春節港股或迎獨立行情？AI爆發，港股回調到位了嗎？

春節假期將至，A股將迎來長達10天的休市（2月14日-2月23日）。而港股除周末和除夕下午-初三外，正常開市。在A股休市的階段，港股能走出獨立行情嗎？面對港股近期的連續調整，疊加AI應用的爆發，港股回調到位了嗎？

短期看，當前A股臨近春節缺乏明顯催化劑。反觀港股，則有假期突然拉升的「傳統」，2021年以來春節期間港股平均上漲2%。

來源：中金20260211《回調到位了嗎？》

從歷史數據看，恒生指數在春節前3個交易日上漲概率82%，節後上漲概率在40%~60%。值得注意的是，近年來港股的定價邏輯正在發生變化，港股與A股的相關性走強，與美股的相關性走弱，港股存在一定的「被動跟隨」上漲的可能性，例如24、25年的春節後。

來源：廣發策略20260208《春節前後，港股如何反應？》

港股市場春節效應明顯，主要因市場情緒偏向樂觀，資金提早佈局。展望未來，經歷近期回調後，港股估值吸引力進一步增大，銀河證券預計春節前後港股市場震蕩上行。此外，港股作為離岸市場，對外部流動性更為敏感，若美聯儲重新注入寬松信號，港股將更為受益。（來源：銀河證券20260207《港股市場是否有「春節效應」？》）

從根本上看，港股特色結構稀缺吸引力更關鍵，産業層面若有催化，港股或有跑贏機會。尤其是互聯網、創新藥、新消費、分紅四大特色板塊，在A股較為稀缺。互聯網大廠的平台優勢、創新藥的研發管綫、新消費的品牌價值以及高分紅板塊的穩健回報，也具備長期配置價值。以上特色板塊若能迎來催化，結合權重股對指數的支撐，港股或能階段性跑贏A股。（來源：中金20260211《回調到位了嗎？》）

1. 港股科技，「跌」出來的機會？

近期字節Seedance2.0大火，春節檔更將迎來AI大戰，有望催化港股科技熱度。據悉，千問團隊已經向Hugging Face Transformers代碼庫提交相關支持PR，確認了新一代開源大模型Qwen 3.5即將到來的消息；DeepSeek V4，智譜的GLM5、Minimax 的 Minimax 2.2，楊植麟的KimiK3也值得期待。

近期，港股科技的回調受到關於新舊商業模式、AI泡沫討論增多的影響，中金公司判斷，AI的長期産業趨勢依然存在，持續投入或是必然選擇，只是結構會進一步走向分化，若港股頭部科技企業能找到契合企業自身能力和發展節奏的投入方式，港股向上修復的空間和確定性或會更大。（來源：中金20260211《回調到位了嗎？》）

注：成分股僅做展示，不作為個股推介。

由此觀之，港股科技仍是中長期投資主綫，經歷近期的回調後，估值壓力下降，港股科技有望反彈回升。與同期A股和海外科技相比，港股科技估值性價比較高。截至2月10日，恒生港股通中國科技指數最新市盈率為24.5倍，處於近10年以來42%的歷史分位，遠低於科創50和納斯達克100。

佈局港股科技板塊，可關注港股通科技ETF匯添富（520980），「世界級大廠」高度集中，提前埋伏下一個AI爆點；標的指數聚焦TMT行業，不受醫藥、汽車幹擾，AI屬性更為純粹。（聯接A：025166，聯接C：025167）

2. 「十年磨一劍」，港股創新藥還有哪些催化？

重磅BD再度來襲！信達生物2月8日晚公告，公司與禮來制藥達成戰略合作，攜手推進腫瘤及免疫領域創新藥物的全球研發進程。根據協議條款，信達生物將獲得3.5億美元首付款；在達成後續特定裡程碑事件後，信達生物還有資格獲得總額最高約85億美元的研發、監管及商業化裡程碑付款。此外，信達生物有權就各産品在大中華區以外的淨銷售額獲得梯度的銷售分成。

在BD持續催化下，創新藥企業扭虧節點到來，2025年創新藥板塊進入盈利兌現提速期。從已披露業績來看，2025年諾誠健華、榮昌生物等實現扭虧為盈，三生國健、上海誼眾等業績大幅預增，君實生物等顯著減虧，核心驅動主要來自商業化産品快速放量和BD合作兩大主綫。

展望全年，AACR（4月）、ASCO（5月）、ESMO（10月）等學術會議上國産創新藥有望進一步帶來臨床數據的兌現。政策面上，高層定調支持創新藥械發展，關注支付端改善騰挪商業化空間。整體上，創新藥前期回調較為充分，向上産業趨勢明確，近期催化近期密集，繼續看好板塊投資機會。

若關注港股創新藥賽道，港股通創新藥ETF（159570）標的指數100%佈局創新藥，一鍵濃縮港藥精華。截至2月10日，最新規模超258億元，同類規模持續領先。（聯接A：021030，聯接C：021031）

3. 潮玩+金飾龍頭雲集，春節假期將至，港股新消費怎麼看？

臨近春節，消費再度活躍，市場期待9天超長春節假期帶動黃金零售、酒旅、餐飲等服務消費行情。各地促消費政策也密集出台，日前9部門印發《2026「樂購新春」春節特別活動方案》，提出聚焦首發經濟、數字消費、綠色消費、智能消費、健康消費、入境消費等領域，通過商旅文體健融合、綫上綫下聯動，組織開展内容豐富多彩、群眾喜聞樂見的春節促消費活動，擴大優質商品和服務供給，豐富多元化消費場景，激發實體商業活力，更好滿足人民美好生活需要。

此外，海南免稅政策出台，《關於海南自由貿易港島内居民消費的進境商品「零關稅」政策的通知》聯合印發。政策規定，對海南自由貿易港島内居民在指定經營場所購買的進境商品，在免稅額度和商品清單範圍内免徵進口關稅、進口環節以及國内環節增值稅和消費稅。

受春節效應和IP催化影響，近期潮玩龍頭、金飾龍頭等新消費熱門股迎來連續反彈。估值方面，新消費板塊當前仍處於相對低位，受到市場資金高度關注。臨近春節，促消費政策增多，消費活力逐漸提升；春節後，3月將迎重要會議，政策或再度青睐内需消費板塊，尤其是服務消費領域，機構預測新消費板塊有望繼續上漲。

新消費屬性更純的港股通消費ETF匯添富（159268）一鍵雲集潮玩、金飾、美妝等情緒消費龍頭股，一筆描繪屬於Z世代的新消費藍圖。

4、「啞鈴策略的紅利端」，港股紅利更具配置價值？

國信證券指出，經濟增速下行，低利率時代，紅利策略未來依然有效：隨著經濟增速的下行，能夠持續提供較高的成長性的公司越來越難找到，因此投資者更傾向於尋找相對確定性更高的資産，有利於紅利策略。紅利策略具有「類債券」屬性，在低利率期間紅利策略的性價比相對較高。當前利率水平保持較低水平，為配置紅利類策略好時機。

此外，政策推動紅利資産吸引力提升：隨著政策支持為紅利資産注入長期估值重塑動能，上市公司分紅力度持續加大。近年來，上市公司分紅金額逐年增長，尤其是2024年以來，上市公司分紅力度明顯加大。後續隨著分紅制度的持續完善，紅利資産的股息吸引力將進一步提升。

紅利資産内部，港股紅利産品具備更好投資性價比：相比A股，港股紅利的股息率仍更具吸引力。對比其他紅利類指數的估值和股息率。（來源於國信證券20260110《一鍵佈局港股通+紅利+低波》）

在熱點輪動較快的市場環境中，波動性或隨之提升，以「成長+紅利」啞鈴策略作為資産配置思路，或能有效降低組合波動性，紅利策略的高股息也有助於增厚投資組合收益。

當前，港股通紅利ETF匯添富（513820）標的指數採用「100%純粹」高股息選股策略，「大道至簡」，純粹高股息策略往往能「穿越周期」，應對復雜多變的市場風格。

5、稀缺港股汽車龍頭，把握港股汽車高速成長機遇！

當前政策端託底需求，以舊換新政策延續。新能源車購置稅自2026年起由免徵調整為減半徵收（單車減稅上限1.5萬元），同時提高技術門坎；此外，《2026年汽車以舊換新補貼實施細則》發佈，明確2026年政策執行周期、報廢與置換補貼不可叠加、補貼比例及封頂額度、在綫申領與兌付時限等細則。購置稅與以舊換新政策共同刺激換購需求。

技術端，智駕産業化進入加速通道，産業鏈景氣度有望上行。當前多家車企集中發佈智駕升級與大模型方案。無人駕駛運營商，智駕芯片與核心感知層硬件等環節將迎來增量需求。同時L3準入落地釋放積極信號，商業化試點開啓。

中國車企「勢如破竹」，實現從「追隨者」到「引領者」的華麗轉身。汽車行業受産業發展與科技成長雙重邏輯驅動，「穩」有堅實的基本面支撐，「進」有智能化的成長動力！看好汽車行業「整車成長+智能化浪潮+人形機器人」三重機會，可關注港股通汽車ETF匯添富（159210），一鍵佈局稀缺港股汽車龍頭，聚焦港股明星車企，投資智駕大時代，把握港股汽車高速成長機遇！

6、如何更全面地佈局港股市場「春節行情」？恒生港股通ETF匯添富（520820）！

AI浪潮方興未艾，全球寬松周期延續，與此同時國内重要規劃全面啓動，多重力量共振下港股有望乘勢而上、邁向新高度！若看好港股市場整體表現，可關注恒生港股通ETF匯添富（520820），更全面地把握港股「春季行情」，更輕松實現「成長+紅利」啞鈴策略！不僅涵蓋互聯網、新消費、創新藥等科技成長板塊，聚焦港股獨有的稀缺標的，同時也兼具高股息行業，包含金融、地産建築、能源等紅利資産。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《産品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資産狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。港股通科技ETF匯添富、港股通汽車ETF匯添富屬於高風險等級（R5）産品，適合經客戶風險等級測評後結果為激進型（C5）的投資者。其餘基金屬於較高風險等級（R4）産品，適合經客戶風險等級測評後結果為進取型（C4）及以上的投資者。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於單一指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等；以上産品投資於境外證券市場，基金淨值會因為所投資證券市場波動等因素産生波動。上述基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。投資者在申購/贖回ETF基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。其他基金的銷售費用請參見相應基金的招募說明書、産品資料概要等法律文件。

内容來源：有連雲