印象大紅袍上市(02695.HK)，募資約1.3億成港股「實景演出第一股」！

原創

2025年12月22日，印象大紅袍股份有限公司（下稱「印象大紅袍」或「印象股份」）在港交所主板上市。

印象大紅袍認購情況方面，香港公開發售表現火爆，資料顯示，申購倍數高達2556.07倍，融資申購額約378億元。印象大紅袍此次全球發售淨籌約為1.2996億港元，每股發售價為3.6港元/股，根據招股書，本次籌集資金將用於三方面：一是升級《印象·大紅袍》演出品質，包括硬件更新、内容叠代及劇場維護，進一步鞏固核心IP競爭力；二是推進多元化佈局，重點發展印象文旅小鎮、升級印象建州美食主題街區，並計劃收購新的優質文旅演出項目，復製現有運營模式，實現管理輸出；三是強化運營支撐，包括品牌宣傳推廣、票務管理繫統升級，以及補充營運資金用於一般企業用途。

據招股書顯示，該公司的核心業務為《印象·大紅袍》實景演出，後者由「印象鐵三角」張藝謀、王潮歌、樊躍於2010年打造，主要呈現武夷茶文化、民俗風情與山水意境。此番赴港IPO，將使其成為「實景演出第一股」，同時也是首個衝刺港股的「印象繫列」作品運營主體，標誌著這一實景演出IP的資本化迎來新時期。

分紅穩定

尋求港股上市前，在2024年和2023年内，印象大紅袍一直維持著穩定的股東分紅。

據悉，2024年年度權益分派方案已於2025年4月15日公告，此次權益分派基準日合並報表歸屬於母公司的未分配利潤約為 4122萬元，母公司未分配利潤約為 7603萬元。以公司總股本約1.08億股為基數，印象大紅袍向全體股東每10股派發3.8元人民幣現金（含稅），共計派發4106.66萬元現金紅利。‌

公司2023年年度權益分派方案也已於2024年5月22日公告，本次權益分派基準日合並報表歸屬於母公司的未分配利潤約為 3310萬元，母公司未分配利潤約為 6626.89萬元。以相同總股本約1.08億股為基數，向全體股東每10股派發3元人民幣現金（含稅），共計派發約3242萬元現金紅利。‌

由此可見，公司向股東派發的紅利在2023至2024年期間呈現連年上漲的趨勢。

收入穩健，2024年收入超1.2億

穩定的股東分紅來自於穩定運營收益。作為武夷山夜經濟「金名片」，《印象·大紅袍》山水實景演出已經成為當地文旅融合的核心引擎。

據悉，該演出採用「雙軌製」售票模式。一方面通過全國50家授權票務經銷商批量分銷，另一方面依託線下售票中心及官方微信小程序直供觀眾，這一售票模式下，兩條渠道將維持互補、精準觸達受眾。

財務數據顯示，《印象·大紅袍》近三年營維持穩中有增。2022至2024年，演出分别實現約5760萬元、1.357億元、1.298億元的收入，分别佔公司當年總收入的91.4%、94.3%、94.6%；2024年上半年與2025年上半年分别錄得約4790萬元和4910萬元，佔比93.0%與87.8%，持續貢獻公司總營收的近九成。

記者了解到，截至2025年6月底，《印象·大紅袍》合作票務經銷商穩定在50家，直銷比例穩步提升，觀眾復購率與好評率均居全國同類演出前列。

拓展收入藍圖

除《印象·大紅袍》劇目外，公司還致力於發展其他劇目和週邊業務。2025年5月，公司推出新劇目《月映武夷》；此外，公司將陸續發展印象小鎮、茶湯酒店等產業，與演出業務形成資源補位和優勢互補，實現客群的精準導流。

當下，康養和療愈為主題的酒店越來越契合Z世代年輕人的選擇，同時精準捕捉了「銀發」客群，印象大紅袍的茶湯酒店業務將有望在下一個十年内成為公司的新增長曲線之一。

在已持有的IP上，運營方表示，未來將繼續深耕内容創新與服務升級，把《印象·大紅袍》打造為「來武夷山必看」的文旅標桿，助力武夷山世界級旅遊目的地建設。

經過十幾年來的運營發展，印象股份形成了獨具特色的文化體繫，先後榮獲全國演藝精品名錄（全國40家、福建省唯一）、國家級文化產業示範基地、全國文化企業三十強（提名企業）、全國「演出市場經濟效益和社會效益相統一」優秀演出項目（全國30家）、福建省文化企業十強(7次）、福建省文化產業龍頭企業等幾十項殊榮。

隨著收入藍圖不斷擴展，公司增長曲線也將不斷增加，在完成港股上市後，公司將獲得更為長遠的發展。