幣化試點，標普500首次官方入場

PANews概述：華爾街加速推進資産代幣化。首先，SEC已批準納斯達克試行代幣化證券交易，由DTC提供託管與結算服務，涵蓋羅素1000指數及主要ETF等高流動性資産，此舉在保留現有監管框架與股東權益的同時，通過區塊鏈技術優化結算鏈路，並確保代幣化與傳統席位共享同一訂單簿以避免流動性分散。

其次，標普500指數首次官方授權在Hyperliquid平台推出鏈上永續衍生品，支持非美投資者進行全天候槓桿交易。這標誌著資産代幣化正通過“傳統市場引入區塊鏈”與“直接在鏈上構建交易體係”兩條路徑並行，驅動全球金融資産加速向鏈上遷移，代幣化股票規模已實現從不足1億美元到超40億美元的跨越。

穩定幣生態地圖 ，從交易工具到全球金融基礎設施

PANews概述：穩定幣正從單一的“加密交易工具”演變為全球數字金融體係的核心基礎設施。截至2026年，全球穩定幣市場規模突破3100億美元，年度交易額達33萬億美元，其應用場景已延伸至支付、跨境結算、RWA（現實世界資産）抵押及AI驅動支付等領域。

驅動這一變革的核心因素包括全球監管框架（如MiCA和香港許可體係）的清晰化、機構資金的持續湧入以及地緣經濟對高效清算網絡的需求。盡管USDT與USDC仍佔據主導地位，但市場競爭正轉向資本效率、合規能力及生息型産品。

盡管面臨技術和監管等風險，穩定幣憑借其全鏈路閉環生態和抗脆弱性，正成為連接傳統金融與去中心化生態、驅動係統性金融演進的重要橋梁。

數字金融入口之戰：香港穩定幣發牌倒計時與首批競爭者格局

PANews概述：香港首批穩定幣發行人牌照預計於2026年3月發放，由於數量有限，被視為稀缺的金融基礎設施入口。監管框架要求極高，發行人需接受接近銀行級別的監管，包括儲備資産隔離、流動性風險管理及壓力測試。

目前競爭者分為三類：以渣打銀行聯合體為代表的“銀行係”、具有真實商業場景的“産業平台型”，以及如OSL等“本地原生機構”。

穩定幣的角色已從單純的鏈上交易媒介演變為連接傳統金融與RWA（現實世界資産）結算的關鍵工具，應用場景涵蓋企業財資管理、零售支付及Web3交易流動性。

香港此舉旨在通過審慎準入建立穩健的數字金融體係，搶佔全球金融基礎設施競爭的制高點。

内容來源：PANews