上車就走，銀行ETF(512800)穩步5連陽，逼近前高！震蕩市壓艙石，險資持續掃貨

2025年6月12日，滬指突破3400點後橫盤整理，銀行漲勢依舊。A股頂流銀行ETF（512800）場内續漲，日綫穩步5連陽，逼近本周二刷新的歷史新高！全天成交額4.71億元，環比放量。

圖片來源：Wind

板塊個股多數上漲，青島銀行、西安銀行漲逾3%，南京銀行、江蘇銀行、蘇農銀行漲超2%，杭州銀行、成都銀行等17股漲逾1%。值得一提的是，江蘇銀行股價再創新高。

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從年内表現看，截至今日，銀行ETF（512800）標的中證銀行指數累計上漲9.6%，較上證指數、滬深300分別超額8.17和10.86個百分點。如果從2022年10月的近3年低點算起，中證銀行指數累計漲幅超54%，同期，上證指數漲幅僅16%。長期超額收益突出，無疑彰顯了銀行板塊作為防禦性底倉資産的配置價值。

注：中證銀行指數近5個完整年度漲跌幅為：2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%。指數過往業績不預示未來表現。

值得注意的是，在銀行持續向上的同時，看多資金仍在不斷湧入。上交所數據顯示，銀行ETF（512800）連續5日獲資金淨流入，合計達5.06億元。

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量價雙升，銀行ETF（512800）基金規模隨之水漲船高，截至6月11日，銀行ETF（512800）最新規模為88.61億元，年内日均成交額為4.59億元，為10只A股銀行ETF中規模最大、流動性最佳！

對於銀行穩步走強的原因：一方面源於板塊的高股息屬性，截至6月11日，銀行ETF（512800）跟蹤的中證銀行指數股息率為5.6%，相對以10 年期國債收益率衡量的無風險利率的溢價水平仍處於歷史高位，且分紅穩定性強。

另一方面，宏觀政策持續發力，銀行基本面積極因素累積。成長性優異及受益於政策實效的區域行盈利彈性有望釋放。

此外，銀行板塊長期處於估值窪地，目前板塊靜態PB 僅為0.67 倍，對應隱含不良率超過15%，安全邊際充分。

展望後市，中信證券認為，由於險資、公募等機構投資者的長綫配置需求仍有空間，預計2~3季度銀行股絕對價值仍將延續。

平安證券表示，結合監管推動中長期資金入市的訴求以及商業銀行完善的股權監管制度，優質銀行有望成為險資的「優先考慮」，保險資金有望成為板塊新的增量來源。

順勢而起，攻守兼備！看好銀行板塊配置性價比的投資者可以關注銀行ETF（512800）及其聯接基金（A類：240019；C類：006697）。銀行ETF（512800）被動跟蹤中證銀行指數，成份股囊括A股42家上市銀行，近三成倉位佈局工商銀行、農業銀行、交通銀行等國有大行，捕捉「高股息」主題機會；約七成倉位聚焦招商銀行、興業銀行、江蘇銀行等高成長性股份行、城商行、農商行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。

數據來源：滬深交易所等。

風險提示：銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2013.7.15。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文内容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。

内容來源：有連雲