借韓國政策東風，Kaia公鏈能否邁入「穩定幣夏季」？

作者：Zen，PANews

本周，Kaia 公鏈憑借強勁的代幣漲勢成為加密市場的焦點之一。自 2024 年 8 月與 Klaytn、Finschia 合並上綫以來，Kaia 一直在技術性能和生態建設上持續發力；而近期在穩定幣與支付場景上的動作，更是令其成為行業投資者熱議的話題。基金會 CEO 公開表示，「Kaia 的穩定幣夏季（Stablecoin Summer）就要到來」，預示著其法幣錨定代幣計劃即將進入落地期。

自李在明新總統就職以來，支持以韓元為錨的穩定幣發行已成為最新的政策風向標。Kaia 團隊也借機宣佈將與 Kakao Pay、LINE NEXT 等超級應用聯手，規劃推出韓元穩定幣。消息一出，Kakao Pay 股價飙升近 30%，Kaia 代幣同樣大漲，其價格從近0.10美元漲至最高0.17美元，無不表明市場對韓國本土穩定幣項目的前景充滿期待。

借政策東風，Kaia穩定幣項目上馬

2025 年韓國新任總統李在明提出支持本幣穩定幣的政策後，Kaia 迅速響應並宣佈計劃推出韓元穩定幣。這一消息發佈後，相關概念股如 KakaoPay 股價大漲近 30%，市場對韓元穩定幣充滿期待。

Kaia 所提韓元穩定幣項目由 Kakao 和 LINE 方面共同推動（與 KakaoPay、LINE NEXT 等合作），目前仍處於規劃階段，尚無具體發行時間表。而憑借其數字錢包基礎設施和二維碼支付係統，Kakao Pay也被廣泛視為本土穩定幣的潛在受益者。

當前韓國政府正醞釀《數字資産基本法》，積極討論允許私人機構發行穩定幣的監管框架。該法案草案旨在允許非銀行機構和支付服務提供商發行穩定幣，並放寬加密貨幣交易所的規則，使其能夠參與借貸並選擇上綫哪些代幣。根據這一擬議框架，穩定幣發行人的審批權將不再由韓國銀行（BOK）承擔，而是落到金融服務委員會手中。該法案還大幅降低了監管門檻，將發行人的資本要求從此前提議的50億韓元降至5億韓元（36.5萬美元）。

不過，根據韓國憲法，法定貨幣發行權屬於央行，私營機構發行法幣錨定代幣面臨法律障礙。韓國央行也對這些提議進行了反擊，韓聯社稱韓國央行表現出「恐慌」反應，其報道稱，韓國央行原本計劃召開一次關於穩定幣的會議，以表明其觀點：不加區分地發行以韓元計價的穩定幣可能導致「貨幣擠兌」，從而影響韓元的競爭力。

政策傾向方面，韓國執政黨數字資産委員會負責人表示將支持私營發行，並計劃在《基本法》中明確穩定幣合法化條款。Kaia 所依託的 Kakao 集團本身擁有大規模支付和金融基礎設施，這為未來穩定幣的實際使用提供了便捷通道。

不過，市場的熱烈反饋之下，Kaia穩定項目的前景並不明朗。一方面包括貨幣主權和反洗錢的合規問題仍難以克服，另一方面包括穩定幣本身的發行和兌付機制也有待經過驗證，以及還有多個潛在對手也早已瞄準了這一塊肥肉。就在韓國央行近期進行代幣化存款和批發型央行數字貨幣（CBDC）的實驗期間，韓國多家大型銀行公開宣佈了聯合發行穩定幣的計劃。

因此，在政策機遇中，Kaia 的穩定幣計劃的上馬與推進給人不少的遐想，但後續能否獲得監管批準、順利落地，仍面臨重重不確定性。

社交巨頭抱團，擁有2.5 億「潛在用戶」

Kaia 公鏈是一個主要面向亞洲地區的大型區塊鏈網絡，由韓國 Kakao 背景的 Klaytn 鏈與日本 LINE 背景的 Finschia 鏈合並而成，於2024 年 8 月正式上綫。其旨在通過與Kakao Talk、LINE無縫集成，將 Web3 服務觸達數億亞洲用戶。

Kakao Talk是韓國最受歡迎的即時通訊應用之一，在韓國擁有近 95% 的滲透率，月活用戶數約為 5,000 萬；而LINE 作為日本最受歡迎的通訊平台，覆蓋了日本 70% 的人口，並在泰國和台灣等市場佔據主導地位。基於兩大社交平台累計超過 2.5 億用戶的分發能力，定位為高性能、易用公鏈的Kaia一直被視作促進加密應用普及的「潛力股」之一。今年，Kaia 基金會已從Blockchain Capital、1kx等投融資機構處募集到外部資金，用於支持生態孵化與市場推廣。

在兩家合並為Kaia之前，Klaytn由Kakao的區塊鏈子公司 Ground X 開發，於2019 年正式啓動，推出後曾是韓國區塊鏈網絡的重要代表，其用戶群於2023年實現了1,100%驚人增長，達到 87.3 萬；而Finschia（原名 LINE Chain）則於2022年上綫，並在 LINE 内部提供 NFT 平台 DOSI，累計用戶超過 560 萬，完成了約 56 萬筆 NFT 交易。在兩鏈合並後， Kaia 繼承了 Klaytn 的 DeFi、遊戲等生態與 Finschia 的 NFT、支付等應用場景，以實現技術和用戶的互補。官方願景強調 Kaia 將「把 Web3 置於亞洲數億用戶指尖」，並打造一個高效的平台以支撐大規模去中心化應用的發展。

作為一個兼容以太坊的 Layer 1 公鏈，Kaia 在技術上繼承並優化了 Klaytn 的 IBFT 共識框架。其共識算法基於優化過的Istanbul BFT，可實現區塊的快速最終確認並支持多節點參與。官方文檔指出，Kaia 網絡能處理每秒高達 4000 筆交易，區塊生成時間僅 1 秒且具有即時交易確定性。與常規 PoW/PoS 不同，Kaia 採用面向企業和服務場景的 BFT 共識，保證區塊一旦出塊即最終確定，不存在傳統意義上的區塊回滾風險。Kaia 網絡節點分為共識節點（CN）、代理節點（PN）和端點節點（EN），共識節點由核心運營商（CCO）管理，負責區塊生成與驗證。網絡設計確保超過 50 個節點可參與共識，兼顧吞吐與去中心化。

技術特性方面，Kaia 支持賬戶抽象和手續費代理等功能，大幅簡化用戶體驗；同時集成 LINE 與 KakaoTalk 的身份和支付通道，讓普通用戶無需額外注冊即可使用鏈上服務。Kaia 還保持與 Ethereum 等 EVM 鏈等價兼容，並計劃支持 CosmWasm 智能合約；與業界領先的跨鏈橋集成能力，則為開發者提供了靈活的多鏈互操作能力。值得一提的是，Kaia 主網實際上是原 Klaytn 主網的硬分叉，合並後 Klaytn 的所有狀態自動繼承到 Kaia 鏈。

從遊戲領域拓展到金融服務

Kaia 剛上綫時用戶及資金指標尚處於初步階段。截至 2025 年中，Kaia 在 DeFi TVL 排行中約位列全球前五十名左右，反映其生態起步階段的規模。鏈上活躍度方面，Kaia 官方曾披露已有超過 4000 萬用戶訪問過 Mini DApp 門戶。錢包數量和交易量在上綫初期快速增長，但整體水平仍遠低於以太坊、Solana、BNB 等成熟的主流公鏈。

生態上，Kaia 合並了 Klaytn 和 Finschia 的應用生態，形成了一個涵蓋 DeFi、NFT、遊戲金融（GameFi）、實物資産（RWA）等多領域的綜合生態。據官方統計，合並後 Kaia 網絡上已有超過 420 個去中心化應用和遊戲服務已經或計劃上綫。

此外，在Kaia 主網發佈的同時， LINE NEXT 和 Kaia 基金會還共同推出了一項建設者支持計劃Kaia Wave。該計劃旨在為有潛力的Dapps 提供多方支持，使其能夠觸達Web2與Web 3中的消費者用戶，並從 LINE Messenger、Web3 營銷聯盟和創作者以及 Kaia 和 LINE NEXT 的垂直服務等來源獲得額外優勢。官方文件稱，Kaia Wave計劃提供總價值 1000 萬美元的 KAIA 代幣，專用於用戶獲取和獎勵。

在 DeFi 領域，Kaia已有如 KlaySwap、DragonSwap等多個去中心化交易所和質押、借貸項目啓動，平台層面也支持穩定幣、跨鏈橋等基礎設施；在NFT方面，Kaia 繼承了 Finschia DOSI 平台的用戶基礎，其GameFi 生態受益於兩大社交平台的用戶群與合作夥伴資源，一些遊戲廠商開始在 Kaia 上推出移動遊戲、NFT 道具等内容。

效仿Telegram與Ton區塊鏈，在 Mini DApp 分發與用戶觸達層面，Dapp Portal是Kaia生態發展的主要抓手之一。Dapp Portal 以 Kaia 鏈為底層，通過 LINE Messenger 的官方賬號向用戶開放，無需下載安裝任何新應用，即可在聊天界面内訪問遊戲、社交、交易等Mini DApp。今年1月，LINE NEXT 與 Kaia 聯合推出首批 32 款 Mini DApp，用戶可一鍵創建錢包、玩遊戲、領獎勵、交易 NFT 等，無需另裝客戶端。

在官方戰略上，Kaia 正從遊戲領域逐步拓展到金融服務和通用應用：2025 年初已在 LINE 端發佈美元穩定幣收益産品，後續規劃包括引入借貸、永續合約、支付和資産代幣化等 DeFi 協議，以及實現韓元與穩定幣之間的無縫兌換功能。

如今年5月，Tether正式將其美元穩定幣 USDT 部署在 Kaia 上，面向 LINE 的 1.96 億用戶提供穩定幣支付和跨境轉賬服務，標誌 Kaia 在國際穩定幣生態中的佈局進一步擴張。總體而言，Kaia 正加速構建平台級生態，與産業夥伴共同推廣「消息即入口、鏈上即支付」的使用場景。

内容來源：PANews