昨日中美元首會晤，釋放中美關係趨於穩定的積極信號，此前市場對創新藥的地緣政治擔憂較重，當下悲觀預期得到快速修復。
此外，近期資金流入較為明顯，恒生創新藥ETF（159316）自9月30日以來資金持續淨流入，累計淨流入15.7億元。
降息以來，全球醫藥生物資産表現較好，標普500等權醫療保健行業指數漲幅達4.6%，納斯達克生物技術漲幅達11.7%（2025/9/18-2025/10/30）
産業動態亮點頻出：
1、 ESMO 2025中國力量閃耀：中國創新藥企在ESMO會議上刷新紀錄，共35項研究入選口頭報告、23項入選突破性摘要，覆蓋肝癌、肺癌、淋巴瘤等高發癌種，展現從雙抗到ADC的研發實力。
2、 BD合作回暖，大單落地：信達生物與武田達成首付12億美元、總規模高至114億美元的重磅合作，印證全球藥企對中國創新藥的認可。歷史數據顯示，四季度為BD密集期，今年有望延續熱度。
3、 海外重啓降息周期：回溯歷史，美聯儲降息周期中港股創新藥資産估值擴張概率較高，充裕流動性環境有利於創新藥企業融資與研發投入。根據Fedwatch，預計今年美聯儲仍有1次降息的概率較高。
展望後市，近期中美關係釋放緩和信號，疊加四季度創新藥BD（業務發展）旺季開啓，板塊情緒有望迎來修復窗口。恒生港股通創新藥指數經歷調整後，當前或已進入階段性底部區間，配置價值逐步凸顯。
相關標的：
恒生創新藥ETF（159316，聯接A/C：024328/024329）
港股通醫藥ETF（513200，聯接A/C：018557/018558）
醫藥ETF（512010，聯接A/C：001344/007883）
内容來源：有連雲
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