「反内卷」主綫升溫，有色板塊異軍突起！有色50ETF(159652)漲超1.5%，連續4日吸金超2000萬元！

8月8日，A股市場震蕩回調，「反内卷」主綫升溫，反内卷先鋒軍——有色板塊異軍突起，有色50ETF（159652）震蕩沖高，截至13:24，漲1.55%！最新數據顯示，有色50ETF（159652）已連續4日吸金超2000萬元！

有色50ETF（159652）標的指數成分股漲多跌少，中礦資源、盛和資源、海亮股份等漲超4%，洛陽鉬業、金鉬股份等漲超3%，華友钴業、騰遠钴業等漲超2%，紫金礦業、中國鋁業等跟漲。

【有色50ETF（159652）標的指數前十大成分股】

截至11:18，成分股僅做展示使用，不構成投資建議。

消息面上，美國7月非農就業數據不及預期，5、6月數據大幅下修：7月新增崗位僅7.3萬（預期10.6萬），6月增幅從14.7萬下修到1.4萬，5月從14.4萬下修到1.9萬，合計砍掉25.8萬，這是2020年6月(疫情期)以來最大的下修紀錄。截至8 月3 日，CME9 月降息概率升至80.3%。

此外，美國高層提名首席經濟顧問Stephen Miran進入美聯儲理事會，其被視為「全身心投入MAGA事業」的代表人物，曾多次公開質疑美聯儲，「海湖莊園協議」亦出自其手。

降息預期升溫背景下，有色板塊或將充分受益：

【貴金屬：降息概率持續提升 重視黃金股配置價值】

長江證券認為，黃金股或有望在金價、估值、風格三維度迎季度級共振：

維度一，金價，今年驅動較純粹，突破依賴傳統利率框架。見降息，周期性資金入場，金價上破。周五大非農下修或是「搶進口」脈沖後經濟趨弱的起點。9 月降息概率升至90%；

長江證券同時指出，本輪圍繞9 月首次降息交易大概率推進下，黃金將有確定性兩波上行機會：1）第一波，首降前2-3 月，隨降息預期隨概率提升而漲，一般隱含概率或提升至150%；2）第二波，首降落地後1 月内，圍繞計入後續降息概率與次數而漲。（來源於長江證券20250807《金屬、非金屬與採礦行業周報：降息概率持續提升 重視黃金股配置價值》）

維度二，估值，幾乎所有A 股黃金股估值均調整至Q1 啓動前，配置盈虧比高；

維度三，風格，黃金股相對收益與金價偏離度創本輪新高。（來源於長江證券20240804《金屬、非金屬與採礦：重視黃金股年内第二波行情機會》）

【工業金屬：商品震蕩，降息預期或催化權益】

長江證券指出，商品端，1）若後續聯儲降息或國内刺激政策加碼，則有望呈「弱現實、穩預期」狀態，銅鋁商品仍呈震蕩格局。上周五美國就業數據走弱預示經濟有下行壓力，由此引發降息預期增強，美債與美元因此走弱，有助於從經濟與金融角度穩定商品預期。2）反内卷雖短期有所降溫，但中長期於當前行業而言具有戰略必要性，值得重視。

價值視角，險資等「長錢」持續入市，邊際增量資金流入強化定價權，助推銅鋁價值回歸：1）商品長期中樞穩中有升——逆全球化背景下，成長型資源品銅鋁等價格中樞有望擡升，一者，貨幣維度，當前美國關稅政策等，損耗美元信用，且全球應對不確定性時，貨幣寬松大概率乃確定選項；二者，供需維度，在國家安全、民族主義及資源衰竭等因素影響下，銅鋁等資源品供給受阻、成本上行大勢所趨。2）以成長或紅利做風險補償——對於銅，主流標的成長屬性突出；對於鋁，隨著資産負債表修復、資本開支減少，板塊具備分紅提升潛質。（來源於長江證券20240804《金屬、非金屬與採礦：重視黃金股年内第二波行情機會》）

【能源金屬：戰略金屬迎價值重估】

長江證券表示，戰略金屬迎價值重估。稀土磁材方面，核心戰略金屬代表，價值重估催化上漲動能。國家極為重視稀土行業，持續強化對資源及冶煉的掌控力度，而在中美貿易摩擦如何演繹仍具備不確定性的當下，稀土的中長期戰略價值凸顯。傳統需求觸底疊加人形機器人應用落地的加速推進，稀土磁材中長期需求有望修復，同時伴隨當前磁材企業出口審批逐步放開，出口訂單回暖利好需求釋放。

鎢方面，隨宏觀預期轉暖，鎢價重啓上行。本輪鎢行情上漲相比去年更多來自於供給邏輯，供給強勢下，鎢價向下傳導力度加大。在存量礦山貧化産量下滑、新增礦山投産較少、再生鎢短期放量彈性有限情況下，鎢供給剛性延續，鎢價價格走勢可期。

整體來看，當前整個有色配置價值突出，受「供給端收縮政策、需求端新質動能、經濟周期共振」等多重利好，規模同類領先的有色50ETF（159652）也備受關注！

據公開數據整理，有色50ETF（159652）標的指數全面涵蓋金、銅、稀土等金屬板塊，根據中信三級行業分佈，其銅含量達31%，同類領先！

若看好未來貴金屬及大宗工業金屬投資機遇，認準規模領先、「金銅含量」更高的有色50ETF（159652），場外聯接(A類：019164；C類：019165)，一鍵把握經濟復蘇和降息周期行情！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《産品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資産狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。有色50ETF屬於中等風險等級（R3）産品，適合經客戶風險承受等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於國證生物醫藥指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。

内容來源：有連雲