消息面上，香港利率大幅下降，港股紅利資産有望迎來重估。5月以來，香港利率持續下降，其中同業拆息隔夜HIBOR降至0.02%，1個月HIBOR降至0.54%，12個月HIBOR降至3.01%。
當前香港的低息環境的蔓延，也勢必會導致資金流向證券市場。而這其中帶有穩健股息的紅利類資産顯然更受大資金的喜愛。截至6月18日，南下資金年内淨買入規模達到6500億元，較去年同期翻倍，逼近2024年全年歷史高點。這一動能不僅體現出境内資金對港股資産的熱情修復，也表明投資者對其價值窪地定位的再度認可。
從股息率分析，主流港股紅利指數的股息率均維持在7%-8%之間，顯著高於當前香港利率。與此同時，紅利類資産憑借穩定的自由現金流創造能力，保障了分紅能力及股東回報。自由現金流充沛的企業既能延續分紅表現，又可通過資本開支轉化為ROE擡升，兼具防禦性與成長性。
港股主流紅利指數近一年股息率情況
數據來源：Wind 截至：2025.06.23
東吳證券表示，當前紅利資産勝率佔優，具備長期底倉配置價值。今年以來，紅利資産在市場波動中展現出極佳韌性，3月起A/H市場的紅利風格均呈現階段性佔優。展望未來一年，我們判斷賠率層面成長風格將相對佔優，而紅利風格的勝率特徵更為突出。未來弱美元作為基準假設的背景下，紅利資産雖在彈性上不及成長板塊，但仍憑借其高股息率與低波動率的特性，具備顯著的絕對收益配置價值。
内容來源：有連雲
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