碳酸鋰期貨一度逼近跌停！寧王枧下窩礦將復工復産？電池50ETF(159796)跌超2%，資金逢跌洶湧增倉超7億份淨申購！電池廠商為何海外"爆單"？

9月10日，電池板塊早盤低開低走，截至10:47，同類規模領先、費率最低檔的電池50ETF（159796）跌超2%，資金逢跌洶湧佈局，電池50ETF（159796）盤中再獲7.32份淨申購，此前已經連續9日累計吸金超23億元！最新規模已經強勢突破40億元，高居同類榜首！

電池50ETF（159796）標的指數成分股多數回調，上能電氣跌超9%，湖南裕能跌超6%，瑞泰新材、欣旺達等跌超5%，陽光電源跌超2%，寧德時代跌超1%，天賜材料、國軒高科等弱勢回調。

【電池50ETF（159796）標的指數前十大成分股】

截至10:41，成分股僅做展示使用，不構成投資建議

消息面上，今日早盤碳酸鋰期貨大幅跳空低開，最低觸及68600元/噸，逼近跌停。寧德子公司宜春時代召開復産會議，推進枧下窩礦復工復産。另據媒體透露，枧下窩礦採礦證審批進展順利。

分析人士指出，綜合而言，短期來看，枧下窩礦如果快速復産，則碳酸鋰將重回過剩格局，對鋰價造成一定下行壓力，預計鋰價偏弱運行。

近期，中國鋰電設備企業海外「爆單」的趨勢愈發明顯，在2025年上半年，贏合科技、先導智能等企業，其鋰電業務海外銷售收入佔同期營收的比重均已超過30%。訂單的激增並非簡單的産能平移，其背後是更深層次的行業邏輯。首先，需求的可持續性建立在技術叠代之上。高比能、快充、大圓柱等新型電池的開發，使得部分舊産綫無法滿足生産要求，催生了設備更新的需求。頭部電池廠商為保持競爭優勢，也在持續進行效率提升、工藝升級和産能結構調整。其次，海外建廠的中國電池企業正在深化其全球佈局。據高工鋰電了解，有頭部電池企業正規劃將海外的模組及PACK産綫，進一步升級為技術更復雜的電芯産綫。相較於電池訂單海外搶裝，鋰電設備的海外滲透，亦更能反應需求增長的中長期邏輯和可延續性。

【基本面修復：電池環節盈利能力穩定，多數環節現金流環比均實現轉正】

中信證券指出，電池端，2025Q2收入1491億元，同比+9.5%，環比+13.9%，歸母淨利潤182億元，同比+26.1%，環比+16.7%；受到下遊新能源汽車銷量及儲能國内外需求拉動等因素驅動，25Q2電池環節營收和淨利潤同環比均實現明顯增長。鋰電材料端，三元正極25Q2利潤同比+17.9%，環比+407%；鐵鋰正極25Q2利潤盡管虧損，但同比有所收窄；負極環節利潤同比+35.5%，環比+33.6ppts。從現金流角度看，多數環節25Q2環比均實現轉正。從資本開支角度看，據我們統計，行業「固定資産+在建工程」同比增速自22Q2的高點連續11個季度下降，25Q2小幅回升，主要係部分環節已出現供給緊缺，我們判斷鋰電行業供需格局有望進一步改善。（來源於中信證券20250909《電池與能源｜動力儲能需求高景氣，看好鋰電板塊配置價值：2025年中報總結》）

【需求旺盛：儲能需求超預期，鋰電排産持續走強】

招商證券認為，儲能需求超預期，鋰電排産持續走強。産業反饋，鋰電池産業鏈頭部電芯企業儲能産綫滿産，部分儲能電芯價格開始上漲，今年上半年度全球儲能電芯出貨達240GWh，同比增長106%。主要係國内儲能市場開始從政策驅動轉向收益驅動，優質的儲能産品開始緊缺，海外方面，美國大儲需求偏剛需，各國不同場景儲能需求不斷湧現。考慮頭部儲能廠商的今明年在手訂單較為充足，目前儲能排産的強勢有望延續。（來源於招商證券20250905《需求旺盛，鋰電隔膜有望迎來價格拐點》）

中信建投指出，國内儲能的「強現實」與「弱預期」形成預期差（1）儲能需求好至少已有兩個迹象。一是鋰電池排産高增，且在碳酸鋰漲價的情況下，産業鏈反饋儲能電池出現1-2分/Wh到3-4分/Wh的漲價苗頭；二是國内儲能招標高增，1-8月累計新增招標218.54GWh，同比+125.37%，其中EPC106.71GWh，儲能係統111.83GWh，需求旺盛。（2）原因來看，一是容量補償、容量電價等收益政策多省出台，儲能項目收益確定性提升，我們測算河北、内蒙等地的容量電價政策配合當地峰谷價差，項目能夠取得不錯的經濟性；二是136號文推動新能源全面入市峰谷價差拉大，配儲能夠提升項目經濟性。（3）國内儲能市場在政策和市場化推動下走向良性發展，海外儲能需求旺盛。136號文實施後，國内儲能市場正在加速市場化，國内儲能需求將持續旺盛。預計2025-2027年國内儲能新增裝機達到130GWh、160GWh、210GWh。同時，海外需求也持續旺盛，美國擾動因素大大緩解。（來源於中信建投20250910《儲能需求超預期》）

【如何佈局「景氣上行+催化豐富+估值低位」的電池板塊？】

電池板塊自身的基本面趨勢、估值水平、技術潛在催化等因素有望支撐強勢股價表現延續，但是電池板塊整體産業鏈長、涉及環節復雜，催化因素豐富，個股投資難度較高，不妨選擇指數投資「降維」，更快地把握電池板塊歷史性爆發機遇！

ETF投資可分為兩步走：一選指數，選擇與當前儲能爆發、固態電池催化等行情最貼切的指數；二選ETF，選擇規模大、流動性好、投資成本低的ETF。

電池50ETF（159796）標的指數儲能含量大幅領先同類，固態電池含量高！從當前電池板塊各細分部分來看，儲能板塊受海外需求超預期，供需關係急速反轉，子版塊漲價邏輯強勁，可重點關注，相比其他指數，電池50ETF（159796）標的指數的儲能含量高達24%，將充分受益於儲能子版塊的爆發！此外，固態電池作為新技術，熱點催化不斷，未來成長潛能巨大，電池50ETF（159796）標的指數儲能含量達24%，同類遙遙領先，固態電池含量達37%，充分受益於固態電池新技術突破帶來的成長機遇！

注：儲能包括光伏設備、電網自動化、水電、其他儲能設備等中證四級行業，固態電池含量以成分股Wind熱門概念板塊中是否含固態電池為準，截至20250904

且對比前十大成分股來看，電池50ETF（159796）標的指數聚焦儲能與動力電池兩大黃金板塊，其中第一權重股光伏逆變器龍頭佔比達14.51%，其餘標的指數不含該成分股，此外還涵蓋全球動力電池龍頭、固態電池先行者等優勢企業。

電池50ETF（159796）規模領先、費率最低檔。在跟蹤中證電池主題指數（CS電池指數）的ETF中，電池50ETF（159796）最新規模為28.11億元，同類大幅領先！此外，電池50ETF（159796）的管理費僅為0.15%/年，同類最低一檔，力求為投資者帶來良好的投資體驗！

電池板塊供需關係急速反轉、困境反轉信號增強，固態電池等新技術持續突破！看好新能源核心賽道前景，歡迎關注費率處於最低檔、規模同類領先的電池50ETF(159796)，聚焦動力電池和儲能電池兩大黃金板塊；場外投資可關注聯接基金，（A類：012862；C類：012863)，一鍵把握電池板塊低位佈局機會！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本材料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。投資有風險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》和《産品資料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投資人基金投資的「買者自負」原則。以上基金均屬於較高風險等級(R4)産品，適合經客戶風險承受等級測評後結果為進取型(C4)及以上的投資者，客戶-産品風險等級匹配規則詳見匯添富官網。

内容來源：有連雲