重要會議召開，高層談下半年如何推動消費！消費ETF(159928)飄紅盤中大舉淨申購1.76億份，近7日暴力「吸金」超12億元！

今日（8.1）A股集體飄綠，大消費沖高回落。消費ETF（159928）走平，盤中成交額4億元！資金面上，消費ETF（159928）盤中獲資金淨申購1.76億份，已連續第7日 「吸金」，累計淨流入超12億元！消費ETF（159928）最新規模超129億元，同類遙遙領先！

港股新消費亦同步調整，聚焦更「純」新消費的港股通消費50ETF（159268）跌0.8%，資金逢跌佈局，連續第4日獲資金淨流入！

消息面上，高層就當前經濟形勢和經濟工作舉行新聞發佈會。會上指出，今年第三批690億元支持消費品以舊換新的超長期特別國債資金已下達完畢，將於10月份按計劃下達第四批690億元資金，屆時將完成全年3000億元的下達計劃。

高層表示，消費持續健康發展是供需雙向奔赴的結果，既在於穩定增強居民消費能力和意願，也在於以高品質供給持續引領創造新的需求。下一步，高層將以更大力度、更實舉措、更優服務，持續做好擴消費工作。

一是著力推動增強消費能力，讓大家敢消費。加快落實穩就業穩經濟推動高質量發展若幹舉措，促進居民收入穩步提升，同時解決好群眾急難愁盼問題。

二是培育服務消費新的增長點，讓大家能消費。落實《提振消費專項行動方案》部署，聚焦文化旅遊體育賽事等服務消費，以及養老醫療託育等生活服務業，推動地方有序減少消費限制。

三是持續優化消費供給，讓大家願消費。積極培育國貨「潮品」，大力發展「人工智能+」消費，加力創新應用場景。完善充電樁、商貿物流體係等消費基礎設施，進一步推動消費投資良性循環。

【新生兒政策利好嬰幼兒奶粉消費！】

北京發佈多項措施完善生育支持政策體係。其中提出，出台適當提高多子女家庭住房公積金貸款額度等政策，在配置小客車指標時加強對多子女無車家庭的傾斜支持。

東興證券認為，補貼政策普惠全國，能夠穩定生育預期。簡單預期2025年新生人口數量略高於23-24年水平，人口數量增加至1000萬，將2023年-2025年的新生人口加總認為是補貼制度開始第一年所覆蓋的新生兒，這一覆蓋數量為2856萬人，補貼金額1028億元，預計育兒補貼制度在緩解育齡家庭現實困境、穩定生育預期方面具有不可替代的作用，也會在一定程度上提振整體消費，尤其有望促進低綫城市居民消費意願提升。

嬰配粉消費需求改善，乳企有望受益。嬰幼兒奶粉作為生育的必需消費品，直接受到新生兒政策落地影響。生育補貼對奶粉乳業的直接利好，核心在於消費能力釋放與需求基數擴容的雙重驅動。生育率的潛在提高趨勢不僅能擴大對奶粉乳品的剛性消費需求，家庭育兒成本得到部分釋放後，可支配收入進一步提升，消費者更可能向中高端産品升級。

（來源：東興證券20250731《食品飲料行業：市場擴容與産品升級並增，新生兒政策利好嬰幼兒奶粉》）

【食飲：市場情緒回暖，關注成長品類估值切換&龍頭左側配置機會】

招商證券表示，食品板塊2025年二季度主動基金重倉比例環比小幅增長0.3pct至1.8%，飲料、休閑零食等高景氣賽道核心拉動，預計下半年伴隨餐飲需求恢復，啤酒、乳品、調味品持倉也有望企穩回升。隨著新消費回調接近尾聲以及市場整體回暖，建議關注1）成長品類估值切換；2）此前預期波動及輿情影響回調較多，實際估值與增速匹配度較高標的；3）細分板塊龍頭港股估值修復；4）傳統消費逐步進入配置區間，白酒超跌後關注具備安全邊際的龍頭股；大眾品關注需求恢復。

此外，外賣價格戰或成持久戰，長期利好茶飲、餐飲等板塊。從標的上看，茶飲、快餐、快時尚正餐有望成為本輪外賣補貼大戰收益標的。外賣佔比較高或低客單的品牌更易沖量，收益會更為突出，由於堂食佔比或有下降，加盟茶飲品牌方在補貼中收益較為突出。

農業方面，佈局生豬反内卷，增配低成本豬企。2025年6月能繁母豬産能環比回升至4043萬頭。豬企穩步降重，豬價雖承壓下行，但仍在14元/千克以上運行，對應養殖端仍有較好盈利。我國自5月份以來多舉措引導生豬養殖行業調控産能，推動高質量發展。判斷2025年全年生豬養殖業或有微利。隨著行業成本方差以及盈利水平差距拉大，兼具成本優勢且現金狀況良好的豬企，更具配置價值。

（來源：招商證券20250731《大消費組「消費的方向」八月觀點》）

消費ETF（159928）標的指數作為消費大板塊中的剛需、内需屬性板塊，具有明顯的穿越經濟周期的盈利韌性。前十大成分股權重佔比超68%，其中4只白酒龍頭股共佔比32%，養豬大戶佔比15%，其他權重股還包括：伊利股份（10%）、東鵬飲料（4%）、海天味業（4%）和海大集團（3%）。（數據截至：2025/7/30）關注大消費板塊，相關産品消費ETF（159928），場外聯接（A類：000248；C類：012857）。

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風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《産品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資産狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。上述産品均屬於中等風險等級（R3）産品，適合經客戶風險等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。港股通消費50ETF（159268）的基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

内容來源：有連雲