把成本「減」下來，把Alpha「加」上去：解析匯添富港股通科技精選混合發起式C(025545)的減負投資哲學

歷史經驗表明，應用周期的持續時間與市值空間往往遠超基礎設施周期。PC互聯網時代，思科等網絡設備商的行情僅持續3年，而谷歌、亞馬遜等應用層巨頭的行情延續十餘年；移動互聯網周期中，蘋果（硬件）的爆發也間接造就了騰訊、Meta（平台）的長期牛市。

機構表示，當前AI應用滲透率不足10%，參照智能手機滲透率曲綫，未來3-5年將迎來"S型增長"的陡峭階段，軟件與服務板塊的盈利彈性將顯著超越硬件。

而面對當前科技周期，投資者的選擇其實有很多，而匯添富港股通科技精選混合發起式C(025545)通過主動管理框架與C類份額機制的創新組合，為投資者提供了係統性的"減負"方案，使投資決策回歸本質。

減去選股困擾：

面對港股通範圍内數百只科技股，個人投資者往往陷入信息過載與選擇的「陷阱」。匯添富港股通科技精選混合發起式C(025545)通過"自下而上"的主動研究框架，構建"商業模式校驗-財務指標解構-估值性價比評估"的三道過濾網，係統性剔除僞成長標的。

基金團隊通過高頻跟蹤企業資本開支效率、經營性現金流及費用率邊際變化，將"增收不增利"的概念股擋在組合之外，僅保留具備高用戶粘性、強定價權及清晰盈利路徑的平台型或技術壟斷企業。這種"減法思維"使投資者無需深陷個股研報，即可共享專業機構的研究復利。

減去費率枷鎖：

對比傳統A類份額前端高昂的申購費構成顯著的沉沒成本，使投資者陷入即便基本面惡化也因"舍不得手續費"而被迫長期持有。

匯添富港股通科技精選混合發起式C(025545)份額採用"零申購費+按日計提的模式，持有滿30天即免贖回費，將持有成本從"前高後低"的非綫性曲綫改為綫性時間函數。對於中短期配置需求，C類綜合成本顯著低於A類，為倉位調整、止損止盈或賽道切換提供低摩擦成本的操作空間，避免因費用約束而錯失再平衡時機。

圖：匯添富港股通科技精選混合發起式C(025545)基金銷售費用

數據來源：基金産品資料概要

減去擇時焦慮：

與被動指數基金必須95%以上倉位硬扛下跌不同，匯添富港股通科技精選混合發起式C(025545)作為主動管理型混合基金，可在60%-95%範圍内動態調節權益倉位。當市場面臨係統性風險或極端單邊下行時，基金經理可通過降低倉位、增加現金頭寸來控制回撤；而在結構性機會湧現時，又可集中配置看好的細分賽道。

圖：匯添富港股通科技精選混合發起式C(025545)資産組合配置圖

數據來源：基金産品資料概要

這種"攻防雙向調節"能力使投資者無需精準預判市場拐點，通過專業管理人的宏觀研判與産業周期再平衡，實現比被動指數更平滑的淨值曲綫。

在港股科技板塊由估值修復向盈利驅動切換的業績分化期，匯添富港股通科技精選C（ 025545）通過主動管理做"減法"——剔除僞成長、降低費率摩擦、減少倉位僵化、簡化操作流程，使投資者得以聚焦長期産業趨勢，而非短期市場噪音。對於尋求在科技股高波動環境中獲取Alpha、同時不願承擔過高交易成本與操作復雜度的投資者而言，這款産品提供了"輕負擔、高純度"的配置解決方案。

其定位為港股通科技，目標在港股市場重點關注受益於全球AI革命創新、中國科技自立自強、互聯網與應用崛起的優質龍頭公司。其為投資者提供了與A份額形成差異化互補的解決方案，尤其在短期配置、定投策略及流動性管理場景中展現出獨特的制度紅利。

回顧2025年四季度本基金操作，基金自2025年10月28日成立之後，按照穩健的節奏逐步建倉，聚焦港股通科技創新板塊，看好中國互聯網龍頭（社交、雲計算、AI應用、遊戲等），看好國内外AI人工智能創新發展加速，配置AI算力設施（光通信、PCB、液冷等），看好半導體先進制程國産替代（晶圓代工、汽車芯片等）。

從業績端看，匯添富港股通科技精選C（ 025545）累計淨值增長率與同期業績基準收益率差距逐漸增大，也證明了該基金強大的超額收益獲取能力。

圖：匯添富港股通科技精選混合發起式C累計淨值增長率與同期業績基準收益率對比

數據來源：基金2025年四季報

基金經理馬翔先生，2006年畢業後即加入匯添富，從行業研究員起步，歷任高級研究員、基金經理助理，歷經完整牛熊周期考驗。其研究覆蓋TMT、醫藥生物、高端裝備等科技創新領域，是匯添富内部成長起來的"科技投資旗手"。

基金經理馬磊先生，作為匯添富科技研究團隊的核心成員，具備紮實的港股及海外科技産業研究背景。特別是互聯網巨頭、生物醫藥、智能駕駛等港股特色科技資産的投資決策。其在港股投資中更強調"估值安全邊際+事件驅動催化"的戰術靈活性。

匯添富港股科技配置觀測工具箱：

【港股科技寬基·經典載體】匯添富恒生科技ETF聯接發起式(QDII)C(013128)：一鍵佈局互聯網平台龍頭，作為板塊旗艦寬基，具備極高的行業代表性。旨在均衡配置港股科技核心資産，同步獲取中國新經濟的中長期成長動能。

【AI全産業鏈·高純度】匯添富恒生港股通中國科技ETF聯接C(025167)：聚焦「港股M7」核心資産，深度覆蓋AI算力、終端及應用全産業鏈。風格定位純粹，剔除醫療、汽車等非科技板塊幹擾，是精準捕捉AI核心價值的配置工具。

【精選核心資産·主動策略】匯添富港股通科技精選混合發起式C(025545)：在港股通範圍内通過主動管理策略，動態篩選具備強競爭壁壘與核心優勢的標的。結合産業趨勢深度研判，旨在通過專業化選股發掘高潛力資産，獲取超越指數的超額回報。

内容來源：有連雲